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我国零售业上市公司营运资本管理政策的实证研究

作　者: 王靓
导　师: 安玉琢
学　校: 河北工业大学
专　业: 企业管理
关键词: 营运资本 营运资本管理政策 零售业
分类号: F275
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要


营运资本管理是对企业流动资产及流动负债的管理，它是企业资产中最活跃的一部分，它直接决定着企业的经营活动能否顺利开展，是公司理财的重要内容。随着管理水平的提高，营运资本管理不再强调资金来源与资金占用的配比，而是要求管理层尽可能利用免息或无息的资金来源，来满足经营对资金的需求，同时在保证流动性的前提下，尽可能减少在盈利能力差的资产，如应收账款和存货上的占用，实现零或负营运资本管理。本文以零售业上市公司为研究对象，分析我国零售业上市公司营运资本管理政策的现状，并对其影响因素及其与公司绩效相关性进行了实证研究。本文首先对相关理论进行了国内外的研究综述，阐述了营运资本的概念及特征，营运资本管理政策的类型及其影响因素。在理论分析的基础上，以2006-2010年的52家零售业上市公司为研究样本，按主营业务对零售业上市公司进行分类研究，首先运用描述性统计分析和聚类分析法对我国零售业上市公司的营运资本管理现状进行了实证研究，然后构建回归模型，运用相关分析和回归分析法，对我国零售业上市公司的营运资本管理政策的影响因素、营运资本管理政策与公司绩效相关性进行了实证研究。通过实证研究分析得出以下结论：我国零售业上市公司的投资政策大多数属于中庸型，融资政策多属于激进型；投资政策的影响因素主要有：销售毛利率、经营活动现金流净额/营业收入、存货周转率、总资产增长率、行业竞争地位；融资政策的影响因素主要有：销售毛利率、应付账款周转率、总资产增长率、行业竞争地位；公司绩效与投资政策、融资政策负相关，但不显著，并分析得出流动资产比例在20%以下，流动负债比例在50%以下时公司绩效较高，零营运资本管理在一定程度上会促进公司绩效的提高。最后指出要提高“零营运资本”管理意识，从存货管理、应收账款管理、应付账款管理方面着手，并借鉴供应链思想运用于营运资本管理中。

全文目录


摘要  4-5
ABSTRACT  5-9
第一章 绪论  9-13
  §1-1 研究背景  9-10
  §1-2 研究目的及意义  10
    1-2-1 研究目的  10
    1-2-2 研究意义  10
  §1-3 研究思路与方法  10-11
  §1-4 研究内容与论文框架  11
  §1-5 论文创新点  11-13
第二章 相关理论及文献综述  13-22
  §2-1 营运资本的概念及特征  13-14
    2-1-1 营运资本的概念  13
    2-1-2 营运资本的特征  13-14
  §2-2 零售业的定义及特点  14-15
    2-2-1 零售业的定义  14
    2-2-2 零售业的特点  14-15
  §2-3 营运资本管理政策研究综述  15-18
    2-3-1 营运资本管理政策的组成  15
    2-3-2 营运资本管理政策的类型  15-16
    2-3-3 影响营运资本政策的因素  16-17
    2-3-4 营运资本管理效率的评价指标  17-18
  §2-4 营运资本管理政策与公司绩效相关性  18-22
    2-4-1 公司绩效评价指标的研究  18-20
    2-4-2 营运资本管理政策与公司绩效相关性的研究  20-22
第三章 我国零售业上市公司营运资本管理现状的分析  22-32
  §3-1 营运资本规模分析  22-26
    3-1-1 流动资产  22-24
    3-1-2 流动负债  24-25
    3-1-3 净营运资本  25-26
  §3-2 营运资本结构分析  26-28
    3-2-1 流动资产内部结构分析  26-27
    3-2-2 流动负债内部结构分析  27-28
  §3-3 营运资本管理效率的分析  28-31
    3-3-1 应收账款周转分析  28-29
    3-3-2 存货周转分析  29
    3-3-3 应付账款周转分析  29-30
    3-3-4 现金周转期  30-31
  §3-4 我国零售业营运资本管理的特点  31-32
第四章 营运资本管理政策影响因素的实证研究  32-42
  §4-1 研究设计  32-35
    4-1-1 研究假设  32-33
    4-1-2 变量选取及模型设计  33-34
    4-1-3 样本选取  34-35
    4-1-4 数据来源及处理  35
  §4-2 实证分析  35-42
    4-2-1 相关分析  35-37
    4-2-2 回归分析  37-42
第五章 营运资本管理政策与公司绩效相关性的实证研究  42-46
  §5-1 研究假设  42
  §5-2 变量选取  42
  §5-3 实证分析与结果  42-46
    5-3-1 营运资本管理政策与净资产收益率的相关分析  43
    5-3-2 营运资本管理政策与托宾Q的相关分析  43-44
    5-3-3 营运资本管理政策与公司绩效  44-46
第六章 研究结论及局限性  46-49
  §6-1 研究结论  46
  §6-2 建议  46-47
  §6-3 研究局限性与展望  47-49
参考文献  49-51
致谢  51

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