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金砖四国汇率制度的选择：比较研究

作　者: 吉祥
导　师: 沈国兵
学　校: 复旦大学
专　业: 世界经济
关键词: 金砖四国汇率制度决定因素有序Probit模型
分类号: F831.5
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

汇率制度对一国经济、贸易的发展起着重要的作用,合意的汇率制度能够有效控制通货膨胀、促进经济增长,相反则会加大金融危机爆发的可能性,甚至导致经济衰退。因此,汇率制度作为国际经济学研究的一个重点问题,一国选择何种汇率制度、汇率制度的决定因素一直是学术界研究和争论的热点。在20世纪90年代新兴市场国家金融危机爆发后,加上汇率制度划分标准的多样性,学术界开始重新研究新兴市场国家汇率制度选择的问题。同属新兴市场国家的金砖四国由于经济持续的高速增长以及在2008年金融危机中的出色表现受到国际经济学界的关注,而汇率制度作为促进国际贸易和资本流动、调节国内外经济平衡的重要因素必然首当其冲作为学术界研究的主要对象。金砖四国汇率选择的差异性何在?其内在的决定因素究竟又是什么?此外,作为金砖四国之一的中国来讲,近年来一直面临着“双顺差”以及“汇率升值”的困扰,中国的汇率制度又将朝着什么方向进行改革?能否从金砖四国汇率制度选择的比较研究中找到有价值的参考和借鉴?解决这些疑问即是本文的目的之所在,研究表明：第一,金砖四国汇率制度的选择受国际环境以及国内政策的影响,并且更加灵活的汇率制度是金砖四国汇率制度的发展趋势。汇率制度作为国际货币体系的重要组成部分,将受到各种国际货币体系类型的影响。与此同时,国内经济改革政策对汇率制度选择也有重要影响,激进的经济改革政策要求价格快速大幅度放开,而渐近的经济改革政策下,则是缓慢放开价格,开放资本账户。第二,从金砖四国各自的经济结构特征来看,经济规模较小、经济发展水平较低、产业结构高度较低、贸易集中度较高的国家倾向于选择固定汇率制度。当国内经济基础薄弱、经济发展形势恶化时,需要采取谨慎的汇率制度转换,逐步放开汇率、价格体系,钉住主要贸易国国币的汇率制度对其国内经济起到了很好的保护作用。而随着国内经济结构、贸易条件的改善,汇率制度的灵活性需要加强,否则对经济发展产生抑制作用。第三,从计量分析结果来看,金砖国家汇率制度的选择符合汇率制度选择理论。除了短期影响因素中的通货膨胀率以及国际资本流动指标不显著外,其它中、长期变量都符合前文的理论推导,且显著性较高。具体而言,经济规模、经济开放度与浮动汇率制度呈现出显著地正相关性,外汇储备水平、金融发展程度与汇率制度则呈现出显著地负相关性。据此,金砖四国汇率制度的选择充分说明了汇率制度不存在优劣之分,只有适合与否之别。一国要结合实际经济情况选择合意的汇率制度,也变相否定了“中间汇率制度消失论”。不同的汇率制度都有其各自的利弊特点,而合意的汇率制度能够化短为长,有利于经济的顺利转型；相反,如果不结合国内经济特征、政策、转换时机等因素,则会产生巨大的转换成本,更甚者将导致金融危机。

全文目录

目录  3-5
表目录  5-6
图目录  6-7
摘要  7-9
ABSTRACT  9-11
第1章引言  11-17
  1.1 研究背景及意义  11-12
  1.2 研究框架及内容  12-15
  1.3 可能的创新之处、不足及进一步研究方向  15-17
第2章文献综述  17-31
  2.1 有关汇率制度选择方面的争论  17-24
  2.2 新兴市场国家汇率制度选择研究  24-27
  2.3 金砖国家汇率制度决定因素研究  27-29
  2.4 本章小结  29-31
第3章金砖四国汇率制度的比较：基于历史视角分析  31-46
  3.1 金砖四国汇率制度的历史沿革：纵向比较分析  31-41
  3.2 金砖四国汇率制度的异同：横向比较分析  41-45
  3.3 本章小结  45-46
第4章以劳动密集型为代表的中印汇率制度选择比较研究  46-59
  4.1 经济结构特征对汇率制度选择的影响  46-49
  4.2 产业结构特征对汇率制度选择的影响  49-51
  4.3 外贸、外资政策对中印汇率制度选择的影响  51-57
  4.4 本章小结  57-59
第5章转型经济的中俄汇率制度选择比较分析  59-70
  5.1 改革战略差异对汇率制度选择的影响  59-60
  5.2 经济结构因素与“退出”策略的比较分析  60-65
  5.3 商品贸易结构对汇率制度选择的影响  65-68
  5.4 本章小结  68-70
第6章金砖四国汇率制度的主要决定因素：经验研究  70-78
  6.1 金砖四国汇率制度的主要决定因素：指标选择  70-72
  6.2 金砖四国汇率制度的主要决定因素：经验结果分析  72-77
  6.3 本章小结  77-78
第7章结论及对中国汇率制度改革的建议  78-81
  7.1 主要研究结论  78-79
  7.2 对中国汇率制度改革的建议  79-81
附录  81-85
参考文献  85-89
后记  89-91

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