学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示
煤炭类上市公司融资优序行为实证研究
作 者: 樊鑫
导 师: 李占雷
学 校: 河北工程大学
专 业: 企业管理
关键词: 煤炭类上市公司 融资优序模型 融资行为 实证研究
分类号: F406.72;F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 97次
引 用: 0次
阅 读: 论文下载
内容摘要
融资问题作为理论界与实务界关注的热点,其影响着企业资本结构、企业市场价值、公司治理结构等。优序融资理论作为主流融资理论开辟了现代公司融资理论重要领域,该理论强调资金获取的信息成本,认为企业融资会遵循内部融资-债务融资-股权融资的偏好次序。20世纪90年代以来,优序融资理论成为公司金融领域实证研究的重要课题,国外实证研究成果证实可以解释公司融资偏好行为,国内关于该理论实证研究还比较欠缺,主要集中在整个资本市场,没有考虑企业之间的行业差异,采用的估计方法还不够严谨,还没有一致的结论。因此,本研究将深入某一特定行业,探讨我国上市公司是否遵循融资优序行为理论。我国富煤、缺油、少气的能源结构决定了煤炭行业在国民经济中的战略地位。煤炭行业上市公司作为煤炭生产和市场供应的主体,研究煤炭类上市公司融资决策行为,对于提高企业价值和保持煤炭行业稳定发展具有重要意义。基于此,本研究借鉴国内外优序融资理论实证研究的成果,利用改进的Shyam-Sunder和Mayes融资优序检验模型,采用线性回归分析法和新的估计方法,对2005年~2009年煤炭类上市公司样本的内源融资和外源融资、债务融资和股权融资的融资渠道优序进行实证研究,实证结果表明,该类公司融资渠道选择遵循内部融资—债务融资—股权融资的偏好顺序。在此基础上,进一步探讨这三类融资渠道的资金来源优序问题,借鉴Watson和Wilson方法实证检验了2005年~2009年煤炭类上市公司样本的融资方式选择优序行为,结果显示,该类融资方式选择存在留存收益—短期借款—增发新股—长期借款—长期债券—短期债券的优先顺序。至此,本研究旨在为该类企业制定融资政策提供指导,为政府部门和市场投资者提供决策依据。
|
全文目录
摘要 6-7 Abstract 7-10 第1章 绪论 10-20 1.1 研究背景与意义 10-13 1.1.1 煤炭行业在国家能源战略中的地位 10-11 1.1.2 煤炭企业资本结构选择与企业价值的关系 11-12 1.1.3 选题的意义 12-13 1.2 煤炭类企业资本结构决策研究综述 13-18 1.2.1 煤炭类企业资本结构决策研究 13-14 1.2.2 融资优序理论及其实证研究 14-18 1.3 研究方法及文章结构 18-19 1.3.1 技术路线 18 1.3.2 研究内容及方法 18-19 1.3.3 论文结构 19 1.4 论文创新点 19-20 第2章 企业融资决策的理论与模型 20-36 2.1 融资决策的MM 定理 20-24 2.1.1 无公司税的 MM 定理 21-22 2.1.2 有公司税的 MM 定理 22 2.1.3 米勒修正模型 22-24 2.2 权衡模型 24-29 2.3 不对称信息理论 29-32 2.4 行为公司金融视角下的企业融资决策研究 32-35 2.5 本章小结 35-36 第3章 优序融资理论与模型 36-49 3.1 优序融资理论的前提与基本观点 36-39 3.2 融资优序理论的实证研究模型 39-48 3.2.1 SSM 优序融资实证模型 40-42 3.2.2 多元OLS 回归模型 42-44 3.2.3 Odered-Prohit 实证模型 44-45 3.2.4 Watson-Wilson 实证模型 45-48 3.3 本章小结 48-49 第4章 煤炭类上市公司融资优序行为实证研究 49-74 4.1 企业融资渠道与方式 49-51 4.1.1 企业内源融资及方式 50 4.1.2 企业外源融资及方式 50-51 4.2 研究设计 51-55 4.2.1 样本选取 51-52 4.2.2 样本数据来源与界定 52-54 4.2.3 数据分析工具 54-55 4.3 煤炭类上市公司融资渠道优序选择的实证检验 55-66 4.3.1 实证模型与变量定义 55-57 4.3.2 变量描述性统计 57-59 4.3.3 实证结果与分析 59-66 4.4 煤炭类上市公司融资方式优序选择的实证检验 66-73 4.4.1 实证模型与变量定义 67-68 4.4.2 变量的描述性统计 68-69 4.4.3 实证结果及分析 69-73 4.5 本章小结 73-74 结论 74-76 参考文献 76-81 致谢 81-82 作者简介 82 攻读硕士学位期间发表的论文和科研成果 82-83
|
相似论文
- 我国当代总体城市设计实证研究,TU984
- 风险视角下新浪微博融资行为研究,F49
- 小学数学实践活动课程的现状分析及其有效性的实证研究,G623.5
- 数学建模在高中数学教学中的实践与探索,G633.6
- 教育对犯罪程度的效应分析,D917
- 山西省高等学校教师激励机制的现状及对策研究,G647.2
- 统计方法在我国外语测试领域应用的调查研究,H319
- 高中英语词汇情境教学法的有效性研究,G633.41
- 高中英语学困生非智力因素调查研究,G633.41
- B2C市场中价格和价格离散的实证研究,F724.6
- 《平抛物体的运动》教学设计的实证研究,G633.7
- 外资银行的进入对我国银行业的影响,F832.2
- 组织学习对战略变革的影响,F224
- 电子商务技术扩散水平影响因素实证研究,F224
- 我国纺织产业升级中的智力资本作用与影响研究,F224
- 杨宪益的译者主体性研究,H315.9
- 高职英语听力电影教学实证研究,H319
- 旅游发展对民族社区乡土特征影响的实证研究,F224;C955
- BOT项目特许经营者选择标准研究,F224
- 商业银行个人理财业务客户需求的影响因素分析,F224
- 生产性服务业与制造业互动关系的实证研究,F424;F224
中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
© 2012 www.xueweilunwen.com
|