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转轨时期中国金融监管适度性问题研究

作　者: 程学韵
导　师: 邓乐平
学　校: 西南财经大学
专　业: 金融学
关键词: 转轨时期金融监管适度监管
分类号: F832.1
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要

我国正处在从计划经济体制向市场经济体制转轨的过程中,随着我国加入WTO后金融市场的逐步开放和经济一体化程度的加深,金融业所面临的业务规则和市场环境正在发生着深刻的变化,金融监管也日益暴露出许多问题和不足。在各相关利益者的博弈互动中,监管者的行为并不必然会与既定的监管目标一致,既存在着因监管者被俘获导致的监管宽容问题,也存在着监管人员利用监管权力寻租、设租导致监管腐败的问题,还有可能有由于监管措施过于严厉、监管范围过宽导致的监管过度问题。尤其是在当下经济转型、制度转轨的过程中,地方政府、金融机构所有者等各个利益集团都有可能对监管行为施加强力干扰,从而使监管行为偏离既定的监管目标。因此,对于监管机构而言,必须建立一套科学有效的激励约束机制,通过一系列的政策、程序、操作规程来指导、约束监管人员的履职行为,实现适度的最优监管状态。金融监管机构能否真正发挥应有效能,提高效率,与金融监管的适度性有着密切的关系。良好的监管治理要求监管有张有弛,张弛有度。良好的监管并不是事无巨细都插手干预。“保姆型”的监管治理,不但增加了监管成本,而且束缚了金融机构的发展,抑制了金融创新,不利于整个金融体系的稳定。良好监管治理的一个重要前提就是,监管行为会使社会福利最大化,监管者能把安全和效率视为监管的潜在目标。尽管这一目标的实现程度取决于监管者的荣誉感和监管者的责任受到监督和履行的方式,但是一切有助于建立良好监管治理的制度和行为就是这一目标的具体化。为此,要建立适度的金融监管治理,一定是帕累托意义上的激励相容的监管。毋庸置疑的是,监管机构在提高金融中介的综合业务水平以及提高金融系统稳定性的过程中具有非常关键的作用。如何进行适度的金融监管,长久以来一直是一个争论不休的话题。本文试图在已有的关于金融监管的理论和实践的基础上,对我国转轨时期金融监管适度性问题进行一次系统的梳理,分析其原因,并针对其中需要改进的地方,提出自己的一点建议。本文的主要内容如下:文章共分六个部分,其中第一部分是前言,第二至第六部分为正文。第一部分主要交代选题的背景和研究意义、研究方法和基本思路、创新和不足。选题的背景主要是从国际上看,我国加入WTO后与世界经济的联系更加紧密;从国内看,我国正处于一个经济金融体制发生着巨大变革的转轨时期。尤其是当下全世界正面临着由次贷危机引发的全球性金融危机,研究如何有效的加强金融监管就更有着理论和实践的意义。本文针对我国的实际情况,并反思美国的次贷危机,对我国转轨时期金融监管适度性问题进行一次系统的梳理,提出了一些建议。研究方法主要采取了类比法,反思美国的经验教训,结合中国实际来分析解决问题。本文的创新主要是:首先,选题比较新,结合了次贷危机这样的时事热点;其次,提出了对中国来说,即使当下面临着全球性金融危机,仍要坚持金融创新与金融监管并重的观点。再次,对金融监管适度性问题进行了系统的梳理,已有的研究成果纳入到了一个整体的研究框架中,使关于此问题的资料显得更有逻辑性。不足主要是:由于笔者缺乏实际工作经验,所提建议更多偏重于理论层面,在实际工作中应用起来或许有一定难度,需要适时调整和改进。第二部分是文献综述。本文的分析依托于传统的金融监管理论。对于金融监管理论,第一个要回答的问题是什么是金融监管,其次是金融监管的由来和演进,然后进入了新古典经济理论框架下金融监管理论的总结,分为三大分支:一条路线是研究金融体系的脆弱性,从而提出金融监管的相关问题;另一条路线是研究金融机构与金融监管当局间的关系,从而引导出金融监管的相关问题。最后是从金融机构自身的内部监管来分析,并借助于信息经济学(金融监管理论新的分析框架)和委托代理理论作一些回顾。另外在小结中指出:从为什么需要金融监管到如何进行金融监管,从基于风险的监管到效率优先的金融监管,再到追求安全与效率并重的金融监管理念是金融监管理论发展的两大内在逻辑,也是金融监管理论发展的客观需要。第三部分简要介绍了我国金融监管的发展历程。我国金融监管的发展大致经历了政府行政监管、金融监管的探索、注重合规性监管、逐渐规范的分业监管、专业化的分业监管这么几个阶段,已经初步具备一个金融监管的框架。但是,由于我国仍然处于经济转型、体制转轨的发展阶段,传统的官本位思想依然比较盛行,行政色彩也还很浓重,使得我国的金融监管在适度性方面仍然有许多值得完善和发展的空间,尤其是面临当前经济全球化、一体化的冲击,我国金融监管经常出现的问题就是一收就紧,一放就乱,那么探讨导致我国金融监管不足与过度的原因,进而提出措施来弥补这方面的缺陷,从而完善我国金融监管体制,促进整个金融体系的稳定高效运行就显得十分必要。第四部分主要论述了我国金融监管不足和监管过度的原因。法律法规不完善,不能及时应对金融监管过程中出现的问题,制度存在模糊地带,容易让金融市场的参与者钻空子,打擦边球,获取不正当的利益,影响市场交易的公平和秩序。事发过后,又没有一整套系统的、严密的、可操作性强的应急机制来处理问题,容易导致事态的进一步恶化,甚至产生一系列能够危及到整个金融体系稳定和安全的负面连带效应。监管缺位与重复监管也是一个重要的原因,在金融业运行的某些环节没有明确的一个监管主体,导致各家监管机构相互推诿,造成了决策的延迟和滞后,而在某些领域,多家监管机构都似乎有一定的监管权力,但由于标准不统一,某一金融业务难以通过多道关卡,从而抑制了金融创新,降低了整个金融体系的效率。我国金融监管机构的组织架构采取的是多级分层设置模式,每级监管者对其辖区内的金融风险状况负责。相对于上一级的监管者,每一级监管者对自己辖区内的金融风险状况掌握了更多的信息,使得上级考核下级工作绩效存在着两难,即指标的升降不能判断监管工作绩效。监管当局的内部性问题主要是指监管当局不顾其实施的监管行为所引起的社会成本与收益,而只关注监管机构自身的成本和收益。这使得其监管行为出现了明显的两极分化:不计较社会成本进行过度监管;为了逃避指责进行放松监管。另外,我国信用体系仍不完备、对监管人员的激励与约束不足和监管技术落后、监管机构的协调机制不健全是导致监管不足的特有原因。现有相关制度对于金融业发展的限制过多、观念上的一味保守则是导致监管过度的特有原因。第五部分主要是由美国次贷危机反思我国金融监管。文章先简要介绍次贷危机的发生机制,然后简单介绍当代美国的金融监管机构,再次介绍美国金融监管的问题及其改革的动向,即计划通过短、中、长三个阶段的改革实现基于目标监管的最优化监管架构。改革的短期目标主要是解决当前美国住房抵押金融市场监管缺失的问题,并加强监管机构的合作。改革的中期目标是消除美国金融监管体制中的监管重叠,提高金融监管的有效性。长期目标是构建基于目标监管的最优化金融监管架构。这样的目标构想反映出美国金融监管理念发生了一些重要的转变,主要是:从分业、分机构监管向跨业、跨机构监管转变,从局部风险监管向金融市场系统风险监管转变,从规则导向监管向原则导向监管转变。最后是反思我国的金融监管,提出了监管缺位与监管重复并非我国金融监管体制特有的缺陷、美国强化对金融衍生品的监管并不妨碍我国大力发展金融衍生市场、美国监管规则过细导致监管僵化并不妨碍我国监管规则的进一步细化、美国对评级机构监管的不足对我国信用体系的完善有警醒作用、美国目标导向式监管体制构想对我国分业与混业监管之争有新的启示等几个方面的见解。第六部分在前文分析的基础上给出了笔者的建议。关于如何在转轨时期建立起适度的金融监管,笔者认为可以从观念上应坚持金融监管与金融创新并重的思路、完善金融监管治理的外部制度环境、完善金融监管机构的内控制度、提高金融监管的透明度和提高金融监管专业化水平等方面尝试着努力。

