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中国股价背离经济基本面的表现及原因研究

作 者: 夏峥珍
导 师: 徐长生
学 校: 华中科技大学
专 业: 金融
关键词: 股价 股经背离 经济周期 货币供应量 公司利润
分类号:
类 型: 硕士论文
年 份: 2013年
下 载: 14次
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内容摘要


中国的股价并不像国外成熟的股票市场那样和经济基本面相一致,而是出现严重背离的情况。本文主要研究了我国的股价指数和代表宏观经济基本面的经济波动、代表资金面的货币供应量、代表微观经济基本面的公司利润之间的关系。试图考察股价和这些指标之间的关系,验证我国的股价是否背离经济基本面。因为,找出导致股市低迷的原因,对我国资本市场的发展有着推动性的作用。本文分为五个部分,第1章为导论,介绍了本文选题的背景与意义,以及研究的思路与方法。第2章研究了股价指数和经济周期之间的关系,发现他们之间的相关系数为负值,但是由于绝对值不大,不能说明存在严重的背离,于是我们通过图形分析,发现明显背离的时间段很长;第3章研究了股价指数和货币供应量之间的关系,发现它们之间背离明显,1992年到2007年之间,股价和货币供应量一直存在着明显的背离;第4章研究了股价指数和公司利润的关系,二者存在背离但是不明显。第5章介绍了我国股价背离经济基本面的原因,主要有三点:一是制度原因,包括政府管制过多、股票市场的规模管制以及股权分置改革不彻底;二是在我国的证券市场中投机现象严重;三是在我国的证券市场中操纵行为严重。

全文目录


摘要  4-5
Abstract  5-8
1 导论  8-17
  1.1 选题背景及意义  8
  1.2 文献综述  8-15
  1.3 研究思路、方法及创新点  15-17
2 股价经济周期之间的关系  17-27
  2.1 我国经济周期和股市周期的波动  17-22
  2.2 股价波动和经济周期的相关系数  22-25
  2.3 GDP 实际增长率和上证指数走势阶段分析  25-27
3 股价和货币供应量增长的关系  27-32
  3.1 货币供应量影响股价的机理  27-28
  3.2 我国股价和货币供应量的关系  28-31
  3.3 股价背离货币供应量的原因  31-32
4 股价与公司利润的关系  32-36
  4.1 股价指数和公司净利润的理论关系  32
  4.2 股价和净利润变化率的研究  32-34
  4.3 股价背离公司利润的原因  34-36
5 股价背离经济基本面的原因分析  36-41
  5.1 制度原因  36-38
  5.2 投机现象严重  38-39
  5.3 操纵行为严重  39-41
致谢  41-42
参考文献  42-44

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