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上市公司社会责任信息披露与股权资本成本相关性研究-基于投资者关系管理视角

作　者: 巩春丽
导　师: 万晓文
学　校:
专　业: 会计学
关键词: 公司社会责任信息披露股权资本成本投资者关系管理
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

我国大部分上市公司都以权益融资为获取资金的主要渠道，而股权融资的成本一般是大于债权融资成本的，因此企业都希望股权融资成本可以保持在理想的水平上。投资者关系管理研究证实，企业做好投资者关系管理工作，特别是信息披露的充分透明，可以有效地降低公司的股权资本成本。然而随着社会环境的变化及市场投资者素质水平的提高，投资者对公司信息披露的要求也发生了变化，他们不再仅仅专注于公司的财务信息，而更加看重公司的非财务信息，公司社会责任（CSR）履行情况的信息就是其中重要的部分。公司社会责任的提出由来已久，近四十年来一直是资本市场理论研究的一个重要话题，并且近几年来，金融界兴起一种全新的投资产业-社会责任投资在全球的发展，更是促进了投资者对于公司社会责任信息极大的关注。公司社会责任信息披露为企业与投资者建立良好关系搭建了重要桥梁。本文以深市和沪市A股上市公司为样本，检验了公司社会责任信息披露质量与公司股权资本成本的相关关系。实证结果表明：公司社会责任信息披露水平与公司股权资本成本具有负向的相关关系，即社会责任信息披露的水平高，可以促进股权资本成本的降低；公司社会责任信息披露与股权资本成本之间正U型的关系没有得到证实，也就是说当前上市公司社会责任信息披露还不存在过度，或者说不存在严重的夸大等虚假披露问题。通过本文的研究，可以看到，公司社会责任信息披露已经成为影响上市公司经营管理的重要因素，如何在投资者关系管理基础上完善公司社会责任信息披露的工作是上市公司需要考虑的问题。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-11
第1章引言  11-22
  1.1 研究的背景及意义  11-12
    1.1.1 研究的背景  11-12
    1.1.2 研究的意义  12
  1.2 国内外文献综述  12-18
  1.3 研究内容和框架  18-20
    1.3.1 研究内容  18-20
    1.3.2 研究框架  20
  1.4 研究方法与思路  20-21
  1.5 创新点  21-22
第2章公司社会责任信息披露与股权资本成本的基础理论  22-30
  2.1 相关概念界定  22-23
    2.1.1 投资者关系管理  22
    2.1.2 公司社会责任  22-23
    2.1.3 股权资本成本  23
  2.2 社会责任信息披露有关理论  23-25
    2.2.1 利益相关者理论  23-24
    2.2.2 委托代理理论  24-25
  2.3 股权资本成本有关理论  25-27
    2.3.1 有效市场理论  25
    2.3.2 信息不对称理论  25-26
    2.3.3 信号传递理论  26-27
  2.4 基于投资者关系管理的公司社会责任信息披露与股权资本成本  27-30
第3章实证研究设计  30-40
  3.1 研究假设的提出  30-31
  3.2 研究样本及数据来源  31-32
  3.3 研究变量的选择  32-39
    3.3.1 股权资本成本变量  32-36
    3.3.2 公司社会责任信息披露变量  36
    3.3.3 控制变量  36-39
  3.4 模型的构建  39-40
第4章公司社会责任信息披露对股权资本成本影响的实证分析  40-49
  4.1 描述性统计  40-43
  4.2 实证结果与分析  43-49
    4.2.1 相关性分析  44-46
    4.2.2 线性回归结果分析  46-49
第5章研究结论与建议  49-54
  5.1 研究结论  49-50
  5.2 投资者关系管理视角下完善公司社会责任信息披露的建议  50-52
  5.3 研究不足与展望  52-54
参考文献  54-58
攻读硕士学位期间取得的学术成果  58-59
致谢  59

上市公司社会责任信息披露与股权资本成本相关性研究-基于投资者关系管理视角

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