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面向中小投资者的证券市场趋势跟踪交易系统实证研究

作　者: 童继开
导　师: 朱淑珍
学　校: 东华大学
专　业: 金融学
关键词: 趋势跟踪 交易系统 交易策略
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 44次
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内容摘要


投资者是证券市场发展的根本力量所在。在任何一个证券市场上,中小投资者作为庞大的客观存在,其作用和影响都难以被忽视,要真正建立起理性的投资者队伍和理性的市场,仅仅发展机构投资者是不够的,还必须坚持保护和培养中小投资者。然而近几年来个人投资者在买卖股票时所制定的交易决策的收益率非常低,许多人在股市中不仅赚不到钱而且长期处于亏损状态。基于此,加强对中小投资者投资决策体系的研究对培养和发展证券市场理性投资主体有着重大意义。个科学的投资决策最终需要落实到三个问题：进入点、退出点、资金管理。系统交易方法对此给出一整套解决方案,并且因为其对心理控制的优势而受到市场的青睐。随着金融市场的不断发展和投资者的逐渐成熟,系统交易方法在西方国家已经成为主流投资方式。可以预期,系统交易在未来的中国的金融市场也会有巨大的发展空间。建立交易系统有不同的思路方法,本文主要探讨基于趋势跟踪理念而建立的交易系统的优化、检验及运用。本文首先回顾了国内外学者关于交易理论、交易系统的相关理论及研究成果。接着详细描述了建立交易系统并对其优化、检验的策略步骤。然后通过选取三种不同形式的趋势跟踪交易系统对在沪深两市随机建立的股票投资组合进行了实证研究。研究表明,经过一系列科学有效步骤建立起的交易系统可以在我国的证券市场上获取稳定的相对收益。可以预见,在很多具有趋势追随特征的交易系统在未来的金融市场上得到大规模应用的情况下,系统交易不仅给投资决策带来很多变化,也深刻的影响了市场结构,并给将监管带来一系列挑战。

全文目录


摘要  5-7
ABSTRACT  7-10
第1章 绪论  10-13
  1.1 研究背景及意义  10-12
  1.2 研究内容与框架  12
  1.3 研究方法与创新点  12-13
第2章 文献综述  13-26
  2.1 现代金融理论探讨  13-17
    2.1.1 有效市场假说的提出  13-14
    2.1.2 行为金融理论的挑战  14-17
  2.2 系统交易的策略体系  17-23
    2.2.1 系统化交易研究现状  17-19
    2.2.2 交易系统的分类  19-20
    2.2.3 交易系统的作用  20-21
    2.2.4 国外成熟交易系统实例  21-23
  2.3 系统化交易的有效性研究  23-25
  2.4 本章小结  25-26
第3章 系统化交易策略体系的构建  26-39
  3.1 影响交易策略体系构建的市场因素  26-27
    3.1.1 波动性  26
    3.1.2 噪音交易  26-27
    3.1.3 交易成本和流动性  27
  3.2 交易系统设计的基本步骤  27-32
    3.2.1 交易策略的提出  28-29
    3.2.2 交易对象的筛选  29-30
    3.2.3 交易策略的公式化  30-32
  3.3 交易系统检验的基本步骤  32-35
    3.3.1 交易系统检验的基本原则  32-33
    3.3.2 交易系统的检验内容  33-35
  3.4 交易系统的优化与噪音控制  35-38
    3.4.1 优化陷阱  36
    3.4.2 交易系统的优化  36-37
    3.4.3 交易系统的噪音控制  37-38
  3.5 本章小结  38-39
第4章 趋势跟踪交易系统及其实证检验  39-54
  4.1 趋势跟踪  39-41
    4.1.1 趋势跟踪的优点  40
    4.1.2 趋势跟踪的缺点  40-41
  4.2 典型趋势跟踪交易系统及其公式化  41-44
    4.2.1 双重移动均线系统  41
    4.2.2 MACD交易系统  41-42
    4.2.3 海龟交易系统  42-44
  4.3 沪深股市趋势跟踪交易系统实证检验  44-53
    4.3.1 研究样本筛选  44-45
    4.3.2 交易规则的制定  45-46
    4.3.3 交易参数的优化  46-48
    4.3.4 实证结果及其比较分析  48-50
    4.3.5 交易系统的优化  50-53
    4.3.6 交易系统的外推检验  53
  4.4 本章小结  53-54
第5章 主要结论及展望  54-56
  5.1 本文研究的主要结论  54
  5.2 前景展望  54-56
参考文献  56-59
附录1 交易法则程序化源码  59-61
附录2 海龟交易系统部分交易清单  61-64
攻读硕士学位期间发表的学术论文  64-65
致谢  65

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融市场
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