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基于社会比较理论的国内IPO定价与抑价研究
作 者: 范立超
导 师: 高翔
学 校: 哈尔滨工业大学
专 业: 管理科学与工程
关键词: 社会比较理论 IPO抑价 逐步回归分析
分类号:
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
下 载: 33次
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内容摘要
IPO是首次公开发行的意思。IPO过程中的发行定价环节是最基本的环节,同时也是最重要的环节。发行价格是否合理将直接关系到股票上市后的市场表现。无论在成熟的股票市场中还是在未成熟的股票市场中,IPO抑价都是一个普遍存在的现象。目前各国的IPO抑价程度要远高于正常的抑价水平,而过高的IPO抑价会给股市的繁荣和国家经济的发展带来重大的不利影响。针对IPO抑价现象,各国学者做了大量的理论和实证研究,这些研究多从信息经济学或行为金融学的角度进行,且都对IPO抑价现象做出了不同程度的解释。但是,目前的研究还无法对这一现象做出通透的解析,因此,将新的理论引入到对IPO抑价现象的解释中就显得很有必要。不同于以往的研究,本文从社会比较理论的角度分析了我国IPO抑价存在的原因,证明了社会比较理论在解释沪市A股市场的IPO抑价时的可行性。这不仅为国内股市IPO抑价的研究提供了一种新的研究方法,为国内股票市场其他问题的研究提供了一种新的研究思路,同时,有助于了解新股定价的合理性,并为新股发行价格的制定提供一定的借鉴和参考。本文运用社会比较理论对IPO定价和抑价进行了分析、研究和解释,在以上理论分析的基础上建立线性回归模型,并运用逐步回归分析的方法得到有效变量和相关系数,证明了社会比较理论在解释我国IPO抑价现象时的可行性和适用性。
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全文目录
摘要 4-5 Abstract 5-8 第1章 绪论 8-19 1.1 研究背景 8-11 1.2 研究的目的和意义 11 1.3 文献综述 11-17 1.3.1 国外研究现状 11-14 1.3.2 国内研究现状 14-17 1.4 研究内容和技术路线 17-19 第2章 社会比较理论概要及相关分析 19-27 2.1 社会比较理论的演变 19-20 2.2 基于社会比较的相关分析 20-25 2.2.1 社会比较的影响因素 20-22 2.2.2 社会比较的类型及效应 22-24 2.2.3 社会比较的比较标准 24-25 2.2.4 社会比较的动机 25 2.3 本章小结 25-27 第3章 基于社会比较的研究设计 27-33 3.1 IPO 的定价过程 27-28 3.2 国内 IPO 定价方式的演变 28-29 3.3 样本和分析工具的选取 29-30 3.4 基本假设 30-31 3.5 回归模型和变量说明 31-32 3.6 本章小结 32-33 第4章 IPO 定价及抑价的实证检验 33-46 4.1 国内 IPO 抑价的描述性统计 33-36 4.2 变量间的相关性分析 36-38 4.3 实证检验及结果分析 38-43 4.3.1 模型一的回归结果及分析 39-40 4.3.2 模型二的回归结果及分析 40-41 4.3.3 模型三的回归结果及分析 41-42 4.3.4 实证检验结果总结及分析 42-43 4.5 稳健性分析 43-45 4.6 本章小结 45-46 结论 46-47 参考文献 47-52 致谢 52
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