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银行资本监管的宏微观效应研究

作　者: 熊启跃
导　师: 黄宪
学　校: 武汉大学
专　业: 金融学
关键词: 资本监管资本缓冲银行行为银行信贷渠道宏观经济波动
分类号: F830.45
类　型: 博士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

银行资本监管一直以来都是经济金融领域所关注的热点话题,而资本监管对银行行为、宏观经济波动以及货币政策传导效果的影响更是受到了理论界和实务界的高度关注。尤其是在2008年金融危机爆发之后,针对老版的资本监管框架在危机中暴露出的一系列问题,巴塞尔委员会推出了旨在提高银行个体经营稳健性、强调宏观审慎监管的《巴塞尔资本协议Ⅲ》(以下简称巴Ⅲ)随着巴Ⅲ在全球范围内的普及与实施,各国银行业将会面临更为严格的资本监管要求,这些政策环境的改变必然会使银行行为表现出一系列的连锁反应,它们既体现在银行日常经营中的资产组合和风险偏好的行为选择方面,也将反映在其面临宏观经济波动和中央银行货币调控时的调整策略上。本文将以资本监管产生的效应作为研究的主要内容,分别就资本监管与银行行为、货币政策传导以及宏观经济波动的关联这几个问题进行研究,以期从理论层面客观地分析资本监管政策带来的一系列宏微观效应,而在现实中,为各国监管当局理性地评估资本监管政策对商业银行行为、货币调控效果以及宏观经济波动带来的潜在影响提供有益参考。有鉴于此,本文提出了以下几个问题：(1)银行资本监管与2008年金融危机发生的内在逻辑是什么,巴Ⅲ中对资本监管框架进行修订的依据是什么?(2)资本监管对银行风险承担和信贷投放等微观行为会产生怎样的影响?对于拥有不同资本金结构和资本金数量银行而言,以上两者的关系是否会有所差异?(3)资本监管的实施对货币政策信贷渠道将产生怎样的影响?其影响在货币扩张和紧缩阶段是否会呈现出非对称效应?(4)理性银行在不同经济周期中调整资本缓冲的行为方式是什么?具有不同微观特征、位于不同经济发展地区和国家银行的资本缓冲的周期性变化特征是否会存在较大不同?中国银行业资本缓冲的调整行为是否会呈现出有别于世界银行业普适性规律的“异象”?为了对上述问题展开研究,本文对Peek&Rosengren(1995), Tanaka(2003)以及Heid(2007)等理论模型框架进行了修正,通过严格的数学推导和逻辑演绎分析构建了各章的理论基础。在理论分析的基础上,本文依托于Bankscope数据库以及前期的大量调研成果,构建了较为全面的跨国银行业数据库对理论部分得出的结论展开了实证研究,该数据库包含了全球104个国家1700多家商业银行自1997年——2011年共10万多个观测样本。在实证研究的过程中本文分别采用了帕氏和拉氏指数的分析框架、动态面板单步系统GMM的估计方法、以及长期弹性系数等研究手段。本文主要得出了以下结论：(1)资本监管套利和资本监管带来的亲周期效应是导致2008年金融危机发生的重要原因,在资本监管套利行为较为普遍的西方发达国家,商业银行往往是通过降低分母的方式提高资本充足率,而对于转型国家而言,其往往以提高资本金的方式提高资本充足率；(2)银行资本缓冲与风险承担和信贷水平之间均呈现正相关关系,但是两者的敏感性会显著受到银行资本金数量和资本金结构的影响；(3)资本监管力度的加强会弱化货币政策信贷渠道的传导效果,并且该效应在扩张性货币政策阶段体现得较为突出,低资本充足率的银行对货币政策冲击较不敏感,该效应在货币紧缩阶段体现得较为明显；(4)从世界范围来看,银行资本缓冲与经济周期之间呈现出显著的负相关关系,银行的微观特征以及其所处的经济环境会显著影响资本缓冲与经济周期之间的负相关关系。对于特定类型和地区的银行,其资本缓冲与经济周期的负相关关系并不十分明显,甚至会呈现出正相关关系。中国银行业就是一个重要特例,其资本缓冲与经济周期之间呈现出有悖于世界银行业普适性规律的正相关关系,并且该特征的出现主要源于商业银行在经济上行周期的分子行为。

