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引导基金支持战略性新兴产业发展的运行模式研究

作　者: 闫琳
导　师: 孙建中
学　校: 山西财经大学
专　业: 国际贸易学
关键词: 创业投资引导基金战略性新兴产业运行模式
分类号: F832.48
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

“十二五”期间，战略性新兴产业的培育、发展与升级已经成为我国经济和社会发展的重要战略目标。战略性新兴产业通常是高新技术产业，根据产业的发展规律，高新技术产业的组织形式是一个由小到大的过程。从产业发展的制度环境来看，目前我国仍然存在体制不健全的问题。当高新技术企业尤其是高新技术的新兴产业处在成长期时，却很难获得各方面的资金支持，而能获得资金支持的基本上都是处于成熟期或者是已经做大做强的企业。海外先进经验已充分证明，创业投资就是一种良好的高新技术成果市场化和产业化的支持体系。通过为创业企业提供管理服务和资本支持，创业投资日益成为支持企业进行技术创新的强大引擎，以此来推动一国的科技创新和经济发展。我国创业投资经过20多年的发展已经具有一定的规模，但从发展现状来看，仍然处于初级阶段，发展速度缓慢。与美国、以色列、澳大利亚等创业投资发达国家相比，无论在创业投资机构的数量、投资规模以及被投资中小企业数量等方面仍然存在很大差距。由于创业投资是一种风险较高、成功率较低以及信息高度不对称的投资活动，因此投资者对其往往是望而生畏，而单纯依靠市场来对创业资本进行配置通常又会出现“市场失灵”的问题。当前,我国创业投资呈现出所谓的“红苹果”效应，即创业投资主要集中在处于成长期或成熟期的创业企业。这就使得处于种子期、初创期的创业企业通常得不到创业资本的支持，从而阻碍了科技成果的转化和高科技产业的发展。而在创业投资发达的国家和地区，一般都通过设立政府创业投资引导基金来引导民间资本、社会资本参股设立各种创投子基金，以此来促进创业资本的形成，并引导私人部门投资者投向种子期、初创期的企业。因此，借鉴海外创业基金经验，对我国创业投资引导基金的运行机制进行深入研究具有非常重要的理论意义和现实意义。战略性新兴产业的市场、技术、产业发展等存在不确定性，具有高风险、高收益的特点，因此，单靠传统的债权融资手段远远不能满足企业的需要。而政府创业投资引导基金正是新经济时代出现的一种新的融资方式。本文以引导基金如何支持战略性新兴产业发展作为切入点展开论述，全文共分为两大部分：第一部分包括第2章和第3章，主要运用经济学理论分析创业资本的形成、私募股权融资的分类、政府创业投资引导基金的概念以及战略性新兴产业的融资需求与融资供给，为后文对政府引导基金进行大量的图表和案例分析奠定理论基础。第二部分包括第4、5、6、7章，在借鉴国外创业投资引导基金支持模式和成功经验的基础上，重点研究了我国政府创业投资引导基金的发展必要性、政策环境、发展历程及试点简况，并对我国地方政府引导基金的四大模式进行了探索，为后文政府引导基金的运行模式选择提供了经验总结，最后有针对性地从法律法规层次和政策制度层面两个角度，对引导基金如何更好地支持战略性新兴产业发展提出了一些相关的政策建议。

全文目录

摘要  6-8
Abstract  8-12
1 引言  12-15
  1.1 研究背景  12-13
  1.2 研究目的及意义  13
  1.3 研究内容  13-14
  1.4 研究的创新与不足  14-15
2 创业资本、私募股权融资与政府创业投资引导基金  15-20
  2.1 创业资本的涵义、运行环节及功能  15-16
    2.1.1 创业资本的概念  15-16
    2.1.2 创业资本的运行环节及其功能  16
  2.2 私募股权融资定义、分类及特点  16-17
  2.3 政府创业投资引导基金概述  17-20
    2.3.1 政府引导基金的含义  17
    2.3.2 政府引导基金的主要特征  17-18
    2.3.3 引导基金的优势与劣势  18
    2.3.4 政府引导基金的效应分析  18-20
3 战略性新兴产业的融资需求与融资供给  20-28
  3.1 战略性新兴产业的重要意义与发展障碍  20-23
    3.1.1 战略性新兴产业的含义、特征及时代背景  20-21
    3.1.2 培育和发展战略性新兴产业的重要意义  21-22
    3.1.3 我国战略性新兴产业发展过程中存在的障碍  22-23
  3.2 VC/PE 对战略性新兴产业发展的作用  23-24
  3.3 VC/PE 在战略性新兴产业领域的投资统计  24-28
4 国外创业投资引导基金的运行模式与经验借鉴  28-33
  4.1 国外政府引导基金的经典支持模式  28-31
    4.1.1 美国小企业投资公司（SBIC）计划  28-29
    4.1.2 以色列 YOZMA 计划  29
    4.1.3 澳大利亚创新投资基金计划（IIF）  29-31
  4.2 借鉴意义  31-33
    4.2.1 政府设立创投引导基金的国际经验  31-32
    4.2.2 国有创业资本的制度选择  32-33
5 我国政府创业投资引导基金的运行机制与模式探索  33-44
  5.1 我国大力发展政府引导基金的必要性  33-34
  5.2 国内政府引导基金形成的政策环境  34-35
  5.3 我国政府引导基金的发展历程  35-39
  5.4 政府引导基金支持战略性新兴产业发展的试点简况  39-40
    5.4.1 北京大胆创新股权投资基金新模式  39-40
    5.4.2 天津积极推动战略性新兴产业股权投资基金发展  40
    5.4.3 上海首批新兴产业创投基金数量居全国首位  40
    5.4.4 广东拟设多项战略性新兴产业投资基金  40
  5.5 地方政府引导基金的模式探索  40-44
    5.5.1 深圳模式  41
    5.5.2 上海模式  41-42
    5.5.3 天津模式  42
    5.5.4 江苏模式  42
    5.5.5 上述模式的各自特点  42-44
6 政府创业投资引导基金的运行模式选择  44-51
  6.1 政府引导基金的设置  44-46
    6.1.1 设立主体与程序  44
    6.1.2 资金来源与规模  44-45
    6.1.3 存续期的设置  45-46
  6.2 引导基金成功运行的原理和关键条件  46
  6.3 引导基金的投资策略与管理模式  46-47
    6.3.1 政府引导基金的投资策略  46-47
    6.3.2 政府引导基金管理模式的选择  47
  6.4 引导基金的运行模式及我国的现实选择  47-51
    6.4.1 引导基金的主要运行模式  47-49
    6.4.2 我国政府引导基金的运行模式选择  49-51
7 相关的政策建议  51-56
  7.1 法律法规层次  51-53
  7.2 政策制度层面  53-56
结论  56-57
参考文献  57-61
致谢  61-62
攻读硕士学位期间发表的论文  62-63

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