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美国对华单边汇率政策研究

作　者: 张永涛
导　师: 车丽娟
学　校: 东北财经大学
专　业: 国际贸易学
关键词: 美国汇率政策人民币升值中美贸易顺差
分类号: F832.6
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

随着国家之间开放度的扩大,由于国家之间经常出现的贸易不平衡、债权债务不平衡、国际收支不平衡、投资不平衡等经济发展不平衡,一个国家的货币是升值还是贬值会面临异常复杂的选择。一国的货币与别国货币的汇率不仅面临新的变动,而且变动的方向还会受到来自外部的压力。改革开放以来,中美之间的贸易发展十分迅速。2005年7月21日,由于我国金融改革取得实质性进展,国民经济保持平稳较快增长,我国对人民币汇率形成机制进行了改革,实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制。汇改以来,人民币一直保持缓慢升值之势。但近几年来,随着中美贸易顺差的持续扩大,中美之间的贸易摩擦也不断加剧。摩擦加剧的表现之一就是美国认为中国人民币币值低估,要求人民币升值。美国生产企业的理由是：中国政府常年大量买入外汇,操纵人民币汇率以获得出口优势,违反了世贸组织规定和中国对国际货币基金组织的承诺。2009年中国取代德国成为世界第一出口大国后,关于人民币汇率的唇枪舌剑即频现报端,美国一直在讨论是否将宣布是否将中国界定为所谓“汇率操纵国”,关于汇率问题的争端再次升级。2010年3月15日,130位美国国会议员联名致信美国财政部长盖特纳和商务部长骆家辉,要求将中国认定为“汇率操纵国”,并对中国“进行回击”。人民币币值与国际货币的差距,确实需要作相应的调整。但是,如果短期内调整的幅度过大,频率过高,都会对出口、投资等经济社会发展产生不利的影响。比如,如果人民币升值的幅度过大,出口企业一下子难以适应和承受,对外贸易容易出现大起大落的情况；假如人民币升值对外商投资的成本增加太多或太快,也会挫伤利用外资的积极性。人民币升值幅度过大和频率过快,还会引起国际货币市场的混乱,加剧货币市场的投机现象。在美国的压人民币升值的背景下,研究当前的美国汇率政策及在中国市场的表现,对于揭露美国汇率政策的单边主义行径具有重要意义。本文从汇率制度的演变进程入手分析美国汇率制度,从而更深层次的分析美国损人利己单边汇率政策。然后讲述中美贸易的现状及存在的问题,美国为什么盯上人民币汇率。接着分析人民币汇率不同升值方式对中美贸易带来的影响,说明人民币升值并不能根本解决美国的经济问题,同时强调美国单边措施给中美贸易带来的影响,并且提出了在美国重压人民币升值下中国应该采取的措施。本文一共分为六个部分。首先,本文引入了中国在人民币升值问题上所面临的压力,简单阐述了人民币升值压力的来源。然后,本文介绍了国际货币体系发展的历史,其中在国际货币体系演变的过程中美国始终在扮演着操纵世界货币的单边主义行径,从而分析美国汇率政策本质。1944年7月,美、英、苏、法等44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行”联合国货币金融会议”,又称”布雷顿森林会议”,从而确立了国际汇率制度的布雷顿森林体系。从国际金本位制度的崩溃到布雷顿森林体系的建立,美国自始至终扮演了一个很主要的角色,确立了以美元为基准货币的国际金汇兑本位制,奠定了美元极具利己主义和单边主义色彩,给美国绑架了国际汇率制度体系,操纵国际的汇率提供了有利的条件。之后国际货币体系的任何一次改变无不是美国在其单边利益的驱使下,利用美元国际货币的特殊地位签署的。一旦国际货币体系的发展不利于美国的利益,其便开始对国际货币体系乃至各国汇率制度进行抨击甚至强制的改变。其次,本文开始详细介绍美国为什么盯上人民币汇率。