全文目录

中文摘要  6-8
Abstract  8-17
1 导论  17-27
  1.1 选题背景  17-18
  1.2 研究内容与逻辑思路  18-24
    1.2.1 研究内容  18-22
    1.2.2 逻辑思路  22-24
  1.3 研究意义  24-25
    1.3.1 理论意义  24-25
    1.3.2 现实意义  25
  1.4 本文的创新点  25-27
2 文献综述  27-41
  2.1 资本监管对银行微观行为的影响  27-30
    2.1.1 风险偏好的自我修正  27-29
    2.1.2 资产结构的调整  29-30
  2.2 资本监管、宏观经济波动与货币政策传导  30-39
    2.2.1 银行的亲周期行为  30-31
    2.2.2 资本监管与银行亲周期行为  31-32
    2.2.3 宏观经济波动与资本缓冲调整行为  32-36
    2.2.4 资本监管与货币政策信贷渠道  36-39
  2.3 对现有研究的评价  39-41
3 银行资本监管与2008年金融危机—对巴Ⅲ修订机理的探讨  41-63
  3.1 资本监管套利的动机  41-45
    3.1.1 满足最低资本充足率要求  41-43
    3.1.2 发挥资本的“信号”传递的效应  43-45
  3.2 资本监管套利背景下各国提升资本充足率策略研究  45-54
    3.2.1 提升资本充足率的分子和分母策略  45
    3.2.2 拉氏和帕氏指数的分析框架  45-47
    3.2.3 各国的提升策略  47-52
    3.2.4 各国提升策略差异的经济学解释  52-54
  3.3 资本监管套利与银行业的系统性风险  54-56
  3.4 资本监管的亲周期效应  56-60
    3.4.1 美国大银行  56-57
    3.4.2 欧元区银行业  57-58
    3.4.3 日本银行业  58-59
    3.4.4 资本监管亲周期效应的形成机制  59-60
  3.5 巴Ⅲ资本监管框架修改的依据  60-62
    3.5.1 针对资本监管套利的改进措施  60-61
    3.5.2 针对资本监管亲周期效应的改进措施  61-62
  3.6 本章小结  62-63
4 资本监管对银行风险承担与信贷行为的影响  63-87
  4.1 资本监管对银行风险承担水平影响的理论分析  63-65
    4.1.1 资本充足率与银行风险承担  63
    4.1.2 资本金数量分布对两者关系的影响  63-64
    4.1.3 资本金结构对两者关系的影响  64-65
  4.2 资本监管与风险承担行为的跨国检验  65-74
    4.2.1 计量模型  65-67
    4.2.2 估计方法及数据库  67-70
    4.2.3 实证结果  70-74
  4.3 银行最优信贷决策模型  74-76
  4.4 资本金水平与信贷行为的跨国检验  76-85
    4.4.1 计量模型  76
    4.4.2 估计方法及数据库  76-79
    4.4.3 实证结果  79-85
  4.5 本章小结  85-87
5 资本监管与银行货币政策信贷渠道  87-105
  5.1 最优信贷决策模型  87-91
  5.2 资本监管对信贷渠道影响的实证检验  91-103
    5.2.1 计量模型  91-93
    5.2.2 数据描述及中国货币政策背景  93-97
    5.2.3 货币政策信贷渠道的效果  97-101
    5.2.4 基于紧缩和扩张性货币政策效果差异性的研究  101-103
  5.3 本章小结  103-105
6 资本监管与银行资本缓冲的周期性变化  105-137
  6.1 资本缓冲周期性变动理论分析  105-109
    6.1.1 资本缓冲决策模型  105-106
    6.1.2 经济周期对资本缓冲的影响  106-108
    6.1.3 不同类型银行资本缓冲调整的异质性分析  108-109
  6.2 跨国数据的实证检验  109-123
    6.2.1 计量模型  109-111
    6.2.2 估计方法和数据库  111-115
    6.2.3 实证结果  115-122
    6.2.4 稳健性检验  122-123
  6.3 中国银行业的特殊规律  123-125
    6.3.1 资本缓冲周期性波动的理论分析  123-124
    6.3.2 资本缓冲对信贷亲周期行为的缓释效应  124
    6.3.3 资本缓冲对存贷款利率溢价亲周期行为的缓释效应  124-125
  6.4 中国银行业的实证研究  125-135
    6.4.1 计量模型  125-127
    6.4.2 估计方法和数据样本  127-128
    6.4.3 实证结果  128-134
    6.4.4 稳健性检验  134-135
  6.5 本章小结  135-137
7 主要结论及政策意义  137-143
  7.1 主要结论  137-139
    7.1.1 各国提升资本充足率的方式  137
    7.1.2 资本监管对货币政策信贷渠道的影响  137-138
    7.1.3 资本监管下资本缓冲的周期性变动规律  138-139
    7.1.4 资本监管下资本缓冲的周期性变动规律  139
  7.2 政策建议  139-142
    7.2.1 资本监管政策对银行行为的影响  139-140
    7.2.2 资本监管政策与货币政策的搭配  140-141
    7.2.3 逆周期资本缓冲工具的运用  141-142
  7.3 研究展望  142-143
参考文献  143-152
附录1：巴塞尔资本协议的完善进程  152-156
附录2：各国执行巴Ⅲ的进程  156-157
附录3：描述性货币政策指标  157-159
附录4：第6章模型的推导过程  159-162
攻博期间发表的科研成果目录  162-163
后记  163-165

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