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红筹模式中协议控制的法律风险及解决途径分析

作　者: 劳业彬
导　师: 高凌云
学　校: 复旦大学
专　业: 法律
关键词: 红筹模式协议控制可变利益实体境外融资境外上市
分类号: D912.28
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

自2000年以来,我国互联网产业蓬勃发展,诞生了一大批行业领先的企业,极大地促进了我国互联网及信息产业的大繁荣,这很大程度上得益于互联网企业通过协议控制模式在境外筹措到巨额的发展资金。但2011年年初发生的马云单方面终止支付宝协议控制事件以及2011年9月间传出的证监会内部报告,使协议控制模式面临严峻的挑战。协议控制模式到底是存是废,各方莫衷一是。本文对协议控制进行了系统分析,希望能够对目前的存废争论有所裨益。本文分为四章。第一章是协议控制的法律概述,首先厘清协议控制的概念,再讨论协议控制的起源、演变及现状,接着分析协议控制模式的价值和功能。第二章对协议控制模式存在的法律风险进行详尽分析,分别从融资企业、投资者和东道国三个角度分析各自面临的法律风险。第三章对协议控制模式存在法律风险的原因进行深入分析,主要从行业准入限制、法律政策、协议控制模式本身等三个方面进行讨论。第四章分别从监管部门和融资企业两个视角提出化解协议控制模式所存在的法律风险的可行途径。本文在深入分析协议控制模式所存在的法律风险及其产生的根源后,有针对性地提出了具有可行性的解决途径。解决途径既强调基于国家经济安全、信息安全等目的产生的监管需要,亦关注禁止外资介入行业的企业融资和发展的需求,也重视协议控制模式所产生的积极作用。

全文目录

中文摘要  5-6
ABSTRACT  6-7
引言  7-8
第一章协议控制的法律概述  8-21
  第一节协议控制的法律界定  8-10
    一、协议控制  8
    二、红筹模式中的协议控制  8-9
    三、协议控制与可变利益实体的联系与区别  9-10
  第二节协议控制的起源与演变  10-15
    一、协议控制的起源  10-12
    二、协议控制的演变  12-15
  第三节协议控制的价值与功能  15-21
    一、形式上满足目前相关监管部门的要求  15-16
    二、为外国投资者进入限制类和禁止类产业提供变通渠道  16-18
    三、融资企业可以获得发展壮大所需要的资金  18-19
    四、融资企业可以享受国际避税港的优惠政策  19-21
第二章协议控制的法律风险分析  21-28
  第一节融资企业面临的法律风险  21-23
    一、控制协议被监管部门否定的法律风险  21-22
    二、国家安全审查的法律风险  22
    三、法律法规、政策变化带来的法律风险  22-23
  第二节投资者和融资企业债权人面临的法律风险  23-26
    一、货款协议存在的法律风险  23-24
    二、股权质押协议存在的法律风险  24
    三、股权独家买卖协议存在的法律风险  24
    四、股权表决权授权协议存在的法律风险  24-25
    五、投资资产蒸发的法律风险  25
    六、融资企业或其股东毁约的法律风险  25-26
    七、融资企业债权人面临的法律风险  26
  第三节东道国面临的风险  26-28
    一、行业监管面临的风险  26-27
    二、国家安全面临的风险  27-28
第三章协议控制存在法律风险的原因分析  28-31
  第一节产业政策对行业准入的限制  28-29
    一、《外商投资产业指导目录》是主要的规范文件  28
    二、相关行业的外资准入政策  28-29
  第二节国家政策、法律规范存在滞后性  29
  第三节协议控制模式存在局限性  29-30
  第四节协议控制模式存在间接性和隐蔽性  30-31
第四章协议控制法律风险的解决途径分析  31-35
  第一节监管部门规范协议控制的途径  31-32
    一、采取“新老划断”的办法  31-32
    二、采用备案登记的办法  32
    三、明确完全禁止外资进入的产业领域  32
  第二节融资企业主动预防法律风险的途径  32-35
    一、变更控制协议  33
    二、终止协议控制,回归国内资本市场  33-34
    三、终止协议控制,补偿投资者  34-35
注释  35-39
参考文献  39-41
后记  41-42

红筹模式中协议控制的法律风险及解决途径分析

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