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基于转轨经济的债务期限结构宏观影响因素研究

作　者: 殷炳蓓
导　师: 王艳辉
学　校: 东北大学
专　业: 会计学
关键词: 债务期限结构通货膨胀国内生产总值增长率货币供应量宏观税负
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2007年
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内容摘要

自MM理论问世以来,关于企业资本结构的研究就成为企业财务理论的核心问题。多年来,随着研究的深入,资本结构的内容也开始细化,债务期限结构的研究成为其中重要的一支,产生了债务期限结构的代理成本假说、信号传递假说、税收假说、期限匹配假说等等理论成果。债务期限结构理论主要研究不同的债务期限对企业价值的影响,以及债务期限结构的决定因素。我国正处于转轨经济体制中,上市公司及其所处的环境有其不同于西方国家的特点,所以,西方公司债务期限结构理论和经验结果在中国可能不适用。本文在交易成本理论和预期理论的指导下,分析了我国目前的经济环境对企业债务期限结构的影响,认为我国企业以短期债务为主的期限结构主要是由破产制度、金融市场制度等制度因素决定的,在这一背景下,对我国的经济发展水平、通货膨胀、货币供应量、宏观税负等经济总量指标与企业债务期限结构的关系进行经验检验,结果表明,通货膨胀率、国内生产总值增长率和货币供应量均与债务期限呈负相关关系,宏观税负与债务期限正相关,而且相关性都很显著。由此得出结论：在转轨经济时期,我国上市公司的债务期限除企业规模、资产期限、成长性等企业内部特征影响,受宏观经济因素影响也很显著。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-9
第一章绪论  9-18
  1.1 研究背景和选题意义  9-11
    1.1.1 研究背景  9-10
    1.1.2 选题意义  10-11
  1.2 文献综述  11-16
    1.2.1 国外研究综述  11-15
    1.2.2 国内研究综述  15-16
  1.3 研究方法与研究思路  16-18
    1.3.1 研究方法  16-17
    1.3.2 研究思路  17-18
第二章宏观环境与债务期限结构  18-30
  2.1 宏观环境  18-20
  2.2 宏观环境与企业行为  20-22
    2.2.1 交易成本理论  21-22
    2.2.2 预期理论  22
  2.3 宏观环境与债务期限结构  22-30
    2.3.1 通货膨胀与债务期限结构  23-25
    2.3.2 国内生产总值增长率与债务期限结构  25-26
    2.3.3 货币供应量与债务期限结构  26-28
    2.3.4 宏观税负与债务期限结构  28-30
第三章我国上市公司债务期限结构现状分析  30-38
  3.1 数据来源及样本选择  30-31
  3.2 上市公司债务期限结构的整体状况  31
  3.3 上市公司短期债务融资现状  31-32
  3.4 上市公司长期债务融资现状  32-35
  3.5 债务期限特征的国际比较  35-36
  3.6 小结  36-38
第四章我国宏观经济环境现状分析  38-43
  4.1 金融市场环境  38-40
  4.2 制度环境  40-41
  4.3 小结  41-43
第五章宏观经济环境对企业债务期限结构影响的实证分析  43-55
  5.1 数据来源、样本选择与变量设计  43-45
    5.1.1 因变量设计  43-44
    5.1.2 自变量设计  44-45
  5.2 模型设计及检验结果  45-53
    5.2.1 企业内部特征因素与债务期限结构  45-46
    5.2.2 国内生产总值增长率与企业债务期限结构  46-48
    5.2.3 通货膨胀与企业债务期限结构  48-49
    5.2.4 货币供应量与企业债务期限结构  49-51
    5.2.5 宏观税负与企业债务期限结构  51-53
  5.3 实证结论  53-55
第六章结束语  55-58
  6.1 结论与建议  55-56
  6.2 本文主要工作  56
  6.3 本文的局限性  56-58
参考文献  58-60
致谢  60-61
攻读学位期间论文发表情况  61

基于转轨经济的债务期限结构宏观影响因素研究

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