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基于社会比较理论的国内IPO定价与抑价研究

作　者: 范立超
导　师: 高翔
学　校: 哈尔滨工业大学
专　业: 管理科学与工程
关键词: 社会比较理论 IPO抑价逐步回归分析
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 33次
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内容摘要

IPO是首次公开发行的意思。IPO过程中的发行定价环节是最基本的环节，同时也是最重要的环节。发行价格是否合理将直接关系到股票上市后的市场表现。无论在成熟的股票市场中还是在未成熟的股票市场中，IPO抑价都是一个普遍存在的现象。目前各国的IPO抑价程度要远高于正常的抑价水平，而过高的IPO抑价会给股市的繁荣和国家经济的发展带来重大的不利影响。针对IPO抑价现象，各国学者做了大量的理论和实证研究，这些研究多从信息经济学或行为金融学的角度进行，且都对IPO抑价现象做出了不同程度的解释。但是，目前的研究还无法对这一现象做出通透的解析，因此，将新的理论引入到对IPO抑价现象的解释中就显得很有必要。不同于以往的研究，本文从社会比较理论的角度分析了我国IPO抑价存在的原因，证明了社会比较理论在解释沪市A股市场的IPO抑价时的可行性。这不仅为国内股市IPO抑价的研究提供了一种新的研究方法，为国内股票市场其他问题的研究提供了一种新的研究思路，同时，有助于了解新股定价的合理性，并为新股发行价格的制定提供一定的借鉴和参考。本文运用社会比较理论对IPO定价和抑价进行了分析、研究和解释，在以上理论分析的基础上建立线性回归模型，并运用逐步回归分析的方法得到有效变量和相关系数，证明了社会比较理论在解释我国IPO抑价现象时的可行性和适用性。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
第1章绪论  8-19
  1.1 研究背景  8-11
  1.2 研究的目的和意义  11
  1.3 文献综述  11-17
    1.3.1 国外研究现状  11-14
    1.3.2 国内研究现状  14-17
  1.4 研究内容和技术路线  17-19
第2章社会比较理论概要及相关分析  19-27
  2.1 社会比较理论的演变  19-20
  2.2 基于社会比较的相关分析  20-25
    2.2.1 社会比较的影响因素  20-22
    2.2.2 社会比较的类型及效应  22-24
    2.2.3 社会比较的比较标准  24-25
    2.2.4 社会比较的动机  25
  2.3 本章小结  25-27
第3章基于社会比较的研究设计  27-33
  3.1 IPO 的定价过程  27-28
  3.2 国内 IPO 定价方式的演变  28-29
  3.3 样本和分析工具的选取  29-30
  3.4 基本假设  30-31
  3.5 回归模型和变量说明  31-32
  3.6 本章小结  32-33
第4章 IPO 定价及抑价的实证检验  33-46
  4.1 国内 IPO 抑价的描述性统计  33-36
  4.2 变量间的相关性分析  36-38
  4.3 实证检验及结果分析  38-43
    4.3.1 模型一的回归结果及分析  39-40
    4.3.2 模型二的回归结果及分析  40-41
    4.3.3 模型三的回归结果及分析  41-42
    4.3.4 实证检验结果总结及分析  42-43
  4.5 稳健性分析  43-45
  4.6 本章小结  45-46
结论  46-47
参考文献  47-52
致谢  52

基于社会比较理论的国内IPO定价与抑价研究

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