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我国农业企业价值评估探究

作　者: 颜焰熊
导　师: 李小健
学　校: 西北农林科技大学
专　业: 会计学
关键词: 农业企业 企业价值评估方法 企业生命周期 经济增加值法
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要


随着企业间并购活动的日益频繁,企业财务管理理论界掀起了研究企业价值及其评估的浪潮,研究者发现当今经济社会里不仅仅通过企业资源的优化配置就能实现企业快速发展,而且还可以采取另外一些方式,比如企业的兼并、重组、出售和股权资产投资等,实践证明:后者比前者更为有效。目前我国农业企业发展处于比较尴尬的境地,规模小,缺乏竞争力,管理水平低,企业运作水平不高;然而我国农业企业又面临着激烈的市场竞争,同时承载着相当大的社会责任。经济环境和社会责任迫使农业企业不得不谋求发展出路,除了考虑科技创新之外,还需要先进的管理理念,正是基于此目的,本文探究农业企业价值及其评估理论,以认识和丰富农业企业管理理论,最终寄希望推动农业企业的发展。本文第一部分对企业价值评估方法进行文献综述,发现目前企业价值评估体系还不够完善,尤其是农业企业价值评估理论还需要更深入的研究和发展。第二部分对农业企业价值评估基础理论进行阐述,主要是对企业价值进行界定;阐述了成本法、市场法和收益法等企业价值评估方法主要内容;详细分析了本文所认同的企业生命周期理论的四个阶段,即初创期、成长期、成熟期和多样化期;对农业企业价值进行分析,在分析农业企业特征和范畴的基础上,阐述了影响农业企业价值的三个特殊因素,即特有的自然资源禀赋、土地等政策和其他政策,并讨论了这些因素是如何对企业价值产生影响的;第三部分对农业企业价值评估体系进行探索性的研究,在分析影响农业企业价值因素的基础上,利用销售收入趋势分析和现金流分类组合法对农业企业生命周期进行识别分析,讨论了农业企业各个生命周期所适用的企业价值评估方法,并对其进行了修正,一般来说初创适合使用成本法或期权定价法,成长期适合使用经济增加值法和期权定价法,成熟期适合使用现金流量贴现法和市价法,而多元化期需要根据企业发展情况而定,或许是成本法或许是期权定价法,但二者不可同时存在;随后探讨农业企业价值评估效果评定的办法。第四部分按照第三部分构建的农业企业价值评估体系对隆平高科进行了案例分析,评估结果显示隆平高科的股票市场价值偏低,而且隆平高科公司价值受到政策性因素影响特别大,主要体现在税收优惠方面。第五部分是农业企业价值评估主要结论。具体来说,农业企业价值受到政策性因素影响较大,一方面农业企业将会也必将长期受到政策扶持,从资本市场层面说将提升了农业企业价值,另一方面农业企业价值受到国家政策性因素影响较大,从企业自身发展的角度来说,无疑虚高了农业企业价值,影响企业及其单位或个人对此形势的判断,妨碍了企业经营决策,阻碍企业内生性发展,不利于企业价值持续提升。

全文目录


摘要  5-7
ABSTRACT  7-11
第一章 导论  11-18
  1.1 研究背景  11-12
  1.2 研究目的和意义  12-13
    1.2.1 研究目的  12
    1.2.2 研究意义  12-13
  1.3 国内外研究动态  13-15
    1.3.1 国外研究动态  13-14
    1.3.2 国内研究现状  14-15
    1.3.3 国内外研究动态评述  15
  1.4 研究思路与方法  15-16
    1.4.1 研究思路  15
    1.4.2 研究方法  15-16
  1.5 论文创新  16-18
第二章 农业企业价值评估基础理论  18-28
  2.1 企业价值的界定  18-19
    2.1.1 企业价值的概念  18
    2.1.2 企业价值的来源  18-19
    2.1.3 企业价值的影响因素  19
  2.2 企业价值评估基本方法  19-23
    2.2.1 成本法  20
    2.2.2 市场法  20-21
    2.2.3 收益法  21-23
  2.3 企业生命周期理论  23-24
  2.4 农业企业及其价值影响因素  24-28
    2.4.1 农业企业界定  24-25
    2.4.2 农业企业基本情况  25-26
    2.4.3 农业企业价值影响因素  26-28
第三章 农业企业价值评估体系构建  28-36
  3.1 构建农业企业价值评估体系基本思路  28
  3.2 农业企业生命周期识别分析  28-30
    3.2.1 销售收入趋势分析  28-29
    3.2.2 现金流分类组合法  29-30
  3.3 以企业生命周期为基础的农业企业价值评估方法选择  30-32
    3.3.1 初创期企业价值评估方法选择  30-31
    3.3.2 成长期企业价值评估方法选择  31
    3.3.3 成熟期企业价值评估方法选择  31
    3.3.4 多元化期企业价值评估方法选择  31-32
  3.4 农业企业价值评估模型修正  32-34
    3.4.1 农业企业价值特殊的影响因素的价值评估  32-33
    3.4.2 基于特殊影响因素的企业价值评估模型修正  33-34
  3.5 农业企业价值评估结果分析和比较  34-36
第四章 农业企业价值评估案例分析：以隆平高科为例  36-51
  4.1 隆平高科的基本情况  36-38
    4.1.1 隆平高科发展背景  36
    4.1.2 隆平高科财务状况  36-38
  4.2 隆平高科生命周期识别分析  38-40
    4.2.1 销售收入趋势分析  38-39
    4.2.2 现金流分类组合法  39-40
  4.3 隆平高科的企业价值评估模型的选取  40
  4.4 隆平高科价值评估  40-49
    4.4.1 经营增加值法企业价值评估模型  40-41
    4.4.2 隆平高科未来财务预测  41-46
    4.4.3 隆平高科价值计算  46-49
  4.5 隆平高科公司价值模型修正及评估效果评价  49-51
第五章 农业企业价值评估主要结论  51-53
  5.1 农业企业价值评估主要结论  51-52
  5.2 有待进一步研究问题  52-53
参考文献  53-57
附录  57-61
致谢  61-62
作者简介  62

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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