学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

沪深300股指期货套利策略研究

作　者: 申璐娟
导　师: 杨秀昌
学　校: 山西财经大学
专　业: 金融学
关键词: 股指期货套利效果
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 426次
引　用: 1次
阅　读: 论文下载

内容摘要

股指期货作为重要的风险管理工具，其成交量在全球资本市场中呈爆发式增长，其中套利交易作为一种新型的盈利模式，也备受投资者关注。股指期货套利交易不仅可以获取风险收益，而且具有价格发现、提高期货市场流动性等功能。我国于2010年4月16日正式推出了首个金融期货产品——沪深300股票指数期货，在此背景下，以沪深300股指期货为研究对象，研究基于我国市场特点的套利策略，不仅可以丰富我国的套利交易理论体系，而且为投资者的套利操作提供了参考。论文对股指期货套利交易的基本理论进行了系统梳理，在此基础上，通过分析和比较，找出了目前较合适的模拟沪深300指数的现货品种及构建比例，并确定了借贷利率、交易成本、冲击成本、保证金比例等套利模型中的参数，从而构建出基于我国市场的无套利区间。论文对股指期货套利效果进行了分析，结果显示在研究期限内，虽然套利机会出现次数没有股指期货仿真交易运行阶段多，但套利收益率较高，可以满足投资者的套利需求。但股指期货套利并不是无风险的，套利现货组合的跟踪误差、强制平仓、结算价差风险、相关市场流动性的制约等因素都会影响套利效果。因此，可以采用根据市场最新行情进行套利现货组合的比例优化、采用较为保守的方式确定保证金比例、用市场高频数据计算冲击成本、采用延时交易策略或混合交易策略来减少冲击成本等措施，来保证套利收益的预期实现。

全文目录

摘要  6-7
Abstract  7-11
1 绪论  11-17
  1.1 目的和意义  11-12
  1.2 国内外研究现状  12-15
    1.2.1 国外研究现状  12-14
    1.2.2 国内研究现状  14-15
  1.3 研究内容  15-16
  1.4 研究方法  16-17
2 股指期货套利的基本理论  17-26
  2.1 股指套利交易的特点及种类  17-19
    2.1.1 股指期货套利交易的特点  17-18
    2.1.2 股指期货套利的类型  18-19
  2.2 股指期货套利的现货头寸构建方法  19-21
    2.2.1 股票组合模拟指数  20-21
    2.2.2 指数衍生品模拟指数  21
    2.2.3 股票加指数衍生品模拟指数  21
  2.3 股指期货套利的相关模型  21-24
    2.3.1 完美市场条件下的股指期货套利模型  21-22
    2.3.2 不完美市场条件下的股指期货套利模型  22-24
  2.4 股指期货套利的影响因素  24-26
3 沪深 300 股指期货套利基本策略  26-36
  3.1 套利现货头寸的构建  26-31
    3.1.1 现货头寸构建思路  26-27
    3.1.2 单个 ETF 作为现货头寸的比较  27-30
    3.1.3 ETF 组合作为现货头寸的比较  30-31
  3.2 套利参数的确定  31-35
    3.2.1 借贷利率  31-32
    3.2.2 保证金比例  32
    3.2.3 融券保证金比例及融券费用  32-33
    3.2.4 交易成本  33-34
    3.2.5 冲击成本  34-35
  3.3 无套利区间构造  35-36
4 沪深 300 股指期货套利效果分析  36-43
  4.1 套利机会分析  36-39
  4.2 套利收益率分析  39-40
  4.3 影响套利利润的因素  40-43
    4.3.1 现货组合的跟踪误差  40-41
    4.3.2 强制平仓  41
    4.3.3 结算价差风险  41-42
    4.3.4 相关市场流动性的制约  42-43
5.结论及建议  43-46
  5.1 结论  43
  5.2 相关建议  43-45
  5.3 后续研究方向  45-46
参考文献  46-49
致谢  49-50
攻读硕士学位期间发表的论文  50-51

沪深300股指期货套利策略研究

内容摘要

全文目录

相似论文