学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

民营上市公司家族控制权特征与超额现金持有

作　者: 库东月
导　师: 陈共荣
学　校: 湖南大学
专　业: 会计学
关键词: 民营上市公司 超额现金持有 家族控制权 现金流权
分类号: F276.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 121次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载
 

内容摘要


现金持有水平决策是现代公司一项重要的理财决策,它综合反映了公司的财务战略和经营战略,并且与公司的治理状况也有着密切的关系。持有现金过多或过少都对企业不利,都反映出公司治理机制存在某种程度的不完善,而家族控制权特征是研究民营上市公司治理机制的重要因素。本文旨在通过对我国民营上市公司家族控制权特征与超额现金持有关系的研究,为完善我国民营上市公司的治理机制、降低其超额现金持有水平提供理论依据和经验支持。本文以中国沪深两地2006–2008年的民营上市公司为样本,以超额现金持有水平为被解释变量,家族控制权特征各因素为解释变量,从家族控制权的持有比例、取得途径、实现方式、家族参与公司管理的程度和其他因素等方面出发,对我国民营上市公司家族控制权特征与超额现金持有水平之间的关系进行了探索性的研究。由于目前国内学者对超额现金持有的研究文献只有四篇,而民营上市公司家族控制权特征与超额现金持有这一研究领域尚是一片空白,所以本文开辟了一个全新的研究方向,这也正是本文的创新点所在。研究结果表明:(1)民营上市公司家族控制权的持有比例与超额现金持有水平呈显著负相关关系。(2)IPO上市的民营企业更注重现金的使用效率问题,其现金持有水平要优于买壳或借壳上市的民营企业。(3)相对于那些由家族采用金字塔结构实现控制权的民营上市公司,家族直接控制的上市公司其现金持有水平更合理;控制权和现金流权的分离只是家族侵占上市公司利益的表层冲动,深层原因在于控制性家族整体利益与上市公司利益的不一致。(4)家族是否指定管理层对民营上市公司超额现金持有水平并没有什么影响。也就是说,民营上市公司董事长或总经理的“出身”并不重要,更重要的是其个人素质和专业能力。

全文目录


摘要  5-6
Abstract  6-10
插图索引  10-11
附表索引  11-12
第1章 绪论  12-21
  1.1 研究背景和意义  12-13
  1.2 文献综述  13-18
    1.2.1 国外相关文献  13-16
    1.2.2 国内相关文献  16-18
  1.3 研究方法和思路  18-21
    1.3.1 研究方法和内容  18
    1.3.2 结构安排  18-20
    1.3.3 研究的创新点和难点  20-21
第2章 理论基础  21-27
  2.1 交易成本模型和静态权衡理论  21-22
  2.2 信息不对称和优序融资理论  22-24
  2.3 代理成本理论  24-27
    2.3.1 债务代理成本理论  24
    2.3.2 管理者操控性代理成本理论  24-25
    2.3.3 控股股东与中小股东的代理成本理论  25-27
第3章 超额现金持有的定义与计算方法  27-32
  3.1 超额现金持有的定义  27
  3.2 超额现金持有的计算方法  27-32
    3.2.1 决定应有现金持有水平的相关财务特征因素  27-30
    3.2.2 超额现金持有的计算  30-32
第4章 家族控制权特征与超额现金持有关系的分析  32-38
  4.1 家族控制权的持有比例与超额现金持有  32-33
  4.2 家族控制权的取得途径与超额现金持有  33-34
  4.3 家族控制权的实现方式与超额现金持有  34-35
  4.4 家族参与公司管理的程度与超额现金持有  35-36
  4.5 其他因素与超额现金持有  36-38
    4.5.1 董事会特征与超额现金持有  36
    4.5.2 公司绩效与超额现金持有  36
    4.5.3 公司所在地区因素与超额现金持有  36-38
第5章 家族控制权特征与超额现金持有的实证检验  38-45
  5.1 样本选择与数据来源  38
  5.2 变量定义和模型设计  38-39
  5.3 实证结果  39-45
    5.3.1 超额现金持有的计算  39-41
    5.3.2 描述性统计  41-42
    5.3.3 偏相关分析  42-43
    5.3.4 回归分析  43-45
第6章 相关政策建议  45-48
  6.1 提高家族控制权持有比例  45
  6.2 减小家族控制权与现金流权的分离  45
  6.3 鼓励民营企业整体上市  45-46
  6.4 完善上市公司实际控制人的信息披露制度  46-48
结论  48-50
参考文献  50-55
致谢  55

相似论文

  1. 政治联系、预算软约束与公司绩效,F276.6;F224
  2. 中小民营上市公司股权结构与公司绩效关系研究,F276.6
  3. 公司治理与企业竞争力关系研究,F272
  4. 大股东资金占用影响因素研究,F276.6;F224
  5. 终极控制权、现金流权与盈余质量,F224
  6. 高管团队特征对民营上市公司EVA影响的研究,F276.5
  7. 终极控制权对资本结构影响的理论和实证分析,F275
  8. 金字塔控股、利益输送与公司绩效,F272
  9. 民营上市公司债务融资与公司绩效相关性研究,F276.5;F224
  10. 中国民营上市公司高管薪酬激励机制的实证研究,F276.5;F224
  11. 民营上市公司终极控制权对资本结构影响的实证研究,F224
  12. 终极控股股东控制权、现金流权分离与公司价值关系的实证研究,F224
  13. 股权集中度对民营上市公司绩效影响研究,F224
  14. 基于终极控制人的公司并购绩效研究,F224;F832.51
  15. 股权结构与超额现金持有的相关性研究,F271;F224
  16. 公司控制权及测量方法研究,F224
  17. 最终控制人视角下的高管薪酬激励与企业业绩,F276.6;F224
  18. 我国民营上市公司股权结构与公司治理有效性研究,F276.5;F224
  19. 长三角民营上市公司融资结构研究,F275
  20. 我国民营上市公司治理结构与经营绩效的实证分析,F276.6

中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 各种企业经济 > 私营企业
© 2012 www.xueweilunwen.com