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企业污染治理投资策略研究

作　者: 江燕君
导　师: 李寿德
学　校: 上海交通大学
专　业: 企业管理
关键词: 污染治理投资确定投资路径不确定自由边界
分类号: X321
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
下　载: 40次
引　用: 1次
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内容摘要

随着我国对环境保护的逐渐重视,环境政策不断完善,已在部分区域开始试行排污权交易体制。市场导向的环境政策,使得企业作为污染治理投资主体的格局明确化,那么企业污染治理投资方面的研究也就更显重要。本文的研究先从相对简单的确定情况入手,再延伸到相对复杂的不确定情况。在确定情况下,即当产品价格和排污权价格确定时,文中通过动态框架建立了以企业价值最大化为目标函数的模型,进而运用最优控制方法,解得了污染治理投资的最优性条件和最优增长路径。根据最优性条件,污染治理资本的影子价格总是要等于该投资的边际成本。根据最优投资路径,当企业的初始污染治理投资存量很小时,最优投资策略会始于较高的投资率,并单调递减直至达到稳定水平;反之初始存量较大时,最优策略会始于较低的投资率,并单调递增至稳定水平。不确定情况的讨论又分产品价格不确定和排污权价格不确定,其最优策略通过自由边界的形式来表示,以让决策者通过观察状态变量的变化即可改变控制。当产品价格变动而排污权价格确定时,文中用几何布朗运动描述价格的随机性,并据此建立动态的价值最大化模型。然后运用随机动态规划方法,借助伊藤引理建立随机微分方程,从而得到HJB方程。最后根据HJB方程,结合最优停时方法,得到产品价格的自由边界。当价格保持在自由边界以下时,企业无需增加新的污染治理投资,保持当前的累计污染治理投资是最优策略;一旦价格超过自由边界,则立即增加新的污染治理投资为最优策略。排污权价格变动而产品价格确定时的讨论中,由于排污权价格会受到政策调整的突然性冲击,又分价格连续波动和跳跃波动的情况,连续波动用几何布朗运动描述,跳跃波动则用几何布朗运动和泊松运动的混合形式表示,分析思路同产品价格不确定的情况,最终解得排污权价格的自由边界,当价格超过自由边界时,需立刻增加污染治理投资。

全文目录

摘要  4-6
ABSTRACT  6-10
第1章绪论  10-27
  1.1 研究背景与意义  10-12
  1.2 企业污染治理投资国内外研究动态  12-22
    1.2.1 国外研究动态  12-20
    1.2.2 国内研究动态  20-22
  1.3 研究思路与框架  22-23
  1.4 研究内容  23-26
  1.5 本章小结  26-27
第2章研究的基本模型与方法  27-45
  2.1 引言  27
  2.2 国内外研究模型及方法  27-31
  2.3 变量设定及基本模型构建  31-33
  2.4 确定情况下的研究方法  33-36
    2.4.1 最优控制方法  34-35
    2.4.2 确定性的动态规划方法  35-36
  2.5 不确定情况下的研究方法  36-43
    2.5.1 伊藤引理  37-39
    2.5.2 随机动态规划  39-42
    2.5.3 最优停时方法  42-43
  2.6 本章小结  43-45
第3章产品价格与排污权价格确定时的投资策略  45-56
  3.1 引言  45
  3.2 模型构建  45-49
  3.3 污染治理投资的最优性条件  49-51
  3.4 污染治理投资的最优路径  51-54
  3.5 本章小结  54-56
第4章产品价格变动而排污权价格确定时的投资策略  56-71
  4.1 引言  56
  4.2 产品价格变动方程  56-59
  4.3 产品价格变动时的模型  59-61
  4.4 最优污染治理投资策略  61-67
    4.4.1 动态规划下的HJB 方程  61-63
    4.4.2 最优停时方法下的自由边界  63-67
  4.5 参数变化对自由边界的影响  67-68
  4.6 本章小结  68-71
第5章排污权价格变动而产品价格确定时的投资策略  71-85
  5.1 引言  71
  5.2 排污权价格变动方程  71-73
  5.3 排污权价格连续波动时的最优策略  73-81
    5.3.1 排污权价格连续波动时的模型  73-75
    5.3.2 动态规划下的HJB 方程  75-77
    5.3.3 最优停时方法下的自由边界  77-81
  5.4 排污权价格跳跃波动时的最优策略  81-83
  5.5 本章小结  83-85
第6章总结及研究展望  85-89
参考文献  89-93
致谢  93-94
攻读硕士学位期间发表的学术论文目录  94-95
答辩决议书  95

企业污染治理投资策略研究

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