在分析了中美贸易的现状及美国国内经济政治的状况后,得出了美国针对人民币升值问题的根本原因。第一,经济上,2008年世界经济危机以来,美国经济增长缓慢,国内失业率居高不下,而中美贸易逆差数额巨大,中国持有的美元储备也相当庞大,美国的政府决策人了在并没有找到解决经济问题的有效措施的基础上,认为人民币的大幅升值可以解决美国的经济问题。第二,政治层面,美国的政客在无法解决国内经济问题的情形下,利用人民币升值问题转移国内大众对迟迟不能解决国内问题的焦点。另外,大选在即,而美国的政策决策人并没有获得太多的政绩,他们希望利用人民币升值问题给他们拉选票。随之,本文将从多个方面分析美国的单边汇率政策并不能解决美国问题。汇率政策是一国货币政策的体现,中国并不会在此问题上任由美国肆意摆布。并且造成美国贸易逆差的原因并不是美国认为的人民币币值被低估,而是有更深层次的原因,主要是表现在中美贸易商品的结构上。没有任何确定的证据表明人民币被低估。很多关于人民币被低估的论断都是很多经济学家乃至学者通过一定的经济模型计算出来的,我们暂且不讨论经济模型的正确性,任何经济模型都是基于一定的理论假设,但是国际经济形势发展迅速且多变,很多前提都已经发生了变化。因此并不能说明人民币一定被低估了,模型计算出来的东西可以用来发表论文,却不能作为一国经济的决定因素。世界上每一个专家对人民币问题的分析都有不同的思路和立场。但中国最了解自己的经济发展情况及存在的问题,也知道应如何作出决策。小幅的人民币升值对中美贸易的进出口额都不会产生大的影响,并且小幅的人民币升值却可以促进中美贸易的产业结构升级,对中美贸易的发展是有好处的。在分析中美贸易产品结构和人民币升值对中美贸易影响的基础上,本文还以70年代日元升值为例进一步说明人民币升值并不能解决美国问题。虽然人民币并不会因为美国的压力而大幅升值,但是美国队人民币的单边汇率政策还是会对中美关系产生很重要的影响。中美是最大的发展中国家和最大的发达国家,中美关系的重要性不言而喻。两国都知道维护这种关系对两国乃至世界经济发展和世界和平的重要性,但是中美关系并不是没有任何瑕疵,相反是存在众多的问题,美国在很多国际政治问题上对中国横加干涉,台湾问题由来已久,最近在钓鱼岛问题上美国也是站在了日本的一边,加上日益恶化的人民币汇率问题,因此并不能排除中国与美国矛盾进一步加深的可能性。在贸易上,中美贸易摩擦由来已久,这次的人民币汇率问题势必会更加恶化中美贸易的环境,甚至带来全面长久的贸易战争。面对由来已久日益严重的中美贸易摩擦,中国应该采取什么样的措施呢?政府方面,应把握国际经济环境的变化趋势,及时调整经济与贸易发展战略,防止可能爆发的贸易战争。企业方面,我国企业应进一步熟悉WTO争端的解决机制并熟练掌握WTO争端解决机制规则,为抑制贸易战甚至打赢贸易战做好准备。当今世界,存在着一条公认的真理：没有永恒的敌人,也没有永恒的朋友,永恒的东西是利益。近年来,美国跨国公司加快了对华投资的发展,以利用中国廉价的智力资源劳力资源。对华经贸中的巨大的商业利益对美国一些行业和公司具有生死攸关的重要意义。这种日益发展的对华利益集团将是中国可充分利用的经济资源和政治资源。本文最后结合中美贸易的现状,提出缓解人民币升值压力的措施,以应对美国对中国的单边汇率政策。人民币汇率问题是中国的货币政策问题,是中国的主权问题,不能屈服于美国的压力,要做到独立自主。要管理的浮动汇率制度仍然是我国的选择,并且要根据我国经济发展的具体形式,加快汇率制度改革的步伐。另外中国银行在外汇储备的选择和使用上要增加多样性,不能只针对美元进行大量储备。在人民币汇率政策上加强人民币汇率的动态稳定,2010年6月财政部宣布加强人民币浮动灵活性,对缓解人民币升值的压力起到了重要的作用。当然继续深化改革人民币汇率制度才是最至关重要的,既按照中国的经济形势对人民币汇率政策做出调整,又对指责中国操纵人民币汇率的国家予以还击。