全文目录

摘要  3-7
Abstract  7-12
1 前言  12-14
  1.1 选题背景与研究意义  12
  1.2 理论工具和研究方法  12-13
  1.3 基本思路和逻辑结构  13
  1.4 创新与不足  13-14
2 文献综述  14-21
  2.1 金融监管的由来和演进  14
  2.2 新古典经济理论框架下的金融监管理论  14-18
  2.3 信息经济学——金融监管理论新的分析框架  18-20
  2.4 小结  20-21
3 我国金融监管的发展历程  21-26
  3.1 历程概述  21-25
  3.2 小结  25-26
4 我国金融监管不足和过度的原因分析  26-35
  4.1 监管不足和监管过度的共同原因  26-31
    4.1.1 金融监管的法律法规不完善导致监管不足和监管过度  26-27
    4.1.2 监管缺位与重复监管导致监管不足与监管过度  27-29
    4.1.3 监管组织结构的分级设置导致监管不足与监管过度  29
    4.1.4 监管当局的内部性问题导致监管不足和监管过度  29-31
  4.2 监管不足和监管过度各自的特有原因  31-35
    4.2.1 导致监管不足特有的原因  31-33
    4.2.2 导致监管过度特有的原因  33-35
5 由美国次贷危机反思我国的金融监管  35-42
  5.1 次贷危机发生机制概述  35-36
  5.2 美国现行金融监管体制及其改革动向概述  36-38
    5.2.1 美国现行的金融监管框架简介  36-37
    5.2.2 美国金融监管暴露的问题  37-38
    5.2.3 美国金融监管体制改革动向概述  38
  5.3 由美国金融监管暴露的问题及其改革动向反思我国的金融监管  38-42
    5.3.1 监管缺位与监管重复并非我国金融监管体制特有的缺陷  38-39
    5.3.2 美国强化对金融衍生品的监管并不妨碍我国大力发展金融衍生市场  39-40
    5.3.3 美国监管规则过细导致监管僵化并不妨碍我国监管规则的进一步细化  40
    5.3.4 美国对评级机构监管的不足对我国信用体系的完善有警醒作用  40-41
    5.3.5 美国目标导向式监管体制构想对我国分业与混业监管之争有新的启示  41-42
6 如何建立适度的金融监管  42-50
  6.1 观念上应坚持金融监管与金融创新并重的思路  42-43
  6.2 完善金融监管的外部制度环境  43-44
  6.3 完善金融监管机构的内控制度  44-47
    6.3.1 建立健全标准的监管指标体系  44-45
    6.3.2 强化金融监管的程序化  45-46
    6.3.3 完善金融监管的问责制度  46
    6.3.4 完善内部激励机制  46-47
  6.4 提高金融监管的透明度  47-48
  6.5 提高金融监管专业化水平  48-50
结论  50-52
参考文献  52-60
后记  60-62
致谢  62-63
在读期间科研成果目录  63

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