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中小板上市公司外部治理与绩效的相关性研究
作 者: 秦海波
导 师: 范伟红
学 校: 西南政法大学
专 业: 企业管理
关键词: 中小板 外部治理 公司绩效
分类号: F271
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
下 载: 29次
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内容摘要
中小企业板(以下全都简称为中小板)是深圳交易所主板市场的一个重要组成部分,成立的目的在于为主业突出、具有高成长性和科技含量的中小企业搭建直接融资平台,有效解决其融资难的问题。随着我国市场经济的快速发展,中小企业在国民经济中的作用日益突出,在我国证券市场上,中小板上市公司逐渐成为社会各界关注的焦点。自成立以来,中小板六年多的发展取得了辉煌的成绩,但同时也暴露出诸多不足,在外部治理方面还存在各种各样的问题。因此,本文在我国中小板市场上选取了2010年以前上市的523家公司作为研究样本,以2010年的数据为窗口,在分析中小板上市公司外部治理现状的基础上,基于文献和理论的研究,从外部治理的四个维度对中小板上市公司外部治理与公司绩效的相关关系进行了实证分析。本文实证研究结果表明:中小板上市公司产品的市场竞争程度、高管变更与公司绩效之间存在正相关关系,第一大股东性质为国有股的公司绩效相对较高。政府干预程度和证监会的特别处理会对公司绩效产生负面效应,而健全的法律法规体系的约束有助于公司提高治理效率,提高公司绩效。样本公司年度审计意见与净资产收益率和托宾Q值都存在负相关关系,但这种相关性并不显著。信息披露质量与公司绩效呈显著正相关。中小板上市公司的资产负债率与公司绩效之间的关系为显著正向关系,这说明债权治理对公司绩效产生了显著的正面效应。股权集中度、董事会人数以及总资产的自然对数与净资产收益率的回归系数均为正,但是除了公司规模与净资产收益率的相关性具有显著性外,其余两个变量与净资产收益率的相关性不显著。文章最后针对本文的研究结论,并结合当前我国中小板上市公司的特征和外部治理现状,提出了改善我国中小板上市公司外部治理绩效的政策性建议:加强中小板上市公司外部治理市场主导机制建设;完善中小板上市公司外部治理政府控制机制建设;加快中小板上市公司外部治理社会辅助机制建设;重视中小板上市公司外部治理债权融资机制建设。
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全文目录
内容摘要 4-5 Abstract 5-8 一、 绪论 8-16 (一) 研究背景及问题提出 8-9 (二) 相关概念的界定 9-12 (三) 研究意义 12-13 (四) 研究方法与思路 13-14 (五) 论文框架和研究创新点 14-16 二、 文献综述 16-21 (一) 国外文献综述 16-18 (二) 国内文献综述 18-20 (三) 国内外文献评述 20-21 三、 外部治理与公司绩效的理论基础及现状分析 21-28 (一) 公司外部治理与绩效的相关性理论基础 21-26 (二) 中小板上市公司外部治理的现状分析 26-28 四、 中小板上市公司外部治理与绩效相关性实证研究设计 28-34 (一) 研究假设的提出 28-30 (二) 变量的定义与测量 30-32 (三) 样本选择和数据来源 32-34 五、 外部治理与公司绩效相关性实证检验与结果分析 34-43 (一) 样本的描述性统计 34-35 (二) PEARSON 相关系数分析 35-38 (三) 多元线性回归分析 38-43 六、 研究结论及政策性建议 43-48 (一) 研究结论 43-44 (二) 政策性建议 44-47 (三) 研究展望 47-48 参考文献 48-52 致谢 52-53 攻读硕士学位期间的研究成果 53
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中图分类: > 经济 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业体制
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