全文目录

Abstract  2-9
摘要  9-15
Chapter Ⅰ Introduction  15-20
Chapter Ⅱ Analysis of US Unilateral Exchange Rate Policy  20-29
  2.1 The Collapse of the International Gold Standard System and the Establishment of the Britton Woods System  20-21
  2.2 "Nixon Shock" and "Smithsonian Agreement" under the Britton Woods System  21-25
  2.3 "Plaza Agreement" and the "Louvre Agreement" under the Floating Exchange Rate System  25-27
  2.4 US Unilateral Exchange Rate Policy  27-29
Chapter Ⅲ Some Reasons US Adopted Unilateral Exchange RatePolicy against China  29-37
  3.1 The Performance of US Exchange Rate Policy against China  29-30
  3.2 The Root Reasons for US Keeping Eyes on RMB  30-37
    3.2.1 Economic Level-Increasing Exports by RMB Appreciation  30-34
    3.2.2 Political Level-Distract Public Attention  34-37
Chapter Ⅳ Irrationally of US Exchange Rate Policy against RMB  37-51
  4.1 Causes of Sino-US Trade Surplus  37-40
    4.1.1 Differences in the Structure of Sino-US Trade  37-38
    4.1.2 Sino-US trade management thinking  38-40
  4.2 There is no Definite Evidence Proving RMB is underestimated  40-43
  4.3 Sharply Appreciation of Japanese Yuan did not Solve US Problems in 70s  43-46
    4.3.1 After the "Plaza Agreement", the International Exchange Rate Coordination has been Become an Important Part of International Economic Relations  43-44
    4.3.2 Appreciation of the Yen Led to a Drastic Shrinkage of Foreign assets and Exports Suffered a Serious Setback  44-45
    4.3.3 There is Rare Winner in "Appreciation of the Storm"  45-46
  4.4 The impact of US unilateral exchange rate policy has on Sino-US relations  46-51
    4.4.1 Affection in Sino-US Relations in the Aspect of Politics  46-48
    4.4.2 Affection in Sino-US Relationships in the Aspect of Economy  48-51
Chapter Ⅴ The Impacts of RMB Exchange Rate System on Sino-USTrade  51-58
  5.1 The Analysis of China Exchange Rate System  51-52
  5.2 The Impact of Small Appreciation of RMB on Sino-US Trade  52-58
    5.2.1 Having little Impact on China's Export to America  52-54
    5.2.2 Having little Impact on China's Import from America  54-55
    5.2.3 Improving the Structure of Sino-America Trade  55-56
    5.2.4 Optimizing the Conditions of Bilateral trade  56-58
Chapter Ⅵ Strategies to Combat US Unilateral Exchange Rate PolicyConclusion  58-65
  6.1 China should Make its Own Decision on RMB Appreciation Issue  58-60
  6.2 Managed Floating is still the Choice of China  60-61
  6.3 Some Measures to Alleviate the Pressure of RMB Appreciation  61-65
    6.3.1 Promoting the Diverse Use of Foreign Exchange Reserves  61-62
    6.3.2 Taking Some Measures to Curb the Over Rapid Growth of Sino-US Surplus  62-63
    6.3.3 Maintaining the Dynamic Stability of the RMB Exchange Rate  63
    6.3.4 Promoting Reform of International Monetary System  63-64
    6.3.5 Encouraging the Outflow of the Domestic Capital  64-65
Reference  65-68
Acknowledgement  68-69

美国对华单边汇率政策研究

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