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我国商业银行内部资金转移定价研究

作　者: 周吉人
导　师: 罗秀妹
学　校: 复旦大学
专　业: 金融学
关键词: 内部资金转移定价(FTP) 人民币收益率曲线 SHIBOR 人民币利率互换
分类号: F832.2
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

银行信贷是中国经济的重要指标性数据。由人民银行发布的“月度新增贷款”业已成为中国经济数据库中仅次于CPI的重要经济指标。新增贷款的速度、结构,不仅影响着市场对整个中国经济发展的展望和对未来通胀的预期,并且对中国政府的宏观货币政策决策,甚至对国际金融市场产生着重要的影响。截止2011年6月末,我国人民币贷款余额为51.40万亿元；存款余额为78.64万亿元,总体贷存比65.36%。①作为商业银行,如何结合自身的资产负债规模、资产负债结构、合理的运用市场化的工具,达到风险可控、效益最优的合理化的内部资产负债激励机制。继而在庞大而复杂的银行业中,得到健康的、可持续的发展,是各家银行急需研究探讨的问题。内部资金转移定价(FTP, Funding Transfer Pricing)是一种可以把资金的市场利率有效传导到银行各个相关经营管理部门,进而达到控制管理风险、合理配置银行金融相关资源、帮助银行产品定价以及银行内部合理绩效考核等多重目标的有效“管理工具”。从国际银行业的发展来看,商业银行在经营管理的过程中,大部分银行业已依照自身的市场定位和经营特点建立起了相对成熟的内部资金转移定价体系。相比国际同业,我国商业银行的情况则比较特殊,由于人民币利率管制的存在和相关金融产品市场发展滞后等外部原因,同时加之商业银行内部本身按地域分割的资金清算体系和分散的银行风险管理体制等内部因素,国内各家商业银行对于建立内部资金转移定价体系仍然处于一个摸索和探究的过程。我国一些商业银行虽己开始运行内部资金转移定价体系,但还没有能够达到“有效并且持续运转”的要求。人民币市场收益率曲线不完善是阻碍国内商业银行内部资金转移定价体系的主要问题之一。本文从笔者在外资银行资产负债部门及市场交易部门中六年的工作经验出发,试图总结出一个比较适合于当前经济发展环境,既符合目前现有的人民币收益率曲线实际现状,又能够适用于国内商业银行尤其是数目最多的中小银行的银行内部资金定价曲线。本文在分析了各种传统银行内部资金转移定价理论的基础上,通过对境内两家不同背景的商业银行的内部定价体系的实证分析,结合对人民市场收益率的探讨和人民币利率衍生品市场的发展,并结合当前经济环境下国内银行日常操作中的实务,探讨银行如何更好地选择收益率曲线并加以合理调整,从而形成符合国内商业银行实际要求的、可持续的、有效的内部资金转移定价曲线。其间,具体阐述了人民币SHIBOR市场和人民币利率互换市场现状及发展,分析了其对人民币定价曲线的深远影响。

全文目录

摘要  5-6
Abstract  6-7
第1章绪论  7-17
  1.1 选题背景  7-8
  1.2 选题意义  8-11
    1.2.1 有利于提高利率风险管理水平  8-9
    1.2.2 有利于建立科学的绩效考核体系  9
    1.2.3 有利于提高产品定价水平  9-10
    1.2.4 有利于强化“资产负债”方面管理  10-11
  1.3 国内外相关研究回顾  11-14
  1.4 研究内容与方法  14-17
    1.4.1 研究内容  14-15
    1.4.2 研究数据  15
    1.4.3 研究方法及论文结构安排  15-16
    1.4.4 本文的主要贡献和不足之处  16-17
第2章内部资金转移定价概述  17-25
  2.1 内部资金转移定价模式  17-20
    2.1.1 单资金池定价法  18
    2.1.2 多资金池定价法  18-19
    2.1.3 期限匹配定价法  19-20
  2.2 分析期限匹配方法体系的具体定价实例及模型  20-23
    2.2.1 期限匹配定价法体系下银行部门利差收益实例  20-22
    2.2.2 期限匹配定价法定价模型  22-23
  2.3 内部资金转移定价曲线的选取  23-25
第3章两家境内商业银行内部资金转移定价案例对比分析  25-31
  3.1 某大型中资股份制银行内部资金转移定价案例  25-27
    3.1.1 基本运行规则  25
    3.1.2 内部资金转移定价方法  25-27
  3.2 境内某外资法人银行内部资金转移定价案例  27-29
    3.2.1 基本运行规则  28
    3.2.2 内部资金转移定价方法  28-29
  3.3 两家商业银行内部资金转移定价案例比较分析  29-31
    3.3.1 定价体系的形成机制不同  29-30
    3.3.2 共同的问题：人民币利率的定价(曲线)缺失分析  30-31
第4章实践中的人民币定价曲线利弊分析  31-51
  4.1 货币市场基准利率  31-40
    4.1.1 国外相对成熟的货币市场基准利率(L1BOR)  31-33
    4.1.2 人民币货币市场基准收益率曲线(SHIBOR；Repo)  33-40
  4.2 货币市场和资本市场  40
  4.3 人民币资本市场基准利率曲线(债券、利率互换)  40-50
    4.3.1 人民币债券收益率曲线的现状  40-43
    4.3.2 快速发展的人民币利率互换交易市场分析  43-50
  4.4 内部资金转移定价曲线组合  50-51
第5章基于市场曲线的内部资金转移定价调整实务  51-57
  5.1 基于流动性成本的调整  51-54
  5.2 流动性升水影响因素的调整  54
  5.3 启示与建议  54-57
注释  57-58
参考文献  58-60
后记  60-61

我国商业银行内部资金转移定价研究

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