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私募基金的最优投资规模

作　者: 李翠玲
导　师: 田存志
学　校: 昆明理工大学
专　业: 应用数学
关键词: 私募基金规模委托代理非对称信息
分类号: O224
类　型: 硕士论文
年　份: 2011年
下　载: 26次
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内容摘要

2004年2月中国第一只阳光私募基金——赤子之心中国集合资金信托成立后,我国私募基金开始走上阳光化之路,同时也步入了快速发展的轨道。基金数量和规模都急剧增长。到2010年3月我国私募基金管理的总规模已经超过1万亿元,较大规模的单只基金也已经超过15亿元,大有欲与公募基金一比高低的架势。然而我国的资本市场是否适合运作如此大规模的私募基金,私募基金收益是否可以随着私募基金规模的扩大而无限制的增加?本文利用梯若尔(2006)的可变投资模型且在基金规模收益递减的假设下研究了私募基金管理者和投资者的委托代理关系。求解出了私募基金的最优投资规模,并对模型进行了数值模拟。理论分析和数值模拟都表明私募基金存在最优的管理规模,并且在基金规模收益递减的条件下私募基金的最优投资规模存在上界。

全文目录

摘要 3-4ABSTRACT 4-7第一章绪论 7-10 1.1 研究的背景 7 1.2 研究意义 7-9 1.3 研究框架 9 1.4 创新点 9-10第二章文献综述 10-15 2.1 国外文献综述 10-12 2.1.1 有关基金融资的研究 10-11 2.1.2 企业融资的研究 11-12 2.2 国内文献综述 12-13 2.2.1 基金融资的研究 12-13 2.2.2 企业融资研究 13 2.3 文献述评 13-15第三章私募基金概论与发展历程 15-25 3.1 私募基金概论 15-21 3.1.1 什么是私募基金 15 3.1.2 我国私募基金的组织形式 15-16 3.1.3 私募基金的运作流程 16 3.1.4 私募基金的运行模式 16-17 3.1.5 私募基金与公募基金的比较分析 17-20 3.1.6 私募基金的优势 20 3.1.7 私募基金和非法集资的区别 20-21 3.2 私募基金的发展历程与现状 21-25 3.2.1 国外私募基金发展历程与现状 21 3.2.2 国内私募基金发展历程与现状 21-23 3.2.3 我国私募基金存在的问题 23-25第四章私募基金的融资模型及分析 25-39 4.1 我国融资的一般模式 25 4.2 我国的主要融资渠道 25-27 4.3 私募基金的融资模型 27-31 4.3.1 基本假设 28-29 4.3.2 私募基金的支付契约 29-30 4.3.3 最优契约 30-31 4.4 私募基金融资模型的均衡结果 31-35 4.5 私募基金最优投资规模的数值模拟 35-38 4.6 本章小结 38-39第五章结论与政策建议 39-43 5.1 研究结论 39 5.2 政策建议 39-42 5.3 有待进一步研究的问题 42-43致谢 43-44参考文献 44-48附录A 攻读硕士期间发表论文目录 48

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