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我国数量型和价格型货币政策工具的效应研究
作 者: 郭茹
导 师: 贾丽平
学 校: 山西财经大学
专 业: 金融学
关键词: 数量型货币政策工具 价格型货币政策工具 VAR
分类号: F822.0
类 型: 硕士论文
年 份: 2014年
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内容摘要
各国经济的健康发展与货币政策的制定紧密联系,而其中货币政策工具选取是否恰当影响着货币政策效果的实施,货币政策工具的效应问题,引起了学术界的广泛讨论。在此背景下,结合经济运行现状,对不同货币政策工具进行分析,对于我国根据宏观经济制定货币政策、推进市场化进程、金融改革等方面具有重要的意义。本文首先对货币政策从理论层面进行阐述。分析了货币政策的相关理论,重点分析了数量型货币政策工具和价格型货币政策工具的政策效果和制约因素;其次介绍了各货币政策工具在我国的具体运用,并进行了简要的分析;随后考虑到研究数据的有效性以及可得性,兼顾我国实际情况下货币政策的可操作性,本文以法定存款准备金率和一年期贷款基准利率作为数量型和价格型货币政策工具的代表,采用1998年到2013年的季度相关数据,构建VAR模型并通过脉冲响应函数和方差分解技术对我国价格型货币政策工具和数量型货币政策工具的效果进行了验证分析。实证结果表明,这两种代表工具对货币供应量、产出以及物价都会产生一定影响,对于产出和物价,利率工具的贡献度高于存款准备金率。利率比存款准备金率指标有更大的滞后期。最后,本文针对实证研究的结果,并结合目前我国宏观环境和经济现状,由此提出了增强数量型货币政策工具和价格型货币政策工具有效性的政策建议,优化货币工具,并注重数量型工具和价格型工具的搭配,灵活运用,调控经济。就在不久前,央行货币政策司司长张晓慧表示,中国货币政策将更有条件逐步增强以利率为核心的价格型工具的作用,从偏重数量型控制向更多运用价格型调控转换,本文从理论和实证分析了这两类货币政策工具,对现实经济问题的认识是一个适时地探索,具有重要的理论和现实意义。
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全文目录
摘要 6-7 ABSTRACT 7-12 第1章 绪论 12-18 1.1 研究背景和意义 12-13 1.2 国内外文献综述 13-15 1.2.1 国外研究现状 13-14 1.2.2 国内研究现状 14-15 1.3 研究内容与方法 15-16 1.3.1 研究内容 15-16 1.3.2 研究方法 16 1.4 主要工作和创新 16-17 1.5 论文的基本结构 17-18 第2章 货币政策理论概述 18-30 2.1 货币政策 18 2.2 货币政策工具 18-25 2.2.1 数量型货币政策工具 19-23 2.2.2 价格型货币政策工具 23-25 2.3 货币政策传导机制 25-26 2.4 货币政策有效性 26-29 2.4.1 货币政策有效性的含义 26-27 2.4.2 衡量标准 27 2.4.3 影响因素 27-29 2.5 小结 29-30 第3章 货币政策工具的实施效果 30-36 3.1 数量型货币政策工具的实施效果 30-34 3.1.1 存款准备金 30-32 3.1.2 中央银行贷款 32-33 3.1.3 公开市场业务 33-34 3.2 价格型货币政策工具的实施效果 34-35 3.2.1 利率 34 3.2.2 汇率 34-35 3.3 我国货币政策的典型特征是数量型货币政策工具调控 35 3.4 小结 35-36 第4章 货币政策有效性实证研究 36-46 4.1 数据选取及处理 36-37 4.2 模型运行结果 37-44 4.2.1 平稳性检验 37-38 4.2.2 确定滞后阶数 38 4.2.3 VAR 模型的稳定性检验 38-39 4.2.4 协整检验 39 4.2.5 Granger 因果关系检验 39 4.2.6 脉冲响应 39-42 4.2.7 方差分解 42-44 4.3 结果分析 44-45 4.4 小结 45-46 第5章 政策建议 46-53 5.1 探究改善货币政策中间目标 46 5.2 改进数量型货币政策工具 46-49 5.2.1 中央银行贷款 46-47 5.2.2 准备金率 47-48 5.2.3 公开市场业务 48-49 5.3 完善价格型货币政策工具 49-50 5.3.1 利率工具 49-50 5.3.2 汇率工具 50 5.4 加强各类货币政策工具搭配的灵活性 50-51 5.5 小结 51-53 结论与展望 53-54 1、结论 53 2、展望 53-54 附录 54-56 参考文献 56-59 致谢 59-60 攻读硕士学位期间发表的论文和其它科研情况 60-61
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中图分类: > 经济 > 财政、金融 > 货币 > 中国货币 > 方针政策及其阐述
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