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向价值投资回归——中小投资者投资行为的理性分析

作 者: 刘洁
导 师: 杨世忠
学 校: 首都经济贸易大学
专 业: 会计学
关键词: 上市公司 利润操纵 公司价值 理性分析
分类号: F830.9
类 型: 硕士论文
年 份: 2002年
下 载: 259次
引 用: 1次
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内容摘要


我国证券市场从建立不断发展完善到今天,极大地推动了我国的经济体制改革,促进了现代企业制度的形成,在我国经济生活中扮演着越来越重要的角色。作为证券市场利益集团之一的中小投资者,既无资金优势,也无知识优势,在股市中属于“羊群”,利益经常遭受损失。本文站在中小投资者角度,通过对我国股市现状与上市公司价值的分析,希望为中小投资者树立价值投资的投资理念,理性分析公司价值,以便做出正确决策。 本文首先对我国上市公司进行利润操纵的手段进行了总结分类,挤出财务报告中的水分。用统计方法分析说明了中小投资者关注的盈利能力指标每股收益和每股经营现金流量与股价没有相关性,进而证明上市公司价值应由盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长性等多方面共同决定,并对上市公司实例进行财务分析,探究上市公司的价值。

全文目录


内容提要  2-3
英文摘要  3-6
引言  6-8
第一章 财务信息的可信度分析  8-23
  第一节 重组  9-12
    一、 资产置换  9-10
    二、 资产剥离  10
    三、 收购兼并  10-11
    四、 股份转让  11
    五、 债务重组  11-12
  第二节 关联方交易  12-15
    一、 关联购销  12-13
    二、 托管、承包、租赁经营  13-14
    三、 资金占用费  14
    四、 费用转移  14-15
  第三节 利用会计政策弹性  15-20
    一、 收入的确认  15-16
    二、 费用的确认  16-17
    三、 会计变更  17-20
  第四节 地方政府的角色  20
  第五节 利润操纵手段的识别  20-23
    一、 关注注册会计师审计报告  20-21
    二、 剔除异常利润  21
    三、 剔除关联交易利润  21
    四、 剔除不良资产  21-22
    五、 现金流量分析  22
    六、 勾稽关系分析  22-23
第二章 盈利能力指标与股票价格  23-32
  第一节 每股收益与股票价格  23-27
    一、 决定公司价值的可量化指标  23-24
    二、 上市公司分类  24-25
    三、 回归分析  25-26
    四、 存在不符合的原因  26-27
  第二节 每股经营现金流量与股票价格  27-32
    一、 西方学者的看法之一  27-28
    二、 西方学者的看法之二  28-29
    三、 本文的分析  29-32
第三章 决定上市公司价值的多因素分析  32-39
  第一节 多指标与股票价格  32-34
    一、 其他学者的研究成果  32
    二、 改进后的回归分析  32-33
    三、 绩优成长股的特征  33
    四、 绩优成长股举例  33-34
  第二节 上市公司价值分析实例  34-39
    一、 A公司2000年与1999年纵向比较  35-37
    二、 A公司与B公司2000年的比较  37-39
参考文献  39-40
后记  40

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