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我国房地产上市公司债务融资结构对财务绩效影响的研究

作　者: 陈莉莉
导　师: 姚海鑫
学　校: 辽宁大学
专　业: 会计学
关键词: 债务融资结构 财务绩效 房地产
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2013年
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内容摘要


公司的融资结构、融资方式和财务绩效一直是财务学界研究的热点问题，相关理论也日益丰富。其中研究股权融资的占大多数，较少有人去做负债方面的实证研究，而关于房地产行业财务绩效受债务融资结构影响的相关研究更少。作为支撑国民经济发展的基础行业，房地产行业的发展关系到当今社会稳定与经济发展。因为房地产业是资金密集型产业，所以房地产企业一直以来首先考虑的问题就是能否筹集到资金，而许多房地产企业却很少考虑资本成本、财务杠杆风险等与企业价值密切相关的问题。因此，本文选择A股中55家房地产上市公司为研究样本，分析其债务融资结构特征，从理论和实证两个方面研究债务融资结构对财务绩效的影响，得出的结论与建议为优化我国房地产上市公司的融资结构提供一些思考和支持。本文一共有五部分，各部分的主要内容如下：第一部分，对论文研究背景与意义进行阐述，并对国内外学者的相关文献进行总结分析，以及说明本文的创新点。第二部分，对重要的概念进行界定，介绍了融资结构的相关理论，并着重分析债务融资结构对财务绩效的影响，以对后续研究提供理论基础。第三部分，首先从债务整体水平，债务期限结构和债务类型结构三个方面对我国房地产上市公司债务融资结构的现状进行分析，然后指出当前国内房地产上市公司进行债务融资时出现的诸多问题，最后挖掘了问题产生的根源。第四部分，选取了A股中55家房地产上市公司进行研究，根据2007年至2011年公开的财务数据，从债务整体水平、债务期限结构和债务类型结构三个方面出发，应用描述性统计分析、并建立了多元回归模型，从实证方面研究分析了房地产公司的财务绩效受债务融资结构的影响。经过分析得到房地产行业上市公司短期负债、长期负债对财务绩效均有负向影响，商业信用对财务绩效的影响不确定，银行借款对财务绩效有负向影响的结论，并且挖掘了产生以上结果的深层原因。第五部分，通过进行现状和实证分析，最后给出了对房地产上市公司的发展建议，在进行融资时公司要注意优化结构、拓展渠道，另外也提出了增加公司盈利能力的一些意见和建议。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-10
绪论  10-16
  0.1 研究背景及意义  10
  0.2 文献综述  10-14
    0.2.1 国外相关文献综述  10-11
    0.2.2 国内相关文献综述  11-14
    0.2.3 研究评析  14
  0.3 研究思路与方法  14-15
  0.4 本文的创新点  15-16
1 债务融资结构与财务绩效的理论分析  16-23
  1.1 概念界定  16-17
    1.1.1 债务融资结构的内涵及其类型  16
    1.1.2 财务绩效的内涵及其衡量指标  16-17
  1.2 理论基础  17-19
  1.3 债务融资结构对公司财务绩效影响的理论分析  19-23
    1.3.1 债务整体水平对财务绩效的影响  19-21
    1.3.2 债务期限结构对财务绩效的影响  21-22
    1.3.3 债务类型结构对财务绩效的影响  22-23
2 我国房地产上市公司债务融资结构现状分析  23-27
  2.1 我国房地产上市公司债务融资结构现状  23-24
    2.1.1 我国房地产上市公司债务整体水平现状  23-24
    2.1.2 我国房地产上市公司债务期限结构现状  24
    2.1.3 我国房地产上市公司债务类型结构现状  24
  2.2 我国房地产上市公司债务融资结构方面存在的问题  24-25
  2.3 我国房地产上市公司债务融资结构问题成因分析  25-27
3 债务融资结构对财务绩效影响的实证分析  27-41
  3.1 研究假设及依据  27-29
  3.2 样本选择及数据来源  29-30
  3.3 变量选取  30-33
    3.3.1 自变量的选取  30-31
    3.3.2 因变量的选取  31-32
    3.3.3 控制变量的选取  32-33
  3.4 描述性统计分析  33-36
  3.5 模型设定及结果  36-41
    3.5.1 模型设定  36
    3.5.2 验证假设一  36-37
    3.5.3 验证假设二  37-38
    3.5.4 验证假设三  38-41
4 研究结论与政策建议  41-46
  4.1 研究结论  41-42
  4.2 政策建议  42-45
  4.3 本文不足及未来展望  45-46
参考文献  46-50
致谢  50-51

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
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