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企业所得税对资本结构的影响

作　者: 刘媛
导　师: 邓德军
学　校: 广西大学
专　业: 会计学
关键词: 资本结构房地产行业企业所得税实际税率资产负债率长期负债率
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
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内容摘要

目前,我国的房地产行业对银行贷款的依赖程度过高,资本结构很不合理,这会影响到我国房地产行业的健康持续发展。房地产行业能否健康持续发展会受到资本结构等诸多因素的制约,债务决策又是影响资本结构的重要因素。影响债务决策的因素有很多,在这诸多的因素中税收无疑是重要的因素之一,并且是很重要的制度因素。企业所得税最能体现量能负税的原则,相对也比较公平,征收企业所得税对于我们国家组织财政收入具有不可或缺的作用。就企业所得税对房地产行业资本结构产生的影响进行实证分析,可以帮助房地产行业完善其资本结构的安排。就企业所得税对房地产行业资本结构的影响这一问题,国内外的众多学者都曾进行过研究探讨,也形成了一系列的研究成果,但是学者们的研究结论很多都是直接对立的,没有形成一致的意见。另外,在对资本结构进行研究的过程中,行业差异已经成为众多学者之间达成的共识,因此就有必要针对单独的某一行业进行研究。房地产业作为资金密集型行业,其资产负债率偏高、实际税负较重、项目盲目开工等问题日益严重,使得专门研究房地产行业企业所得税对资本结构的影响很有必要。因此,本文借鉴国内外学者相关的研究成果,以我国70家房地产上市公司2005年到2009年这一期间的财务数据作为样本数据,利用描述性统计、相关性分析、多元回归分析、敏感性分析和曲线估计相结合的方法,针对房地产企业所得税对其资本结构的影响进行了实证分析。本文采用资产负债率和长期负债率来诠释资本结构；对于自变量的选取,本文采用了实际税率来诠释；另外还对可能会影响资本结构的其它变量进行了控制。研究发现实际税率对资产负债率会产生负相关的影响,但是实际税率与长期负债比率二者之间的关系并没有能够通过检验；对控制变量,研究显示：公司规模与资本结构正相关；资产担保价值与资本结构正相关,而成长能力、盈利能力与资本结构的关系没有能够通过检验。

全文目录

摘要  4-6
ABSTRACT  6-11
第一章绪论  11-14
  1.1 选题背景与研究意义  11-12
  1.2 文章采用的研究方法  12
  1.3 文章的创新之处  12
  1.4 文章的结构安排  12-14
第二章文献回顾  14-26
  2.1 国外关于税收影响资本结构的研究  14-20
    2.1.1 考虑所得税的西方现代资本结构理论  14-16
    2.1.2 考虑所得税的西方当代资本结构理论  16-20
  2.2 国内关于税收影响资本结构的研究  20-26
    2.2.1 我国企业所得税影响资本结构的理论研究  20-21
    2.2.2 我国企业所得税影响资本结构的经验研究  21-26
第三章我国房地产上市公司的数据来源及研究假设  26-35
  3.1 数据来源及样本  26-27
  3.2 变量的设置  27-33
    3.2.1 因变量的设置:资本结构(CAS)  27-28
    3.2.2 自变量的设置:实际税率(ETR)  28-29
    3.2.3 控制变量的设置  29-33
  3.3 研究假设  33-34
  3.4 研究模型  34-35
第四章实证分析  35-43
  4.1 样本描述性统计分析  35-36
  4.2 相关性分析  36-37
  4.3 多元回归分析  37-39
    4.3.1 资产负债率作为因变量的回归分析  37-39
    4.3.2 将长期负债比率作为因变量的回归分析  39
  4.4 敏感性分析  39-41
    4.4.1 将长期负债比率替换为短期偿债能力作为因变量进行多元回归分析  39-40
    4.4.2 将资产负债率作为因变量,将总资产增长率替换为营业收入增长率进行多元回归分析  40-41
  4.5 企业所得税与资本结构的非线性关系的检验  41-43
第五章研究结论及建议  43-47
  5.1 实证结果的讨论  43-44
  5.2 优化我国房地产企业资本结构的一些建议  44-45
  5.3 研究的不足  45-46
  5.4 研究展望  46-47
致谢  47-48
参考文献  48-51
攻读学位期间发表论文情况  51

企业所得税对资本结构的影响

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