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基于董事会独立性视角的薪酬激励效果问题研究

作 者: 石延利
导 师: 赵息
学 校: 天津大学
专 业: 会计学
关键词: 高管薪酬 激励系统 董事会 独立性 公司绩效 回归分析
分类号: F272
类 型: 硕士论文
年 份: 2009年
下 载: 45次
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内容摘要


薪酬激励体系是为解决现代企业管理中的委托代理问题而设计出来的一种制度。通过将CEO等公司高级管理人员的薪酬与公司业绩相关联,解决了现代企业中管理人员的个人利益与股东利益、公司利益不一致的问题,从而有效地降低了代理成本。但是,这种激励作用的发挥是以薪酬制定过程的独立性、公正性为前提的。如果相关的制度不合理,高管薪酬制定过程本身也会存在代理问题,造成激励效果的不显著甚至激励是失败。在现代企业中,董事会负责对公司高级管理人员进行监督、考核和薪酬制定,对当前国内董事会的独立性进行研究具有重要意义。因此,本文从研究董事会独立性的外在特征出发,在对现有文献中有关独立性、高管薪酬和公司绩效的研究成果进行系统总结的基础上,对董事会独立性水平与薪酬激励效果的关系进行了理论研究,并以2006和2007年的年报为基础,运用MINITAB15.0,对国内A股上市公司的相关数据进行了方差分析和回归分析。结果发现,总经理和董事长两个职位由一人兼任将会对公司的薪酬激励效果造成重大负面影响;国内公司中的薪酬委员会和独立董事没有发挥其应有的作用;国有股比例与公司绩效负相关;公司的风险水平与公司绩效正相关;公司规模与公司绩效正相关;第一大股东持股比、第二到第十大股东累计持股比与市场绩效指标托宾Q值负相关或不相关,而与财务指标总资产收益率显著正相关。

全文目录


中文摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第一章 绪论  8-11
  1.1 研究意义  8-9
  1.2 研究方法  9
  1.3 研究框架  9-11
第二章 国内外相关研究的成果总结与分析  11-18
  2.1 有关薪酬与绩效间关系的研究成果总结  11-13
    2.1.1 国外有关薪酬与绩效关系的研究成果  11-12
    2.1.2 国内有关薪酬与绩效关系的研究成果  12-13
  2.2 公司治理水平对薪酬影响的研究成果总结  13-14
    2.2.1 国外有关公司治理水平对薪酬影响的研究  13-14
    2.2.2 国内有关公司治理水平对薪酬影响的研究  14
  2.3 公司治理水平对绩效影响的研究成果总结  14-17
    2.3.1 国外有关公司治理水平对绩效影响的研究  14-15
    2.3.2 国内有关公司治理水平对绩效影响的研究  15-17
  2.4 现有文献总结分析  17-18
第三章 独立性视角下薪酬激励效果影响因素的理论研究  18-29
  3.1 薪酬激励的理论基础  18-20
  3.2 国内企业薪酬激励的模式现状分析  20-22
  3.3 当前激励模式可能出现的问题分析  22-23
  3.4 董事会独立性对激励效果的潜在影响分析  23-27
    3.4.1 基于薪酬制定的董事会独立性的外在表现  23-25
    3.4.2 董事会独立性水平对激励效果的作用机理分析  25-27
  3.5 其他可能影响激励效果的因素分析  27-29
    3.5.1 国有股比例  27
    3.5.2 企业的风险水平  27-28
    3.5.3 企业的规模  28-29
第四章 国内企业薪酬激励效果的实证研究  29-51
  4.1 相关概念界定  29-30
    4.1.1 高级管理人员  29
    4.1.2 薪酬界定  29-30
  4.2 研究假设  30-31
  4.3 变量定义  31-34
    4.3.1 因变量(公司业绩变量)  31-32
    4.3.2 解释变量(薪酬水平变量)  32
    4.3.3 控制变量  32-34
    4.3.4 虚拟变量(独立性水平变量)  34
  4.4 样本选择  34-35
    4.4.1 样本来源  34-35
    4.4.2 样本剔除  35
  4.5 模型设计  35-36
  4.6 基于两职兼任情况的实证研究  36-43
    4.6.1 描述性统计分析  36-39
    4.6.2 方差分析  39-40
    4.6.3 回归结果与分析  40-43
  4.7 基于薪酬委员会设置情况的实证研究  43-48
    4.7.1 描述性统计分析  43-44
    4.7.2 方差分析  44
    4.7.3 回归结果与分析  44-48
  4.8 实证研究结果的综合分析  48-51
第五章 结论与建议  51-54
  5.1 结论  51
  5.2 建议  51-53
  5.3 本文的不足  53-54
参考文献  54-57
发表论文和科研情况说明  57-58
致谢  58

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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业计划与经营决策
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