学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

中国金融结构调整的经济效应研究

作 者: 高志
导 师: 蒋长流
学 校: 安徽大学
专 业: 政治经济学
关键词: 金融结构 金融功能 技术创新 融资约束 资本配置
分类号: F832.1
类 型: 博士论文
年 份: 2014年
下 载: 15次
引 用: 0次
阅 读: 论文下载
 

内容摘要


金融结构是金融发展的重要特征,金融结构调整则是金融发展的具体形式。金融结构调整将通过风险分散、信息处理以及公司外部治理等金融功能的协同发挥,形成技术创新融资约束缓解和资本配置效应,进而影响经济增长进程。改革以来,随着我国金融改革渐次推进,金融结构经历了持续而显著的调整过程。以股票市场为代表的直接融资渠道规模占社会融资总量的比例显著提升,融资总量结构日趋合理。与此同时,投资者结构不断优化,多层次资本市场建设成效显著;国有商业银行治理结构不断完善,银行业准入门槛不断降低,银行业产业结构也出现了显著调整。在2007年金融危机后,全球金融结构面临重构的大背景下,考察我国改革以来金融结构调整形成的经济效应,对于明确金融结构调整未来方向有着重要意义。在有关金融结构与经济增长之间宏观因果关系的诸多跨国比较研究中,广泛采用金融结构简单两分法范式对银行主导型与金融市场主导型两类典型金融结构影响经济发展的差异进行分析,但对处于两类典型结构之间的连续金融结构调整过程,上述研究的结论并不一致。为此,本文引入在时空上具有相对稳定性的金融功能,构建具有较好可比性的金融结构调整测度依据。并基于内生金融增长理论构建理论分析框架,剖析了金融结构调整经由金融功能实现,作用于影响经济增长的技术创新、融资约束和资本配置三类效应的内在机制。在此基础上,以我国35个工业行业1996至2011年的行业专利申请数、行业研发投资额和研发投资强度为研究样本,系统实证检验了我国金融结构调整的技术创新效应;随后,分别采用投资—现金流敏感性指标和现金—现金流敏感性指标,以我国1997至2012年制造业上市公司为研究样本,检验了我国金融结构调整的融资约束缓解效应;最后,通过扩展Wurgler模型,以1996至2007年我国35个工业行业为研究样本,实证检验了金融结构调整的资本配置效应。实证研究发现,我国金融结构调整形成了显著技术创新效应和融资约束缓解效应,对推动改革以来的经济增长发挥了重要作用。具体表现为:(1)金融结构调整通过促进企业技术创新投资,改善企业技术创新投资效率,有力支持了我国企业技术创新;(2)金融结构调整降低了制造业上市公司的投资—现金流敏感性和现金—现金流敏感性,有效缓解了企业融资约束,在一定程度上抑制了企业的过度投资;(3)1996至2007年间,金融结构调整在一定程度上提升了资本配置效率,但作用有限。而在1996至2007年间,国有银行的寡占贷款中较高比重的政策性贷款,则显著抑制了资本配置效率的改善。我国金融结构调整在以下方面制约了三类经济效应的形成:(1)银行业规模结构不合理抑制了我国商业银行在甄别技术创新机会、发现创新产业以及监督企业改善技术创新投资效率上的动力;(2)投资者结构不合理弱化了股票市场对公司管理人的监管与约束,难以有效抑制管理人滥用自由现金流从事非效率投资的倾向;(3)资本市场层次结构不合理阻滞了相对高效率的新型高科技中小企业的直接融资渠道,资本市场尚未发挥为高效率行业高效配置资本的功能。本文认为,在促进金融市场与金融中介均衡发展的同时,改善投资者结构和银行业规模结构将会有利于我国金融结构未来调整。配合多层次资本市场建设与上市发审制度的改革,通过引导、监督以及积极培育机构投资者,改善我国投资者结构,将有利于促进金融市场功能发挥,进而增强银行业的外部竞争压力。通过改善银行业规模结构可以促进银行业适度竞争度,促进金融中介信息处理和债权治理功能发挥。

全文目录


摘要  3-5
Abstract  5-7
目录  7-9
第一章 绪论  9-25
  第一节 研究目的与研究意义  9-10
  第二节 国内外研究综述  10-20
  第三节 本文的研究思路、主要内容和研究方法  20-23
  第四节 论文的创新之处  23-25
第二章 金融结构调整作用于经济的机制  25-41
  第一节 基于金融功能观的理论分析框架  25-26
  第二节 风险分散功能作用实体经济的机制  26-31
  第三节 信息处理功能作用实体经济的机制  31-37
  第四节 公司治理功能作用实体经济的机制  37-41
第三章 中国金融结构调整特征事实描述  41-55
  第一节 我国金融结构的调整历程  41-48
  第二节 我国金融结构调整特征事实与统计性描述  48-55
第四章 中国金融结构调整的技术创新效应  55-74
  第一节 相关实证研究文献  55-56
  第二节 研究假说  56-59
  第三节 研究设计  59-65
  第四节 实证结果分析  65-74
第五章 中国金融结构调整的企业融资约束缓解效应  74-85
  第一节 相关实证研究文献  74-76
  第二节 研究假说  76-77
  第三节 研究设计  77-79
  第四节 实证结果与分析  79-85
第六章 中国金融结构调整与资本配置效率  85-95
  第一节 相关实证研究文献  85-87
  第二节 研究假说  87-88
  第三节 研究设计  88-89
  第四节 实证结果与分析  89-95
第七章 研究结论与政策建议  95-99
  第一节 研究结论  95-97
  第二节 政策建议  97-99
参考文献  99-115
致谢  115

相似论文

  1. 创新资源环境与技术创新能力及创新绩效的作用关系研究,F273.1
  2. 企业技术创新人才培养的哲学思考,F272
  3. 图书馆发展历程中的技术创新研究,G250.7
  4. 会计信息披露对融资约束的影响研究,F224
  5. 珠三角地区制造业产业结构优化问题研究,F127
  6. “产业转移”背景下重庆中小企业技术创新研究,F273.1
  7. 重庆市金融发展对城乡收入差距影响的统计研究,F127;F224
  8. 基于Euler模型对企业投资—现金流敏感的动因检验,F224
  9. 内部资本市场关联交易与公司价值研究,F275
  10. 金融发展、股权性质与企业研发投入研究,F273.1;F832
  11. 我国金融发展与出口技术结构关系研究,F832;F752.62
  12. 我国上市公司融资约束对投资的影响性研究,F832.51;F224
  13. 基于面板数据的我国企业资本配置效率研究,F224
  14. 企业集团内部资本市场与外部融资约束研究,F275
  15. 基于技术路线图的产品创新过程与方法研究,F273.1
  16. 科技型中小企业初创期技术创新风险控制与防范,F276.44
  17. 基于过程的企业技术创新绩效实证研究,F224
  18. 广西金融结构与经济增长关系研究,F832.7;F127
  19. 中小企业协同创新网络绩效评价,F276.3
  20. 中国上市公司融资约束与投资—现金流敏感性研究,F275
  21. 融资约束下公司投资与现金流敏感性的实证研究,F224

中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 金融、银行 > 中国金融、银行 > 金融、银行体制
© 2012 www.xueweilunwen.com