学位论文 > 优秀研究生学位论文题录展示

我国中小板IPO抑价问题的实证研究

作　者: 石丽娟
导　师: 刘方池
学　校: 华中科技大学
专　业: 金融学
关键词: 中小板 IPO 抑价承销者声誉
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 166次
引　用: 0次
阅　读: 论文下载

内容摘要

近几十年来,国内外研究学者对金融异象进行了大量研究,IPO 抑价现象是其中一个热点问题。在中国股票市场,IPO抑价程度远远高于西方发达国家,这与我国股票市场发展时间较短、运行机制缺乏效率和某些特定历史因素有关。本文研究了中小板自创建以来的抑价程度,按照股票一级市场因素和二级市场因素分别设置了代理变量,其中一级市场因素选取了发行规模、发行日距上市日之间的间隔、发行中签率和发行市盈率四个解释变量,二级市场因素选取了新股上市首日换手率和大盘指数两个解释变量。以股权分置改革为分界点,本文比较分析了各解释变量对IPO抑价率的影响程度在两个时段的差别,发现股权分置改革前,上市首日换手率和大盘指数是造成抑价现象的主要因素,而股权分置改革后,发行市盈率、发行日距上市日时间间隔和大盘指数是主要影响因素。接下来,在股权分置改革后的模型中引入IPO公司前一年资产负债率和承销商声誉两个解释变量对模型进行改进,发现承销商声誉与IPO抑价率是负相关的,与国内大部分学者的研究结果相反,但与国外学者的研究结论吻合。最后,根据实证研究结果,本文针对性地提出了几条政策建议。

全文目录

摘要  4-5
Abstract  5-7
1 绪论  7-15
  1.1 研究背景和意义  7-8
  1.2 国内外相关文献综述  8-13
  1.3 研究思路与论文结构安排  13
  1.4 创新点及不足  13-15
2 我国中小板发展概况  15-22
  2.1 中小板发展现状分析  15-17
  2.2 中小板与主板及创业板的比较  17-20
  2.3 我国中小板建立的意义及现存问题  20-22
3 中小板IPO 抑价程度及影响因素的实证研究  22-37
  3.1 数据来源及研究方法  22-23
  3.2 股权分置改革前后的中小板IPO 抑价现象比较分析  23-29
  3.3 针对股权分置改革后模型的改进  29-37
4 研究结论及政策建议  37-40
  4.1 研究结论  37-38
  4.2 政策建议  38-40
致谢  40-41
参考文献  41-45
附录  45-55

相似论文

中小板上市企业成长性与成长环境实证分析,F832.51;F224
我国创业板IPO定价效率中短期多时段比较研究,F832.51
私募股权投资IPO退出的影响因素,F832.48
基于Shibor的创业板IPO抑价问题研究,F224
卖空机制对IPO抑价的影响研究,F224
中国创业板市场IPO抑价影响因素的实证研究,F832.51
基于二次甄别首次公开发行市场的抑价问题研究,F832.51
无锡民营企业海外上市影响因素及股票价格表现实证研究,F832.51;F224
VC/PE-BACKED对创业板上市公司IPO抑价度影响的实证研究,F832.51
2009年制度改革前后中小板IPO公司价格行为的比较研究,F832.51
新股发行制度变迁与IPO抑价影响研究,F224
机构投资者对IPO抑价影响的实证研究,F224
股权结构与IPO抑价关系的实证研究,F832.51;F224
我国新股发行制度变迁过程中IPO抑价问题研究,F832.51
我国IPO抑价现象研究,F224
我国创业板IPO定价及抑价研究,F832.51
中国A股IPO定价研究,F832.51
中国创业板IPO价格行为研究,F832.51
风险资本在企业IPO过程中的效应研究,F832.51
创业板IPO价格驱动因素实证研究,F224