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关于完善我国人民币汇率形成机制的研究
作 者: 赵磊
导 师: 王爱俭
学 校: 天津财经大学
专 业: 金融学
关键词: 人民币汇率的形成机制 内贬外升 货币政策独立性 资本账户开放
分类号: F832.6
类 型: 硕士论文
年 份: 2013年
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内容摘要
2005年7月21日,中国人民银行(PBC)宣布我国开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。这是建立和完善我国社会主义市场经济体制,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的重要举措。从汇改至今,算来已经7年有余,中国人民银行按照主动性、可控性和渐进性的原则,不断完善有管理的浮动汇率制度。新的汇率体制运行平稳,人民币汇率弹性明显增强。但是,在人民币日益升值的大背景下,我们也可以看到,近年来我国的通货膨胀率却普遍处于较高水平。而这正是本币对内贬值的一种体现。这一方面使得中国人民银行在政策制定方面不得不面临一种两难境地,同时也对我们如何从理论上认识和解决人民币“内贬外升”现象提出了要求。本文结合近年来的经济数据,通过深入的逻辑分析和实证分析,对人民币“内贬外升”这一矛盾之所以形成和产生的内在机制进行了研究。本文指出在当前人民币汇率形成机制尚未完成的过渡时期,正是由于我国尚有汇率稳定的需要,升值压力并不能立即表现为汇率在同方向上的充分调整,而是经由中央银行这一渠道表现为投入实体经济的巨大流动性。这给我国货币政策的制定带来了很大困难,严重影响了我国货币政策的独立性。然后,在正确认识问题的基础上,并结合资本账户开放等其他与汇改密切相关的经济改革措施,本文按照短期、中期、长期的层次,给出了旨在解决这一矛盾的一系列有针对性的对策建议。
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全文目录
内容摘要 4-5 Abstract 5-6 目录 6-8 第1章 序论 8-20 1.1 本文研究背景、目的及意义 8-9 1.1.1 本文的研究背景 8 1.1.2 本文的研究目的 8-9 1.1.3 本文的研究意义 9 1.2 理论基础和文献综述 9-18 1.2.1 理论基础——汇率决定理论 9-16 1.2.2 文献综述 16-18 1.3 本文研究思路及方法 18-19 1.4 本文创新之处 19-20 第2章 人民币汇率形成机制改革的动因及其历史进程 20-24 2.1 人民币汇率形成机制改革的动因 20-22 2.1.1 我国国际收支持续双顺差导致国际间贸易摩擦增多 20-21 2.1.2 我国经济对外贸易依存度过高导致我国经济抵御外部风险能力减弱 21-22 2.2 人民币汇率形成机制改革历史进程的简要回顾 22-24 第3章 当前人民币汇率形成机制存在的主要问题 24-40 3.1 “三元悖论”、“不可能三角形”与我国人民币汇率形成机制改革方向 24-25 3.2 汇改推进过程中人民币“内贬外升”之谜 25-40 3.2.1 人民币“内贬外升”之谜 25-33 3.2.2 当前人民币“内贬外升”现象的形成机制分析 33-40 第4章 当前人民币汇率形成机制的实证分析 40-52 4.1 理论模型 40-44 4.1.1 人民币汇率升(贬)值压力指标的构建 40-41 4.1.2 样本期数据说明 41-44 4.2 实证检验 44-51 4.2.1 人民币汇率升值压力P与人民币即期汇率S的回归分析 44-48 4.2.2 人民币汇率升值压力P与中央银行持有的外汇储备R的回归分析 48-51 4.3 结论 51-52 第5章 关于进一步完善我国人民币汇率形成机制的建议 52-60 5.1 短期内缓解央行购汇代价的措施 52-56 5.1.1 财政购汇以缓解基础货币超发压力 52-55 5.1.2 实现流动性向非流动性的转换以回收央行投放的流动性 55-56 5.2 中期内减少外汇净流入量的措施 56-58 5.2.1 改善国内经济环境 57 5.2.2 扩大进口 57 5.2.3 管理好人民币升值预期,减少热钱流入 57-58 5.2.4 坚定不移地实行“走出去”战略 58 5.3 长期内逐步增强汇率弹性,同步推进资本账户开放 58-59 5.4 结论——大力推进人民币国际化,标本兼治 59-60 参考文献 60-63 后记 63
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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 汇兑、对外金融关系
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