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我国非金融企业债务融资工具一级市场研究

作　者: 孙妙月
导　师: 刘红忠
学　校: 复旦大学
专　业: 金融学
关键词: 非金融企业债务融资工具一级市场企业债券公司债券短期融资券中期票据信用利差监管
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 410次
引　用: 1次
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内容摘要

近几年,随着我国资本市场制度的不断完善,在国家大力发展直接融资政策的指引下,债券市场面临着良好的发展机遇。目前我国市场上主流的非金融企业债务融资工具包括企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据等。本文的研究对象即为非金融企业债务融资工具的一级市场。在我国债券市场逐渐迈向成熟的前景下,对企业债务融资工具一级市场的发行情况、信用利差乃至监管体系做一个分析和研究是十分必要的。本文以非金融企业债务融资工具企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据为研究对象,首先介绍了四种债券的相关概念、特点,梳理和总结了其发展现状；对债务工具一级市场的各个角度进行归纳和整理,包括发行主体、发行期限、增信方式、信用级别、发行利率等要素,特别针对刚刚过去的2009年的市场情况做了分析；然后通过对各类债券发行数据的实证分析,分别研究了企业债券、中期票据和短期融资券的一级市场发行利差,找出了影响信用利差的因素,如主体级别、债项级别、增信方式及发行人性质等；最后在对上述发行情况和发行利差研究的基础上,揭示了非金融企业债务融资一级市场存在的问题,包括发行定价机制不健全、市场化程度低、信用评级环境不完善、民营企业和中小企业融资难、发行规则不统一、分散监管效率低以及风险控制手段不完备等。针对上述问题,结合理论和实践经验,提出了具体的政策建议。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-6
第一章导论  6-20
  1.1 研究背景及意义  6-7
  1.2 文献综述  7-17
  1.3 研究方法与研究框架  17-18
  1.4 研究创新和不足  18-20
第二章我国非金融企业债务融资工具的相关概念和发展现状  20-34
  2.1 非金融企业债务融资工具的定义  20
  2.2 非金融企业债务融资工具的比较  20-22
  2.3 非金融企业债务融资工具的发展现状  22-34
第三章我国非金融企业债务融资工具一级市场发行情况统计分析  34-56
  3.1 企业债券发行情况分析  35-45
  3.2 公司债券发行情况分析  45-51
  3.3 中期票据和短期融资券发行情况分析  51-56
第四章我国非金融企业债务融资工具一级市场发行利差的实证分析  56-69
  4.1 企业债券一级市场利差分析  56-60
  4.2 中期票据一级市场利差分析  60-61
  4.3 短期融资券一级市场利差分析  61-69
第五章我国非金融企业债务融资一级市场存在的问题及政策建议  69-79
  5.1 完善一级市场定价机制、加强市场化程度  69-70
  5.2 规范信用评级制度  70-71
  5.3 解决中小企业和民营企业融资难的问题  71-72
  5.4 统一一级市场发行规则  72-73
  5.5 变多头监管为集中监管体系  73-76
  5.6 加强风险控制力度  76-79
参考文献  79-82
致谢  82-83

我国非金融企业债务融资工具一级市场研究

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