学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

开放式基金投资风格研究

作　者: 曾正香
导　师: 焦必方
学　校: 复旦大学
专　业: 国民经济学
关键词: 开放式基金 投资组合 投资风格
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 131次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载
 

内容摘要


证券投资基金作为一种重要的社会化投资渠道和理财工具,在中国金融市场中起着越来越重要的作用。在中国,证券投资基金不仅优化了投资者结构,而且为普及价值投资理念起了非常重要的作用。同时,它们在债券市场和再回购市场也异常活跃,成为了促进中国金融市场革新与进步的一支重要力量。本文选择了2004年前成立的老十家基金公司的2004年6月以前发行的20只开放式基金,基于2005年1月1日至2010年12月31日的数据进行了开放式基金投资风格的分析研究。我们使用了基于持股特征的投资风格判别模型和基金历史收益率的投资风格判别模型,证明了开放式基金投资风格存在背离招募说明书约定的投资风格以及投资风格漂移趋同化等问题。最后,从开放式基金流动性风险的影响、基金经理调整与业绩压力、基金经理投资行为的羊群效应出发研究了导致上述问题的原因。其中,构建了基于信息、声誉和报酬的三个模型对基金经理的羊群效应进行了解释。鉴于此,本文有针对性的提出了相应的开放式基金投资风格差异化的建议。

全文目录


摘要  5-6
Abstract  6-7
第1章 引言  7-17
  1.1 论文选题背景及意义  7-8
  1.2 国内外研究现状  8-14
    1.2.1 国外研究成果  8-12
    1.2.2 国内文献综述  12-14
  1.3 研究思路、框架、方法和创新点  14-17
第2章 证券投资基金和开放式基金概述  17-25
  2.1 中国投资管理公司类型  17-18
  2.2 证券投资基金概述  18-23
    2.2.1 证券投资基金定义  18-19
    2.2.2 证券投资基金分类  19-23
  2.3 开放式基金概述  23-25
    2.3.1 开放式基金的含义  23
    2.3.2 开放式基金特点  23-25
第3章 开放式基金投资风格理论基础  25-41
  3.1 现代投资组合理论  25-35
    3.1.1 均值-方差理论  25-28
    3.1.2 分离定理  28-29
    3.1.3 资本资产定价模型(CAPM模型)  29-32
    3.1.4 套利定价模型(APT)  32-34
    3.1.5 Black-Litterman模型的均衡投资理念  34-35
  3.2 股票市场异象理论  35-41
    3.2.1 周期性异常  37-38
    3.2.2 公司属性异常  38-39
    3.2.3 价格和盈利趋势异常  39-41
第4章 开放式基金投资风格、判别技术和风格指数  41-52
  4.1 投资风格概述  41-45
    4.1.1 投资风格定义  41-42
    4.1.2 风格投资在投资组合管理中的地位  42-43
    4.1.3 投资风格划分方法  43-45
  4.2 开放式基金投资风格判别技术  45-48
    4.2.1 基于持股特征的投资风格判别技术  45-47
    4.2.2 基于历史收益率的投资风格判别技术(RBSA)  47-48
    4.2.3 投资风格判别技术比较  48
  4.3 投资风格指数  48-52
    4.3.1 投资风格指数的构造  49-50
    4.3.2 中信投资风格指数  50-51
    4.3.3 申银万国投资风格指数系列  51-52
第5章 开放式基金投资风格实证研究  52-69
  5.1 样本基金及研究区间  52-55
  5.2 基于持股特征的投资风格实证分析  55-62
    5.2.1 收益分配分析  55-56
    5.2.2 持仓结构分析  56-62
  5.3 基于历史收益率的投资风格实证分析  62-67
    5.3.1 风格指数的选取  62-63
    5.3.2 RBSA实证结果分析  63-67
  5.4 开放式基金投资风格存在的问题  67-69
第6章 开放式基金投资风格存在问题的原因分析及建议  69-79
  6.1 开放式基金投资风格存在问题的原因分析  69-76
    6.1.1 流动性风险的影响  69-70
    6.1.2 基金经理调整及业绩压力  70-71
    6.1.3 基金经理投资行为的羊群效应  71-76
  6.2 开放式基金投资风格差异化建议  76-79
    6.2.1 加强投资者教育,培养成熟的投资者  76-77
    6.2.2 完善信息披露制度,扩大信息披露的范围  77
    6.2.3 完善基金经理的评价体系和薪酬体系  77-79
注释  79-80
参考文献  80-83
后记  83-84

相似论文

  1. 集合资产管理计划在中国证券市场的运作研究,F832.51
  2. 基于随机占优的基金业绩评价,F224
  3. 我国开放式基金市场风险度量研究,F224
  4. 我国基本养老保险基金投资运营模式研究,F842.6
  5. 中国证券投资基金费用影响因素的实证研究,F832.51
  6. 我国开放式基金综合业绩与申购赎回的实证分析,F832.5
  7. 我国开放式基金风险管理研究,F832.51
  8. VaR在中国开放式基金风险管理中的应用,F832.5
  9. 股票型开放式基金的惯性现象与反转现象的实证研究,F224
  10. QFII与开放式基金在中国A股市场持股偏好研究,F224
  11. 中国开放式股票型基金业绩持续性的实证研究,F832.51
  12. 我国开放式基金竞赛行为的实证研究,F224
  13. 中国开放式基金业绩评价研究,F832.5
  14. 我国开放式基金赎回风险的实证研究,F224
  15. 开放式基金流动性风险分析及管理策略,F832.51
  16. 我国证券投资基金的投资行为研究,F832.51
  17. 我国债券型基金赎回现象研究,F224
  18. 中国开放式股票型基金业绩评价研究,F832.51
  19. 我国开放式基金绩效评价研究,F832.51
  20. 我国开放式投资基金绩效的综合评价体系研究,F224
  21. 开放式基金股票资产组合的流动性风险管理研究,F224

中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
© 2012 www.xueweilunwen.com