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我国上市公司智力资本信息披露的有用性研究

作 者: 侯丽
导 师: 张丹
学 校: 东华大学
专 业: 会计学
关键词: 上市公司 智力资本 信息披露 有用性
分类号: F275
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 97次
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内容摘要


信息在证券市场运作和功能发挥过程中起着核心作用。维护信息公平,提高信息的透明度,是保障投资者利益,实现资源优化配置的关键所在。因此,关于信息披露的“有用性”一直是证券市场领域实证研究的重要问题之一。随着知识经济时代的到来,知识的重要性凌驾于一切有形资源之上,取代传统的土地、资本成为具有战略重要性的资源。随着知识作为战略性资源对经济发展和企业价值创造的贡献不断提高,智力资本被认为是企业价值创造和获得持续竞争优势的源泉,信息的使用者越来越关注智力资本信息。管理当局为了向市场传递积极的信号,向外部投资者表明企业的价值,也越来越多地在企业的年报、季报、招股说明书中披露智力资本信息。然而我国目前还没有正式建立智力资本信息披露制度。而且我国学术界对于智力资本信息披露的研究相对国外较晚较少。因此对智力资本信息披露进行实证研究,特别是研究智力资本信息披露的有用性,具有非常重要的意义,它直接关系到披露智力资本信息的必要性和合理性。本文首先对现有的智力资本及其信息披露的相关研究文献进行回顾和梳理,在前人研究的基础上,结合我国上市公司年报的披露内容,建立符合我国资本市场的智力资本信息披露指标体系;基于建立的智力资本信息披露指标体系,从我国上市公司年报中挖掘智力资本信息项目,通过问卷调查的形式,了解上市公司披露的智力资本信息对于投资者做出投资决策是否具有决策价值,即上市公司披露的智力资本信息对于投资者是否有用,调查结果表明,上市公司披露的智力资本信息具有决策价值,即智力资本信息披露对于投资者是有用的。最后进行智力资本信息披露有用性的实证检验,从智力资本信息披露的市场反应和价值相关性反映智力资本信息披露的有用性,结果显示上市公司披露的智力资本信息具有短期市场反应,智力资本信息的披露有助于投资者正确预测下一年度企业价值。总之,上市公司披露的智力资本信息具有一定的信息含量,对于投资者的决策有重要的作用。研究结论支持了智力资本信息披露的必要性,为中国制定较为完善的智力资本信息披露框架提供了重要的经验证据。最后,笔者根据我国智力资本信息披露现状的实证分析结果,提出了一些改进和完善中国上市公司智力资本信息披露的建议,指出了本文研究的几点局限并对后续的研究提出了看法。

全文目录


摘要  5-7
ABSTRACT  7-12
第1章 绪论  12-22
  1.1 研究的背景  12-13
  1.2 研究的目的和意义  13-14
  1.3 国内外研究综述  14-17
    1.3.1 国外研究综述  14-15
    1.3.2 国内研究综述  15-17
    1.3.3 文献评述  17
  1.4 研究的内容与方法  17-18
    1.4.1 研究的内容  17-18
    1.4.2 研究的方法  18
  1.5 本文的结构和框架  18-21
    1.5.1 本文的框架  18-20
    1.5.2 技术路线  20-21
  1.6 研究创新点  21-22
第2章 智力资本信息披露的相关理论概述  22-39
  2.1 智力资本的理论概述  22-27
    2.1.1 智力资本提出的理论依据  22-23
    2.1.2 智力资本的内涵和构成  23-27
  2.2 智力资本信息披露的理论概述  27-38
    2.2.1 智力资本信息披露的经济学基础  27-30
    2.2.2 智力资本信息披露的内涵和模式  30-38
  2.3 本章小结  38-39
第3章 智力资本信息披露的作用分析  39-45
  3.1 智力资本信息披露的理论出发点  39
  3.2 智力资本信息披露的内容和特征  39-43
    3.2.1 智力资本信息披露的内容  39-41
    3.2.2 智力资本信息的特征  41-43
  3.3 智力资本信息披露的作用  43-44
    3.3.1 信号传递作用  43-44
    3.3.2 预测作用  44
  3.4 本章小结  44-45
第4章 智力资本信息决策有用性的调查研究  45-53
  4.1 研究目的  45
  4.2 研究方法  45
  4.3 研究设计  45-50
    4.3.1 研究采用的智力资本信息披露指标体系  45-48
    4.3.2 问卷设计  48-49
    4.3.3 样本描述  49
    4.3.4 问卷的效度和信度  49-50
  4.4 数据分析  50-52
    4.4.1 投资者对上市公司披露的智力资本信息决策价值的评价  50-51
    4.4.2 投资者对智力资本信息的关注程度  51
    4.4.3 投资者对智力资本信息披露的满意度  51-52
  4.5 本章小结  52-53
第5章 智力资本信息披露有用性的实证检验  53-70
  5.1 研究假设  53
  5.2 模型构建  53-54
  5.3 变量选取和说明  54-58
    5.3.1 解释变量  54-55
    5.3.2 被解释变量  55-57
    5.3.3 控制变量  57-58
  5.4 样本选择及数据来源  58-60
  5.5 实证结果分析  60-69
    5.5.1 智力资本信息披露现状的描述性统计分析  60-62
    5.5.2 智力资本信息披露具有短期市场反应  62-66
    5.5.3 智力资本信息有助于预测企业未来价值  66-69
  5.6 本章小结  69-70
第6章 研究结论与政策建议  70-74
  6.1 研究结论  70-71
  6.2 政策建议  71-72
    6.2.1 理论上,加强智力资本信息披露研究  71-72
    6.2.2 法制上,制定相关准则及制度推动智力资本信息披露完善  72
  6.3 本文存在的不足之处  72-73
  6.4 未来研究方向  73-74
参考文献  74-79
附录  79-87
攻读学位期间发表的学术论文  87-88
致谢  88

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