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基于RAROC模型的中小企业贷款定价研究
作 者: 管玲芳
导 师: 刘彦文
学 校: 大连理工大学
专 业: 金融工程
关键词: RAROC 贷款定价 信用评级 主成分分析 聚类 转移矩阵 中小企业
分类号: F276.3;F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2008年
下 载: 509次
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内容摘要
中小企业在我国经济发展进程中,在经济、就业、创新等方面起着越来越重要的作用。但是缺乏发展资金、融资不足使中小企业起步难、发展缓慢,也使得社会资源没有得到充分的利用。相对的,我国商业银行尽管有大量的资金余额,却缺乏向中小企业贷款的畅通渠道。那么,如何激励银行贷款给中小企业,使企业获得急需的资金,并且使银行闲置的资金运转起来获得利润,就成了目前社会关注的焦点。为了扶持中小企业发展,政府出台了一系列政策,激励金融机构支持中小企业融资。2005年国务院发布《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》,促使银行业界考虑逐步放松中小企业融资条件。然而,在中小企业贷款过程中,银行因循长期熟悉的贷款定价方法,这些方法主要针对大中型企业设计,部分条件与中小企业自身状况存在距离,往往导致所定贷款利息偏高,影响了中小企业通过银行融资的积极性。因此银行界急需一套专门针对中小企业贷款定价的模型。鉴于此,本文选择了适合中小企业的贷款定价方法——RAROC(Risk AdjustedReturn on Capital,风险调整后的资本收益率)贷款定价模型,通过对上市中小企业贷款进行定价分析,证实了RAROC贷款定价模型适合中小企业贷款定价。首先本文比较了各种贷款定价模型,选择最适合中小企业贷款定价的RAROC贷款定价模型;并介绍了RAROC贷款定价模型的原理。其次,RAROC模型的核心思想是引入了风险调整函数,因此本文接着对RAROC贷款定价的基础——信用评级进行了研究。选择了上市中小企业作为研究对象,对中小企业进行了信用评级,在考察中小企业现状,并结合以往企业评级的标准,进行指标初选;再用主成分分析法进行指标精选,并根据公共因子的方差贡献率的大小确定权重,从而确定中小企业的综合因子得分;接着以综合因子得分作为聚类分析的对象,进行样本聚类,将中小企业进行五级分类;再采用转移矩阵构建中小企业信用等级转移矩阵,使模型中企业信用风险水平、因子综合得分与企业违约概率之间最终建立联系。最后使用RAROC贷款定价模型进行中小企业贷款定价,为具有更强的可操作性,本文采用案例来直观地演示中小企业贷款定价整个过程。
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全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-9 1 绪论 9-22 1.1 问题的提出 9-12 1.2 研究背景 12-13 1.3 国内外研究综述 13-19 1.3.1 国外研究现状 13-17 1.3.2 国内研究现状 17-19 1.3.3 现有研究的不足 19 1.4 本文研究内容、创新点及研究意义 19-22 1.4.1 本文的研究内容 19-20 1.4.2 本文的创新点 20 1.4.3 本文的研究意义 20-22 2 中小企业贷款定价理论综述 22-35 2.1 贷款定价原理 22-24 2.2 商业银行贷款定价原则 24-25 2.3 贷款定价常用模型 25-31 2.3.1 成本加成定价模型 25-26 2.3.2 价格领导模型 26-27 2.3.3 客户盈利分析模式 27-28 2.3.4 期权定价模式 28 2.3.5 RAROC法 28-29 2.3.6 贷款定价常用模型比较 29-31 2.4 RAROC贷款定价理论 31-35 3 中小企业违约概率的确定 35-48 3.1 中小企业信用评级 35-44 3.1.1 采用多元统计方法的原因 35-36 3.1.2 样本数据的选取 36-37 3.1.3 指标的初选 37-38 3.1.4 指标的筛选 38-40 3.1.5 财务指标主成分的提取 40-43 3.1.6 样本聚类分析 43-44 3.1.7 中小企业信用评级模型的检验 44 3.2 基于转移矩阵的中小违约概率的确定 44-48 3.2.1 样本及数据来源 45 3.2.2 中小企业信用等级转移矩阵 45-48 4 RAROC模型的中小企业贷款定价应用 48-58 4.1 RAROC贷款定价模型的确定 48-51 4.2 基于RAROC模型的中小企业贷款定价实例分析 51-58 4.2.1 案例介绍 51-52 4.2.2 信用评级 52-53 4.2.3 贷款定价 53-58 结论 58-60 参考文献 60-63 附录A 中小企业标准暂行规定 63-65 附录B 中小企业财务危机样本 65-66 附录C 中小企业财务状况正常样本 66-67 附录D 建模样本的因子值和综合风险因子值汇总表 67-70 附录E 台州XX制药公司2007年度财务报表 70-72 攻读硕士学位期间发表学术论文情况 72-73 致谢 73-74
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
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