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我国上市公司资本结构与绩效的实证研究

作　者: 谢晓霞
导　师: 章成蓉
学　校: 四川大学
专　业: 会计学
关键词: 资本结构绩效二次函数关系
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2004年
下　载: 773次
引　用: 8次
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内容摘要

我国上市公司资本结构与绩效的研究是经济发展的必然产物，随着我国市场经济的不断完善，公司制度的不断规范，企业资本结构的合理性探讨成为了理论界和实务界的研究热点。由于理论是实践的指导，对资本结构合理化的探讨不仅有利于公司绩效的提高，而且对于资本市场的完善也将起到重要作用。本文就我国上市公司资本结构与绩效的关系进行了初步的探讨，从实证的角度初步找到了适合我国上市公司的合理资本结构区间(35％～50％)。同时本文从绩效指标的筛选到回归模型的建立均严格按照实证研究的方法进行，其中运用了大量的计量经济学和统计学知识，通过建立样本回归模型来验证本文所提出的三大假设，得出了对我国上市公司资本结构与绩效关系的基本结论，并对两者的关系原因进行了初步探讨，以便能为我国上市公司从资本结构着手提高公司绩效提供一定的理论依据。本文提出我国上市公司绩效与资本结构呈二次函数关系，大胆运用管理经济学的弹性理论对我国上市公司资本结构与绩效的关系进行假设，认为我国上市公司绩效对资本结构在理论最优负债点前后具有不同的弹性。同时本文在对绩效指标的筛选中发现总资产收益率对我国上市公司盈利能力的评价具有稳定性，提出将其纳入公司绩效评价体系作为盈利能力的评价指标的建议。随着公司体制和资本市场的不断完善，对我国上市公司资本结构与绩效的研究必将更加深入的发展。实践是理论的来源，理论是实践的指导，伴随经济体制的不断完善，更多更复杂的经济现象将不断涌现，对我国上市公司资本结构与绩效的研究将任重道远，本文在当前的经济条件下对我国上市公司资本结构与绩效的实证研究只能起到“抛砖引玉”的作用，只是对当前我国上市公司资本结构与绩效关系的描述，伴随着宏观经济背景的不断变化，当前的理论也应该不断发展以适应其需求。所以对理论的研究将永无止尽，正如古语有云“书山有路勤为径，学海无涯苦坐舟”。笔者本着对理论知识的渴求和探讨，在未来的工作和学习中将一如既往的关注此问题，不断的探讨我国上市公司资本结构与绩效的关系，本文是攻读硕士学位三年来对资本结构与绩效关系的一些思考之作，敬请各位专家学者和老师同学批评指正!关键词:资本结构绩效二次函数关系

全文目录

1．引言  10-15
  1．1 本论题的研究意义与选题依据  10-11
    1．1．1 本论题的研究意义  10
    1．1．2 本论题的选题依据  10-11
  1．2 本文研究范围的界定  11-12
  1．3 本文的研究方法和数据来源  12
    1．3．1 研究方法  12
    1．3．2 数据来源  12
  1．4 相关概念的界定  12-14
    1．4．1 资本结构(capital Structure)  12-14
    1．4．2 企业绩效  14
  1．5 研究内容及本文结构  14-15
    1．5．1 研究内容  14-15
    1．5．2 本文结构  15
2．资本结构基本理论  15-26
  2．1 早期资本结构理论  16-18
    2．1．1 净收益理论  16-17
    2．1．2 净经营收益理论  17-18
    2．1．3 传统理论  18
  2．2 现代资本结构理论  18-24
    2．2．1 MM理论  19-23
    2．2．2 权衡理论  23-24
  2．3 新资本结构理论  24-26
    2．3．1 代理理论  25
    2．3．2 优序融资理论  25-26
    2．3．3 信号传递理论  26
3．我国上市公司资本结构与企业绩效的实证分析  26-54
  3．1 文献回顾  27-31
  3．2 研究基础与研究假设  31-32
  3．3 研究样本和指标的选取  32-45
    3．3．1 研究样本和数据的选取  32
    3．3．2 指标的选取  32-34
    3．3．3 指标的筛选  34-45
  3．4 实证分析  45-54
    3．4．1 对于1999年数据分析  45-48
    3．4．2 对于2000年数据分析  48-51
    3．4．3 对于2001年数据分析  51-54
4．实证分析结论  54-58
5．本文创新与不足的思考  58-63
  5．1 本文的特点和创新之处主要有以下几点  58-59
    5．1．1 本文的特点之一是研究数据具有时效性  58
    5．1．2 本文的特点具有内容创新  58-59
    5．1．3 方法创新  59
  5．2 本文存在的不足  59-61
    5．2．1 实证研究本身局限性  59-60
    5．2．2 我们对绩效指标的选取具有一定的局限性  60
    5．2．3 我们对资本结构指标的选取具有一定的局限性  60-61
  5．3 对本文的思考及启示  61-63
参考文献  63-65
声明  65-66
致谢  66

我国上市公司资本结构与绩效的实证研究

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