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证券投资的行为金融学解析

作　者: 宗之颖
导　师: 徐培华
学　校: 复旦大学
专　业: 金融学
关键词: 行为金融学有效市场假说有界理性羊群效应过度交易
分类号: F832.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 416次
引　用: 1次
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内容摘要

行为金融学是当代经济学中的一门新兴学科、投资学与心理学的交叉学科。它通过分析投资者的心理特征,解释证券市场的价格波动等异常现象,修正、补充了传统金融学有效市场假说和理性经济人假设的偏颇与缺失,进而研究金融市场的运行规律。攻读金融学硕士研究生之后,我始终保持着对这门学科的关注。对相关内容的阅读、思考、分析都有一定的积累,注意联系中国证券市场20多年来的发展、现状、问题。进一步认识到,行为金融研究不仅对个人工作、投资、证券市场,特别对我国整个国民经济平稳、较快、可持续发展,社会和谐,金融秩序稳定,保障广大、尤其是中小投资者的利益,防止国外投机资本的兴风作浪等,都具有重要的实践、理论意义。《证券投资的行为金融学解析》一文已在学院指定的核心刊物上发表。以此为论题的全面拓展,多次反复修改,逐步形成了目前这篇论文。论文第一章对历史文献作了概要性回顾,介绍了行为金融学的国内外研究现状,并引申出本文的切入点。第二至六章在理论与实证的结合中逐步展开分析。第二章首先概述了学术界在发现有效市场假说和预期效用理论的不足后,如何形成以期望理论为基础的行为金融学的简要过程。第三章分析了产生认知偏差的心理特征：有界理性、羊群效应、过度自信、心理账户,以及它们影响投资者决策的机理。第四章为投资大师的证券投资理论与行为金融学的展开分析。第五章从行为金融角度,对个人证券投资者的行为和心理作了实证研究。最后,第六章以2008年沪深股市暴跌与美国金融危机为实例,说明证券市场上心理因素影响下的种种投资决策失误及其成因。本文从历史与现实、理论与实践等各种关系,运用归纳法、比较法、唯物辩证法、问卷调查等多种方法的理论分析和实证研究,分析论证了行为金融的表现和理论,做了力所能及的探索,提出了不同于就我阅读范围内学界、时论的一些粗浅看法,如对行为金融不能只注意其对证券市场的负面影响,风险控制归根结底最重要的是心态控制,从总体、长期看完全规避风险是不可能的,但要努力从不确定性中寻求确定性、必然性、规律性等。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-7
第一章绪论  7-17
  第一节选题背景  7-9
  第二节历史文献回顾  9-12
  第三节发展进程和研究现状  12-15
  第四节结构、方法与新意  15-17
第二章行为金融学的形成与发展  17-27
  第一节行为金融学的产生背景  17-21
  第二节行为金融学的期望理论  21-23
  第三节行为资产组合理论和行为资产定价模型  23-27
第三章投资行为偏差的心理特征分析  27-35
  第一节有界理性  27-28
  第二节羊群效应  28-30
  第三节过度自信  30-32
  第四节心理账户  32-35
第四章证券投资大师的行为金融理论与启示  35-45
  第一节江恩的做空止损论  35-37
  第二节格雷厄姆的安全边际论  37-39
  第三节巴菲特的见好就收论  39-43
  第四节索罗斯的反身性论  43-45
第五章个人证券投资行为的实证研究  45-61
  第一节问卷设计与概况  45-48
  第二节投资者投资行为的反馈  48-55
  第三节投资者心理特征的分析  55-57
  第四节问卷结果与行为金融学的检验  57-61
第六章 2008年股市大崩盘与其教训  61-72
  第一节牛市10000点的疯狂  61-65
  第二节熊市1000点的绝望  65-68
  第三节市场原教旨主义的破灭  68-72
结论与建议  72-74
注释  74-77
参考文献  77-80
附录  80-86

证券投资的行为金融学解析

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