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控制权私有收益的约束机制研究

作　者: 邹慧
导　师: 刘长青
学　校: 湘潭大学
专　业: 会计学
关键词: 控制权私有收益产生机理侵害路径约束机制
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 24次
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内容摘要

无论是成熟的资本市场国家,还是新兴市场国家,世界上大部分国家企业普遍存在股权集中的状况。股权集中导致控股股东享有对公司的实际控制权,这些控股股东在利益的驱动下,凭借自己在上市公司的控制权和影响力,通过各种手段,侵占公司及其他中小股东的利益,为自己谋取私利,不但损害了公司和中小股东的合法利益,也严重影响了证券市场的健康发展。随着公司治理领域研究的不断深入,大股东的行为日益受到关注,公司治理的核心问题也从传统的股东与经营者的代理问题转向控股股东与中小股东之间的利益冲突问题。我国股权高度集中,近年来,大股东滥用股权,掏空上市公司,长期侵占上市公司资源使上市公司陷入困境、中小股东利益受到严重损害的现象更是层出不穷。因此,研究控制权私有收益问题并建立相应的约束机制,对进一步规范和完善我国上市公司治理结构,促进我国证券市场健康稳定发展有重要的理论和现实意义。我国上市公司中大股东利用控制权攫取控制权私有收益问题严重,这不仅与人类的自利天性有关,也与我国证券市场的功能定位、公司改制上市历程、股权分置的体制设计等制度背景有关。特殊的背景使得我国上市公司治理问题及其复杂,控股股东与中小股东之间的利益冲突更为严重。大股东掏空上市公司,攫取控制权收益的途径有很多,其中最为直接的是资金占用,包括直接的资金占用、通过借款合同掩盖的占用及其他违规担保等形式,再到利用关联交易转移资产、获取内幕信息进行套利等,以及包括股权融资偏好、粉饰业绩在内的辅助手段。这些都严重侵害了其他投资者的利益,影响了我国证券市场的发展。如何构建一个比较全面的约束机制,遏制控制权私有收益的产生及扩大,对保护小股东合法权益,促进证券市场健康发展意义重大。控制权私有收益约束机制的构建包括对行为主体内在精神层面的约束和外在的环境约束(包括社会环境、法律环境、制度环境、市场环境等)的构建。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章绪论  8-13
  1.1 选题背景及研究意义  8-9
    1.1.1 选题背景  8-9
    1.1.2 研究意义  9
  1.2 研究现状及评析  9-11
    1.2.1 国内外研究现状  9-11
    1.2.2 国内外研究评述  11
  1.3 研究的内容及贡献  11-12
    1.3.1 研究内容  11-12
    1.3.2 本文贡献  12
  1.4 研究方法  12-13
第2章控制权私有收益产生的机理分析  13-18
  2.1 行为主体私利天性的驱动  13-14
    2.1.1 大股东的趋利性  13
    2.1.2 小股东的理智选择  13-14
  2.2 委托代理中各方利益权衡的结果  14-16
    2.2.1 第一阶段代理问题:股东-经理  14-15
    2.2.2 第二阶段代理问题:大股东-经理-中小股东  15-16
  2.3 特定制度背景的产物  16-18
    2.3.1 证券市场体制缺陷  16
    2.3.2 股权分置  16-18
第3章控制权私有收益攫取途径分析  18-22
  3.1 占用资金  18-19
  3.2 关联交易  19-20
  3.3 内幕交易  20-21
  3.4 辅助手段  21-22
第4章控制权私有收益约束机制的构建  22-39
  4.1 控制权私有收益约束机制研究现状  22
  4.2 构建约束机制存在的难题  22-29
    4.2.1 人性与“约束”的自然对立  22
    4.2.2 外部约束机制失效  22-29
  4.3 控制权私有收益约束机制框架构建  29-39
    4.3.1 明确大股东诚信义务  30-32
    4.3.2 加强监管制度  32-35
    4.3.3 强化法律救济制度  35-36
    4.3.4 引导专业中介机构建设  36-37
    4.3.5 提升独立董事的作用  37
    4.3.6 增强媒体和舆论的监督  37-39
结论  39-40
参考文献  40-43
致谢  43-44
攻读学位期间发表的学术论文  44

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