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人力资本对企业价值影响的实证研究

作　者: 刘秀凤
导　师: 朱焱
学　校: 湖南大学
专　业: 会计学
关键词: 人力资本人力资本存量人力资本投资人力资本激励企业价值
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要

随着知识经济时代的到来，人们普遍意识到，人力资本已成为企业最重要的战略资源。企业尤其是高科技企业的发展与价值提升在很大程度上依赖于企业所拥有的人力资本。同物质资本相比，人力资本在企业价值创造中的贡献日益突出，被认为是21世纪企业竞争力的源泉与核心，是提升企业价值的关键。因此，如何充分发挥人力资本价值创造源泉作用，帮助企业在激烈的环境中保持竞争优势，提升企业绩效与价值是当前理论界急需研究的重要课题。本文以中国新兴的资本市场为背景，以人力资本需求较高的高科技行业上市公司为样本，从企业人力资本形成角度研究人力资本对企业价值的影响。首先，本文通过回顾与整理国内外相关文献，对企业人力资本及企业价值的研究进行了归纳总结。其次，结合人力资本理论、资源基础理论以及价值管理理论，从人力资本存量、人力资本投资及人力资本激励三个方面定性分析了人力资本对企业价值的作用机制。然后，在理论分析的基础上，以2006年-2009年高科技行业上市公司为样本，实证检验并分析了人力资本对企业内在价值及企业隐藏价值的影响，实证结果显示：人力资本存量与企业内在价值、隐藏价值均显著正相关；人力资本投资与企业内在价值、隐藏价值均显著正相关；人力资本薪酬激励与企业内在价值正相关，与企业隐藏价值负相关；人力资本股权激励与企业内在价值、隐藏价值负相关。但是，人力资本两种激励机制对企业价值的影响均未通过显著性检验。最后，结合理论分析与实证结论，从企业角度出发提出完善我国企业人力资本管理的政策建议。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-11
第1章绪论  11-23
  1.1 研究背景及意义  11-12
    1.1.1 研究背景  11-12
    1.1.2 研究意义  12
  1.2 文献综述  12-20
    1.2.1 企业人力资本相关研究  12-15
    1.2.2 企业价值相关研究  15-18
    1.2.3 人力资本对企业价值影响的相关研究  18-19
    1.2.4 文献述评  19-20
  1.3 研究方法及结构安排  20-23
    1.3.1 研究方法  20-21
    1.3.2 结构安排  21-23
第2章人力资本对企业价值影响的理论分析  23-33
  2.1 相关理论基础  23-27
    2.1.1 人力资本理论  23-24
    2.1.2 资源基础理论  24-26
    2.1.3 价值管理理论  26-27
  2.2 人力资本对企业价值的作用机制分析  27-33
    2.2.1 企业价值驱动因素  27-28
    2.2.2 人力资本对企业价值创造的影响  28-31
    2.2.3 人力资本对企业价值实现的影响  31-33
第3章实证研究设计  33-40
  3.1 研究假设  33-34
  3.2 研究设计  34-35
    3.2.1 研究测量的时间间隔  34-35
    3.2.2 样本选取与数据来源  35
  3.3 变量设计  35-39
    3.3.1 被解释变量的设计  35-36
    3.3.2 解释变量的设计  36-38
    3.3.3 控制变量的设计  38-39
  3.4 模型构建  39-40
第4章实证检验与结果分析  40-50
  4.1 描述性统计  40-41
  4.2 相关性分析与共线性诊断  41-42
  4.3 回归分析  42-47
    4.3.1 人力资本对企业内在价值的回归分析  42-44
    4.3.2 人力资本对企业隐藏价值的回归分析  44-46
    4.3.3 谨慎性分析  46
    4.3.4 稳健性检验  46-47
  4.4 实证结论分析  47-50
第5章完善企业人力资本管理的政策建议  50-54
  5.1 树立人力资本理念  50
  5.2 注重人力资本投入  50-51
  5.3 建立健全激励约束机制  51-52
  5.4 注重企业文化建设  52-54
结论  54-56
参考文献  56-62
致谢  62

人力资本对企业价值影响的实证研究

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