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上市公司股权结构对并购绩效影响的实证研究

作　者: 胡小涵
导　师: 董继刚
学　校: 山东农业大学
专　业: 会计
关键词: 股权结构并购绩效实证研究
分类号: F276.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
下　载: 26次
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内容摘要

企业并购活动在一百多年的发展中作为优化资源配置、提高企业经营效率、实现规模效应的有效手段，已被全球广大上市公司的决策层所接受。而股权结构作为公司治理的决定性因素在企业并购活动中起到至关重要的作用。但是我国企业尤其是上市公司特殊的股权结构增加了我国企业并购活动研究的复杂性。尽管我国资本市场起步较晚，但是随着社会经济的快速发展，并购活动在我国上市公司中发生的频率也越来越高，企业并购不仅促进了企业自身的产业结构调整实现企业更好更快发展，在一定程度上也对我国企业的国际竞争力产生重要影响。因此，在加快经济转型、深化企业改革的今天，对我国企业股权结构和并购绩效关系的研究具有重要的理论和现实意义。本文在梳理国内外相关研究成果的基础上，首先对国内外研究现状从理论和方法两个角度进行了述评。其次，依据相关理论，较为系统地对股权结构的内涵、并购绩效及评价方法以及股权结构对公司并购绩效的作用机理进行了分析，并提出了第一大股东持股比例、国有股持股比例均与并购绩效呈不规则非线性关系，以及股权制衡度、社会法人持股比例、管理层持股比例与并购绩效呈正相关性的假设。第三，本文运用规范分析与理论分析相结合、定性分析与定量分析相结合的方法，构建回归模型，以2009年沪、深市两主板发生并购活动的典型企业为样本，对我国上市公司股权结构对并购绩效的影响进行了分析检验。得出第一大股东持股比例与并购绩效呈倒U型关系、国有法人持股比例与并购绩效呈U型关系、社会法人持股比例对并购绩效具有积极影响等结论，并对所得结论进行了有效性和稳定性检验。最后，在此基础上从完善并购交易平台建设、优化股权结构、理顺产权关系以及完善股东权益保护、逐步推行管理层持股等方面提出了自己的建议。

全文目录

中文摘要  6-7
ABSTRACT  7-9
1 绪论  9-18
  1.1 研究目的与意义  9
  1.2 国内外研究现状  9-14
  1.3 研究的内容与方法  14-16
  1.4 创新与后续研究  16-18
2 股权结构与并购绩效关系研究的理论基础  18-26
  2.1 委托代理理论  18-20
  2.2 效率理论  20-25
  2.3 信息理论  25-26
3 股权结构对公司并购绩效的作用机理分析  26-32
  3.1 股权结构的内涵  26
  3.2 并购绩效及其评价方法  26-29
  3.3 股权结构对公司并购绩效的作用机理分析  29-32
4 股权结构与并购绩效的实证检验  32-48
  4.1 数据来源与样本选择  32-33
  4.2 研究变量设计  33-34
  4.3 描述性统计  34-39
  4.4 实证检验与分析  39-48
5 研究结论与建议  48-52
  5.1 研究结论  48-49
  5.2 相关建议  49-52
主要参考文献  52-55
致谢  55-56
在读硕士期间取得的主要学术成就  56

上市公司股权结构对并购绩效影响的实证研究

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