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我国新汇率制度下外汇衍生品市场发展研究

作　者: 侯玉娜
导　师: 谢太峰；沈炳熙
学　校: 首都经济贸易大学
专　业: 金融学
关键词: 外汇衍生品市场 汇率制度改革 汇率风险管理
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2009年
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内容摘要


外汇衍生产品具有套期保值、防范风险和发现价格的功能,在对外贸易和金融业务中发挥着重要作用,成为企业和金融机构最重要、最有效的风险管理工具与投资工具之一。人民币汇率形成机制改革以来,汇率波动幅度增大,引起汇率波动的不确定性因素增加,国内金融机构和相关企业面临更加复杂的汇率环境,迫切需要完善的外汇衍生品市场来管理汇率风险。2005年7月以来外汇市场的各项改革措施为外汇衍生品发展奠定了良好基础,但国内外汇衍生品市场发展仍然滞后,无法满足汇率风险管理的基本需要。本文将根据中国的国情和国际上外汇衍生品市场发展的经验及教训,从宏观和微观层面对人民币外汇衍生产品市场的发展进行长期的、战略性的思考,找出我国外汇衍生品市场的症结所在,并为其进一步发展完善提出建议。本文所采用的研究方法主要有定量分析、定性分析、数量研究方法以及普遍性和特殊性相结合的方法。文中理论研究较少,对我国当前发展外汇衍生品市场宏观背景、微观动因、发展现状等进行了较多的实证分析,并在此基础上充分考虑国际外汇市场的普遍性与我国特殊性,提出了完善国内外汇衍生品市场的具体建议。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-6
目录  6-9
1 引言  9-14
  1.1 选题的意义  9-10
  1.2 文献综述  10-12
    1.2.1 国际相关研究成果  10-11
    1.2.2 国内相关研究成果  11-12
  1.3 研究思路与研究内容  12-14
2 外汇衍生品分类及发展经验借鉴  14-21
  2.1 外汇衍生品种类  14-16
    2.1.1 直接外汇远期交易  14-15
    2.1.2 外汇掉期交易  15
    2.1.3 货币互换  15
    2.1.4 外汇期货  15-16
    2.1.5 外汇期权  16
  2.2 外汇衍生品市场的基本功能  16-17
  2.3 国际外汇衍生品市场发展的现状  17-21
    2.3.1 发达国家外汇衍生品市场的现状  17-19
    2.3.2 发展中国家外汇衍生品市场的特点  19-21
3 当前我国加快发展外汇衍生品市场的原因分析  21-36
  3.1 推进外汇衍生品发展的宏观经济背景分析  21-28
    3.1.1 我国汇率制度改革为外汇市场发展奠定基础  21-24
    3.1.2 人民币汇率波动不确定性增加，催生外汇衍生品避险需求  24-26
    3.1.3 国际游资进出规模升级，汇率风险加剧  26-28
  3.2 发展外汇衍生金融工具的微观动因  28-36
    3.2.1 商业银行汇率风险管理的需要  28-30
    3.2.2 涉外企业规避汇率风险的需要  30-34
    3.2.3 我国外债的汇率风险管理的需要  34-36
4 中国外汇衍生品市场发展现状和存在的主要问题  36-51
  4.1 中国外汇衍生品市场的现状  36-45
    4.1.1 人民币远期外汇交易  36-38
    4.1.2 外汇间衍生品交易  38-39
    4.1.3 掉期交易  39-40
    4.1.4 离岸人民币无本金交割远期外汇市场  40-45
  4.2 我国外汇衍生品市场发展存在的主要问题及根源  45-51
    4.2.1 汇率市场化不足制约外汇衍生品市场深入发展  45-46
    4.2.2 利率市场化程度不高，影响远期汇率的合理定价  46-47
    4.2.3 外汇管制过多、过细，不利于外汇市场发展  47-48
    4.2.4 现汇市场的缺陷制约了外汇衍生工具的发展  48-49
    4.2.5 交易成本高，避险、投机成本大，不利于提高市场流动性  49-51
5 关于外汇衍生品市场发展的建议  51-60
  5.1 完善人民币外汇衍生品的市场化条件  51-52
    5.1.1 继续推进人民币利率、汇率市场化改革  51-52
    5.1.2 逐渐实行资本项目的渐进式开放  52
  5.2 逐步完善人民币外汇衍生品市场的现有交易体系  52-53
    5.2.1 不断完善即期外汇市场，为衍生品市场的发展奠定坚实的基础  52-53
    5.2.2 重点发展人民币与外汇间的远期交易，特别要积极发展掉期交易  53
  5.3 建立人民币外汇衍生品场内交易市场  53-54
  5.4 发展我国在岸NDF市场  54-55
  5.5 促进交易主体多样化  55-56
  5.6 监管细化  56-58
    5.6.1 完善相关法律法规  56
    5.6.2 防患于未然，从源头控制风险  56-57
    5.6.3 建立“一主，二辅”的监管模式  57-58
  5.7 人才的培养与引进  58
  5.8 坚持“有可为、不可为”的原则进行国际合作  58-60
6 结论  60-61
参考文献  61-64
致谢  64-65
在校期间发表的学术论文与研究成果  65-66
详细摘要  66-75

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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 汇兑、对外金融关系
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