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北汽福田汽车股份有限公司投资价值分析

作　者: 李源
导　师: 于长春
学　校: 清华大学
专　业: 工商管理
关键词: 投资价值分析 CAPM模型折现净现金流量法投资决策
分类号: F279.26
类　型: 硕士论文
年　份: 2004年
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内容摘要

公司价值取决于公司所创造现金流的折现价值,包括公司现有业务创造的当期营运价值(COV)和未来成长性业务创造的未来成长价值(FGV)。如何在投资决策中认识投资对象的价值,一直是决策机构关注的焦点。本文从外部投资者的角度出发来分析北汽福田汽车股份有限公司的投资价值,以期达到辅助投资决策的目的。根据公司及行业宏观分析得出的结果,剖析公司在现有竞争环境下所处的位置。通过对公司产品分品种的分析,以探讨其产品的成长性及在公司战略中所处的地位。从对公司财务分析入手,研究公司历史及当期营运价值,从中管窥其内部的成长能力和公司治理水平。在以上分析的基础上,通过对财务报表信息进行去伪存真以消除失真信息,作为进行价值评估的基础。在本部分分析中,主要运用了CAPM模型对公司的价值进行了全面分析。侧重点在于公司未来成长价值(FGV),基本方法是通过对其经营效率和目标财务政策分析,采用折现净现金流量法(NPV)来计算其股票的内在价值以做为证券投资决策的依据。

全文目录

第一篇北汽福田汽车股份有限公司投资价值分析  8-56
  1.1 引言  8-9
  1.2 公司及行业分析  9-17
    1.2.1 公司概况  9-12
    1.2.2 行业和市场展望  12-17
  1.3 竞争优势分析  17-28
    1.3.1 产品优势  17-24
    1.3.2 成本优势  24-28
  1.4 财务分析  28-35
    1.4.1 基本财务数据  28-30
    1.4.2 基本面分析  30-31
    1.4.3 资本结构分析  31-32
    1.4.4 杜邦分析  32-35
  1.5 估值分析  35-46
    1.5.1 北汽福田的权益资本成本  35-37
    1.5.2 以合并报表数据为依据进行估值  37-38
    1.5.3 北汽福田的可持续增长分析  38-44
    1.5.4 北汽福田的托宾Q值(Tobin’s Q)  44
    1.5.5 北汽福田的价值评估  44-46
  附表:北汽福田1999-2003年财务报表  46-56
第二篇青岛海信电器股份有限公司财务报表分析(1999-  56-71
  2.1 公司概况  56-57
    2.1.1 海信公司基本情况  56
    2.1.2 相关公司概况  56-57
    2.1.3 我国家电行业背景介绍  57
  2.2 公司经营情况分析  57-68
    2.2.1 偿债能力分析  57-59
    2.2.2 资产负债管理能力分析  59
    2.2.3 经营效率分析  59-61
    2.2.4 盈利能力分析  61-67
    2.2.5 公司成长能力分析  67
    2.2.6 现金流量分析  67-68
  2.3 公司总体评价  68
  2.4 机遇与挑战  68-71
第三篇 JN公司全面预算编制报告  71-88
  3.1 引言  71
  3.2 公司概况  71-73
    3.2.1 公司背景  71-72
    3.2.2 公司战略  72-73
  3.3 公司预算组织管理体系  73-76
    3.3.1 组织机构  73-74
    3.3.2 预算管理成员构成  74
    3.3.3 预算管理职责  74-76
  3.4 JN公司的年度预算  76-80
    3.4.1 销售预算  76-78
    3.4.2 生产预算  78
    3.4.3 直接材料预算  78-79
    3.4.4 直接人工预算(基本工资加效益工资)  79
    3.4.5 制造费用预算  79-80
    3.4.6 产品成本预算  80
    3.4.7 销售及管理费用预算  80
    3.4.8 现金预算  80
    3.4.9 预计财务报表的编制(略)  80
  3.5 预算编制中的注意事项  80-81
    3.5.1 预算宽余  80-81
    3.5.2 预算人员的选择问题  81
    3.5.3 预算编制中的道德问题  81
  3.6 分析与评价  81-82
  3.7 附表  82-88
第四篇上港集箱公司财务分析报告  88-133
  4.1 行业分析  88-98
    4.1.1 公司概况  88
    4.1.2 港口行业  88-98
  4.2 会计分析  98-108
    4.2.1 公司主要会计政策、会计估计和合并财务报表的编制方法  98-106
    4.2.2 会计政策、会计估计、合并范围的变更及其影响的分析  106-108
  4.3 财务分析  108-121
    4.3.1 基本财务数据  108-109
    4.3.2 盈利能力分析  109-112
    4.3.3 资产运营能力分析  112
    4.3.4 长期偿债能力分析  112-113
    4.3.5 短期偿债能力分析  113
    4.3.6 杜邦分析  113
    4.3.7 资产结构及其趋势分析  113-116
    4.3.8 现金流量分析  116-120
    4.3.9 财务分析小结  120-121
  4.4 前景分析  121-129
    4.4.1 财务预测基本假设  121-124
    4.4.2 预测报表  124-127
    4.4.3 上港集箱预测报表的若干重要财务比率  127-129
  4.5 估值分析  129-133
    4.5.1 上港集箱的权益资本成本  129-130
    4.5.2 上港集箱价值分析  130-133
参考文献  133-134
致谢  134-135
个人简历  135

北汽福田汽车股份有限公司投资价值分析

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