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利率市场化与企业投融资决策

作　者: 朱钦
导　师: 许崇正
学　校: 安徽大学
专　业: 政治经济学
关键词: 利率市场化利率管制企业投融资决策
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2003年
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内容摘要

利率市场化是我国金融体制改革中最关键的问题。长期以来，我国利率管制政策抑制了金融市场的发展，资源配置效率低下，企业投融资机制扭曲，阻碍了储蓄-投资的转化，严重制约经济增长。本文通过分析利率对企业投融资决策的影响，提出了在利率市场化条件下，企业投融资体制改革的对策。第一章从传统的利率决定理论入手，说明利率是在市场中形成并由市场供求力量决定的。但发展中国家的利率机制并不能发挥调节投资的作用，原因是政府实行严厉的利率管制，由此引出以麦金农等为代表的金融深化理论，其核心是必须解除利率管制，使利率充分发挥调节投资的功能。第二章分析了我国长期以来实行的利率管制政策和企业融资机制的变迁，说明金融市场的发展受到严重抑制，企业融资渠道单一，过分依赖银行贷款，造成企业投融资体制的扭曲，投资资金使用效率低下，利率根本无法发挥调节企业投资的作用，因此必须进行利率市场化改革。第三章分析了利率市场化对企业投资及企业间接融资和直接融资市场的影响，说明利率市场化后，利率能真正发挥调节作用，必须具备一定的条件，即投资主体产权明晰，预算约束硬化；同时，金融市场发展完善、功能强大。第四章通过以上分析提出作者观点，要达到利率市场化改革的目的，就必须进行企业产权制度改革，同时大力发展金融市场，在我国形成一个规范的、多元化的投融资体制，使企业真正拥有独立自主的投融资决策权，充分发挥利率对投资的调节作用，促进金融和经济的增长。

全文目录

第一章利率市场化的理论分析  6-15
  一. 利率决定理论  6-7
  二. 麦金农-肖的金融压抑与金融深化理论  7-10
  三. 利率弹性与企业投融资决策  10-15
第二章我国利率管制与企业投融资决策的实证分析  15-29
  一. 我国利率管制政策与企业投融资制度的变迁  15-20
  二. 利率管制与我国居民储蓄过剩  20
  三. 利率管制与企业间接融资市场抑制  20-24
  四. 我国资本市场抑制与企业直接融资  24-29
第三章利率市场化条件下企业投融资决策分析  29-37
  一. 利率市场化对企业投融资决策的影响  29-30
  二. 利率市场化对企业直接融资市场的影响  30-34
  三. 利率市场化对企业间接融资市场的影响  34-37
第四章按利率市场化要求重塑我国企业投融资机制  37-44
  一. 明确企业的投资主体地位  37-39
  二. 进一步深化商业银行改革，提高企业间接融资效率  39-41
  三. 深化资本市场改革，扩大企业直接融资  41-44
结论  44-47

利率市场化与企业投融资决策

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