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上市公司董事会特征对R&D投资强度影响的实证研究

作　者: 李月利
导　师: 唐俐
学　校: 重庆工商大学
专　业: 会计学
关键词: R&D投资强度制造业信息技术业董事会特征
分类号: F224
类　型: 硕士论文
年　份: 2012年
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内容摘要

二十一世纪是经济大变革的世纪，而研究开发则是导致这种变革的深层原因。企业作为研发的经济主体，其研发投资的强度直接影响着企业的长期发展和企业未来的规划。我国近年来对研发投资的总量逐年上升，但是与国际水平仍然相差甚远。国内外学者对影响企业研发投资强度的因素的相关研究逐步开展，也有学者在公司治理层面的角度进行了研究，并得出了一些比较有价值的成果，但是，作为公司内部治理的核心的董事会治理对企业研发投资强度的影响却一直甚少有人进行深入的研究；另外，基于研发投资的行业性比较明显，各个行业之间董事会特征对研发投资强度的影响必然有所不同。所以在行业特征基础上进行董事会特征因素与企业研发投资强度之间的实证研究就具有重要的理论意义和实践意义。本研究在总结国内外相关学者关于公司治理与上市公司研发投资相关研究的基础上，以国内上市公司作为研究对象，选取了2008年-2010年三年的年报数据，运用Eviews计量经济学软件，对董事会行为性、激励性、结构性、控制权这四个方面特征的相关要素与我国上市公司R&D投资强度之间的相关性进行了实证研究。本文的研究结论主要为以下几个方面：首先，董事会特征对企业研发投资强度的影响整体而言比较显著，董事会规模、董事会持股比例、董事会控制权特征与研发投资强度正相关，董事会行为、独立董事比例、行业性特征因素与研发投资强度负相关，制造业的研发投资强度比信息技术业而言更低。其次，不同行业的董事会特征对研发投资强度影响的差异性也有所不同，制造业与信息技术业基本呈现相反的结果，即对制造业而言，激励性特征和控制权特征中的实际控制人类别因素对研发投资强度的影响则较为显著，与此相反，信息技术业则是董事会结构性特征及行为性特征对研发投资强度的影响较为显著。基于实证研究结果，本文提出了完善独立董事制度、提高董事会沟通效率、推进制造业董事会激励、加强信息技术业的董事会结构治理的相关建议，以期能够为我国上市公司的R&D投资提供建议和帮助。

全文目录

摘要  5-6
ABSTRACT  6-8
第1章绪论  8-12
  1.1 研究背景  8
  1.2 研究意义  8-9
    1.2.1 理论意义  8
    1.2.2 实践意义  8-9
  1.3 研究的创新点  9-10
    1.3.1 研究视角的创新  9
    1.3.2 内容上的创新  9-10
  1.4 研究内容及研究方法  10-12
    1.4.1 研究内容  10
    1.4.2 研究方法  10-12
第2章国内外研究现状及相关概念界定  12-16
  2.1 国内外研究现状  12-14
    2.1.1 公司治理与 R&D 投入的关系研究  12-13
    2.1.2 经营者特征等因素对 R&D 投入的影响研究  13
    2.1.3 上市公司董事会的治理行为及其与企业创新投入的研究  13-14
    2.1.4 国内外研究现状述评  14
  2.2 相关概念的界定  14-16
    2.2.1 董事会特征的界定  14
    2.2.2 R&D 投资强度的界定  14-16
第3章相关理论基础  16-20
  3.1 委托代理理论与 R&D 投资强度  16-18
    3.1.1 股东与经营者之间的代理问题与 R&D 投资强度  16-17
    3.1.2 经营者的风险规避与 R&D 投资强度  17
    3.1.3 经营者的短视问题与 R&D 投资强度  17-18
  3.2 公司治理机制与 R&D 投资强度  18-20
    3.2.1 公司治理机制与 R&D 投资强度  18-19
    3.2.2 公司董事会治理与 R&D 投资强度  19-20
第4章董事会特征对 R&D 投资强度影响的实证研究  20-51
  4.1 样本选取与数据来源  20-21
    4.1.1 样本选择标准  20
    4.1.2 数据来源  20
    4.1.3 样本分布情况  20-21
  4.2 变量选取  21-23
    4.2.1 被解释变量  21-22
    4.2.2 解释变量  22
    4.2.3 控制变量  22-23
  4.3 研究假设  23-26
    4.3.1 董事会结构性特征与 R&D 投资强度的假设  24
    4.3.2 董事会行为性特征与 R&D 投资强度的假设  24
    4.3.3 董事会激励性特征与 R&D 投资强度的假设  24-25
    4.3.4 董事会控制权特征与 R&D 投资强度的假设  25
    4.3.5 企业的行业性特征的假设  25-26
  4.4 回归模型设计  26
  4.5 实证分析  26-51
    4.5.1 描述性统计及初步分析  26-27
    4.5.2 相关及回归检验  27-37
    4.5.3 行业比较分析  37-51
第5章研究结论、启示及建议  51-55
  5.1 主要研究结论  51
    5.1.1 董事会特征整体影响比较显著  51
    5.1.2 行业性差异较为明显  51
  5.2 相关启示及建议  51-53
    5.2.1 支持独立董事持股  52
    5.2.2 提高董事会沟通效率  52
    5.2.3 推进董事会激励  52-53
    5.2.4 行业性建议  53
  5.3 研究不足及局限性  53-55
    5.3.1 理论研究层面  53
    5.3.2 实证研究层面  53
    5.3.3 未来研究的方向  53-55
参考文献  55-58
致谢  58-59
附录 A 攻读硕士学位期间所发表的学术论文目录  59-60
附录 B 研究对象目录  60-61

上市公司董事会特征对R&D投资强度影响的实证研究

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