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我国创业板上市公司并购绩效的实证研究

作　者: 庄严
导　师: 吴金波
学　校: 山东农业大学
专　业: 会计学
关键词: 创业板并购方式并购绩效因子分析并购整合
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 37次
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内容摘要

从世界范围来看，兼并收购、企业资产重组已经成为公司扩张的主要方式。在我国，改革开放三十年来，我国资本市场日臻完善，社会经济技术快速发展，广大管理者逐渐意识到，公司首先需要壮大自身的实力，才能增强自身竞争力，也才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟，而并购就逐渐成为了企业快速壮大的有效途径。从近几年的情况来看，我国并购呈现出日益频繁和多样化的特点，已经成为企业优化资源配置的又一重大利器。可以说，并购重组的活跃程度成为衡量一个国家经济发展情况的重要指标，过去几年中国企业的并购交易额每年的增长速度达到了70%左右。自从创业板开板以来，新股上市的高估价带来了高的发行价格，很多创业板公司募集了大量的超募资金，使得创业板公司的并购欲望大增。创业板并购浪潮的兴起，一方面使得创业板市场成为并购绩效研究的重要区域之一，另一方面，创业板并购的大量数据也为实证研究提供了可能性。本文在综述国内外有关并购方式以及并购绩效主要研究成果的基础上，结合创业板的特殊性，以中国较早上市的创业板公司所发生的并购业务为样本，全面而系统的收集了这些公司相关财务数据、指标，并运用SPSS16.0统计分析软件因子分析、主成分分析和描述性统计等实证研究方法，从我国创业板上市公司并购前后财务绩效的变化这一角度切入，对横向并购、纵向并购、混合并购、股份支付型并购和现金支付型并购五种不同方式与相应绩效进行理论和实证分析，得出结论。总体来说，我国创业板并购绩效取得了一定程度的提升，但依然存在很多显著的问题，特别是纵向并购和混合并购的表现不尽如人意，并购发生一年后出现了不同程度的业绩下滑。文章进而找寻原因，有纵向并购自身缺陷的原因，更多的是创业板公司自身特点所造成的。最后，通过实证研究和对结论的分析，探寻有效的对策和建议。

全文目录

中文摘要  6-7
ABSTRACT  7-8
1 引言  8-14
  1.1 背景与选题意义  8-10
  1.2 研究范围界定  10
  1.3 研究内容  10-11
  1.4 研究方法  11-12
  1.5 技术路线  12-13
  1.6 本文研究的创新之处  13-14
2 相关文献综述  14-24
  2.1 国外相关理论与企业并购  14-16
  2.2 企业并购方式研究  16-17
  2.3 企业并购绩效研究  17-21
  2.4 企业并购绩效影响因素研究  21-22
  2.5 述评  22-24
3 创业板上市公司并购的特点与方式  24-29
  3.1 企业并购内涵的界定  24-25
  3.2 我国创业板市场并购特点  25-26
  3.3 我国创业板上市公司并购方式分类  26-29
4 创业板上市公司不同并购方式效应理论分析  29-34
  4.1 横向并购  29-30
  4.2 纵向并购  30-31
  4.3 混合并购  31-33
  4.4 并购支付方式效应  33-34
5 我国创业板上市公司并购绩效实证研究  34-59
  5.1 研究方法的选择  34
  5.2 样本和财务指标的选择  34-43
  5.3 实证设计与建立模型  43-45
  5.4 实证检验  45-52
  5.5 实证结果分析  52-57
  5.6 实证研究小结  57-59
6 研究结论与建议  59-65
  6.1 研究结论  59-60
  6.2 对策建议  60-63
  6.3 本文不足之处  63-65
参考文献  65-69
致谢  69-70
在读硕士期间取得的主要学术成就  70

我国创业板上市公司并购绩效的实证研究

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