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ST公司摘帽后债务融资结构与公司绩效关系的研究

作　者: 张雨菱
导　师: 谭跃
学　校: 暨南大学
专　业: 会计学
关键词: ST上市公司债务融资结构公司绩效
分类号: F272;F276.6;F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2008年
下　载: 537次
引　用: 4次
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内容摘要

债务融资一直是公司的一项重要的财务决策,有关债务融资的治理效应问题也是学术界广泛关注的焦点。然而,学者们在研究债务融资的治理效应时往往剔除ST公司。从1998年4月第一只ST股的出现至2007年12月,陆续有370多家上市公司被ST,所以ST板块无论从数目、市值、交易量,还是板块的影响力来说,都已不容忽视。本文吸收了国内外有关债务融资治理效应的理论和实证研究成果,结合ST公司的特殊制度背景,探讨了ST公司摘帽后的负债融资结构与公司绩效的关系。本文从深、沪两市A股中选取了102家上市公司,它们是截止2006年12月31日曾被ST但已成功摘帽的上市公司,对其进行5年的跟踪研究。为了更好的探讨ST公司摘帽后的债务融资结构与公司绩效关系.本文除了对ST公司摘帽后的债务结构和公司绩效进行了统计回归以外,还对各研究变量的变化量进行了统计回归。本文得出结论如下:(1)ST公司摘帽后的资产负债率居高不下,因此资产负债率与公司绩效负相关;(2)短期负债与公司绩效负相关,长期负债与公司绩效正相关;(3)随着ST公司摘帽后经营状况得到稳定,商业信用和银行借款与公司绩效正相关;(4)ST公司在其摘帽后一段时期内会对其债务结构进行良性调整。

全文目录

摘要  4-5
ABSTRACT  5-6
目录  6-8
1 绪论  8-12
  1.1 问题的提出及动机  8-9
  1.2 研究方法和内容  9-10
  1.3 论文的架构与创新  10-12
2 制度背景  12-22
  2.1 ST制度  12-16
    2.1.1 ST制度的演进  12-15
    2.1.2 ST制度的意义  15-16
  2.2 ST公司摘帽的途径  16-19
  2.3 ST公司的文献综述  19-22
3 对债务结构的文献综述  22-35
  3.1 负债总体水平与公司绩效  22-26
    3.1.1 国内外有关债务融资治理效应的理论综述  22-25
    3.1.2 国内外有关债务融资治理效应的实证综述  25-26
  3.2 负债期限结构与公司绩效  26-31
    3.2.1 国内外有关负债期限结构治理效应的理论综述  26-29
    3.2.2 国内外有关负债期限结构治理效应的实证综述  29-31
  3.3 负债类型结构与公司绩效  31-35
    3.3.1 国内外学术界有关负债类型结构的理论研究  31-33
    3.3.2 国内有关负债类型结构治理效应的实证综述  33-35
4 实证研究设计  35-45
  4.1 研究假设  35-37
  4.2 变量指标的选择  37-42
    4.2.1 因变量指标选择(公司绩效)  37-38
    4.2.2 自变量指标的选择  38-40
    4.2.3 控制变量的选取  40-42
  4.3 研究模型设计  42-44
  4.4 数据来源和筛选  44-45
5 实证检验  45-58
  5.1 描述性统计  45-48
  5.2 ST公司摘帽后第1-5年公司绩效与公司债务结构的关系的实证检验  48-54
    5.2.1 因子分析  48-49
    5.2.2 ST公司摘帽后的债务结构与公司绩效的关系的实证检验  49-50
    5.2.3 ST公司摘帽后债务结构变化与公司绩效变化的关系的实证检验  50-54
  5.3 ST公司摘帽后债务结构的良性调整  54-58
6 结论  58-61
  6.1 研究结论  58-59
  6.2 目前政策建议  59-60
  6.3 未来研究考虑  60-61
参考文献  61-66
致谢  66

ST公司摘帽后债务融资结构与公司绩效关系的研究

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