学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

股票市场与宏观经济变量关系研究

作 者: 杨素英
导 师: 孔丹凤
学 校: 山东大学
专 业: 金融学
关键词: 上证综指 宏观经济变量 VAR模型
分类号: F224
类 型: 硕士论文
年 份: 2011年
下 载: 157次
引 用: 1次
阅 读: 论文下载
 

内容摘要


对发达国家股票市场的一些研究证明,股票价格指数具有宏观经济晴雨表作用,利率、消费物价指数、货币供应量等宏观经济变量与股票市场存在密切的关系。经过20年发展历程的我国股票市场已经成为中国主要的资本市场,承担了不可或缺的融资功能和资金配置功能,逐步改变了国内企业一直依赖银行直接融资的局面。在分析美国、日本、香港和德国上世纪80、90年代股票市场大起大落的运行与宏观政策的基础上,综合运用文献研究法、比较研究法和VAR、GARCH模型等计量分析方法,选择具有代表性的上海证券交易所综合指数,对其与国内生产总值、广义货币供应量M2、人民币对美元汇率、居民消费物价指数等宏观经济变量的关系进行了计量分析。分析认为,1996-2010年,GDP增长率变化可以引起上证指数的格兰杰变化;GDP增长率受到的正向冲击在前期会推动M2快速增长,但是随着经济态势趋于稳定,M2波动的幅度逐渐减小,波动时间增长;上证指数受到的正向冲击会导致GDP增长率朝着相反的方向波动,说明我国股市的冷热与总体经济态势并不一致;我国股市会受到总体经济形势波动的显著影响,这与一般的股市发展规律相吻合。但股市是国民经济睛雨表的观点,在我国股票市场并不显著。1996-2010年,外部冲击对股票市场波动的持续影响特征非常明显,我国股票市场波动剧烈,总体风险大。文章认为,应合理确定宏观调控目标,包括在何种状态下将金融资产价格纳入宏观调控目标;设立平准基金有助于削弱股市波动,我国股票市场需要积极培育与大力发展。

全文目录


中文摘要  8-9
ABSTRACT  9-11
第一章 绪论  11-19
  1.1 选题背景与选题意义  11-12
    1.1.1 选题背景  11
    1.1.2 研究意义  11-12
  1.2 文献述评  12-17
    1.2.1 国外研究  12-14
    1.2.2 国内研究  14-16
    1.2.3 小结  16-17
  1.3 研究主要方法  17
  1.4 研究思路  17
  1.5 研究可能的创新之处  17-18
  1.6 本研究的不足与未来研究方向  18-19
第二章 股票市场发展与宏观经济运行考察  19-24
  2.1 股票内在价值模型  19-20
  2.2 股票市场与经济增长  20-21
  2.3 宏观经济变量与股票市场  21-24
    2.3.1 货币政策变量与股票市场  21-22
    2.3.2 汇率与股票市场  22-23
    2.3.3 通货膨胀与股票市场  23-24
第三章 美日德港证券市场发展与宏观经济运行  24-35
  3.1 美国证券市场的发展与宏观经济  24-29
    3.1.1 1929年股市崩盘的经验与教训  25-26
    3.1.2 20世纪90年代的泡沫时代  26-29
  3.2 日本金融危机的教训  29-31
  3.3 1990年代的香港股票市场  31-32
  3.4 德国证券市场的发展  32-35
第四章 中国宏观经济与股票市场发展  35-51
  4.1 1996—2010年股票市场与宏观经济的一般分析  35-40
    4.1.1 GDP与股票市场价格  35-38
    4.1.2 货币供应量与宏观经济运行  38-39
    4.1.3 通货膨胀与股票市场  39
    4.1.4 汇率与股票市场  39-40
  4.2 时间序列分析  40-42
    4.2.1 平稳性检验  40-41
    4.2.2 协整检验  41
    4.2.3 Granger检验  41-42
  4.3 1996—2010年股票市场与宏观经济运行的实证研究  42-51
    4.3.1 研究内容与宏观经济变量的选取  43-44
    4.3.2 宏观经济变量与上证综指VAR模型分析  44-49
    4.3.3 主要分析结论  49-51
第五章 发展我国股票市场的政策建议  51-54
附录  54-55
参考文献  55-58
致谢  58-59
攻读硕士学位期间发表的论文  59-60
学位论文评阅及答辩情况表  60

相似论文

  1. 基于VaR模型在标准型股票基金风险评估中的应用研究,F224
  2. 中国股票市场和房地产市场相互作用机制的实证研究,F293.3;F224
  3. 国际大宗商品价格对我国通货膨胀影响的实证分析,F224
  4. 山东省金融发展与经济增长关系实证分析,F127;F224
  5. 我国转移性支出与缩小收入分配差距的相关性研究,F124.7;F224
  6. 基于VAR模型的江苏省金融发展与经济增长关系研究,F832.7;F127
  7. 货币政策对房地产价格影响的实证分析,F293.3;F224
  8. 中国区域住房市场和股票市场关系分析,F293.3;F832.51
  9. 国际大宗商品价格波动对国内物价水平的影响研究,F726
  10. 我国商业银行信用风险与效率研究,F832.33
  11. 我国货币政策对房地产价格的动态影响研究,F293.3;F224
  12. 可转债公司债券与基础股票的关联性研究,F224
  13. 以房地产市场为载体的货币政策传导机制研究,F293.3;F224
  14. 中国经济增速和农民收入增速动态关系的统计研究,F124;F323.8
  15. 基于SV类模型的国际油轮运价指数波动风险研究,F224
  16. 基于农户响应的农业结构调整优化模式研究,F224
  17. 我国经济增长率与铁矿石价格之间的关系研究,F124;F426.31
  18. 入境旅游消费与山东经济增长关系的实证研究,F127;F224
  19. 江苏省金融发展与城乡收入分配差距的实证研究,F124.7;F224
  20. 美国次贷危机的金融溢出效应研究,F224

中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 经济计算、经济数学方法 > 经济数学方法
© 2012 www.xueweilunwen.com