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公司因素对证券分析师盈利预测准确性的影响

作　者: 张新政
导　师: 汪宜霞
学　校: 华中科技大学
专　业: 企业管理
关键词: 证券分析师盈利预测准确性公司因素
分类号:
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
下　载: 11次
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内容摘要

证券分析师(Securities Analyst)是指服务于机构以及个人投资者，向其提供投资分析意见，并指导其投资行为的专业人士。由于证券市场的投资者受专业知识以及分析水平的限制，无法对上市公司的信息进行有针对性地搜集，并进行全面地分析，证券分析师的出现填补了这一空白。证券分析师盈利预测在一定程度上为投资者进行有效投资提供了指导作用。因此研究证券分析师盈利预测的准确性及其影响因素对于提高证券市场效率有着非常重要的现实意义。本文在总结国内外学者研究的基础上，以2010-2011年被证券分析师关注的创业板上市公司为研究样本，利用多元线性回归模型，从公司基本特征、公司财务特征、公司治理结构、公司信息披露状况这几个公司因素出发，研究公司因素对于分析师盈利预测准确性的影响。研究发现：（1）将证券分析师盈利预测误差分成“具有较高的可靠性”、“一定的准确性”、“发生了重大的预测误差”这三种状态进行研究发现，前两种状态的样本量所占比重接近60%，表明证券分析师对于创业板上市公司盈利预测的准确性相对较高。将证券分析师盈利预测误差分成大于零和小于零的两组进行研究，结果表明盈利预测误差大于零的样本所占比重较高，说明证券分析师盈利预测呈乐观的正向偏差。（2）本文将公司因素分为公司基本特征、公司财务特征、公司治理结构以及信息披露质量四个方面进行实证研究，研究结果表明，上市公司的多元化程度、无形资产占比与盈利预测准确性负相关；上市公司营利的可预测性、发展能力、信息披露质量与盈利预测准确性正相关。（3）本文将盈利预测误差分为乐观的正向偏差与悲观的负向偏差两组进行实证研究，研究结果表明，上市公司的多元化程度、无形资产占比、营利的可预测性、发展能力、信息披露质量这几个因素影响证券分析师预测的正向偏差；无形资产占比、盈余波动性、净利润增长率、机构持股比例影响证券分析师预测的负向偏差。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-8
1 绪论  8-14
  1.1 研究背景及目的  8-11
  1.2 研究意义  11-12
  1.3 研究思路和内容框架  12-14
2 文献综述  14-24
  2.1 国外文献回顾  15-19
  2.2 国内文献回顾  19-23
  2.3 小结  23-24
3 盈利预测的统计性描述  24-32
  3.1 变量定义  24-25
  3.2 样本来源  25-26
  3.3 统计性描述  26-32
4 公司因素对盈利预测准确性的影响  32-48
  4.1 研究假设  32-37
  4.2 变量设计  37
  4.3 回归模型  37-38
  4.4 回归分析  38-48
5 研究结论  48-52
  5.1 研究结论  48-50
  5.2 主要贡献及局限  50-52
致谢  52-53
参考文献  53-56

公司因素对证券分析师盈利预测准确性的影响

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