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我国开放式基金风险管理研究

作　者: 侯鹏
导　师: 刘艺欣
学　校: 吉林财经大学
专　业: 金融学
关键词: 开放式基金市场风险流动性风险道德风险风险防范
分类号: F832.51
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
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内容摘要

近几年,我国开放式基金的规模呈几何级的速度增长,在证券市场上占有越来越重要的地位。开放式基金通过专业理财、分散风险的方式投资于证券市场,集流动性、便利性、收益性于一身,逐渐成为广大投资者普遍接受的一种理财方式。随着基金规模的不断扩大,开放式基金的风险也开始受到投资大众的日益关注。本文结合我国开放式基金的发展现状,从基金管理人的角度出发,以分散基金风险为目的,从市场风险、流动性风险和道德风险等方面作为研究重点,按照风险识别、分析、度量和控制四个步骤进行基金风险管理研究,试图为我国基金管理人在基金风险的防范和化解方面,提出有价值的方法和建议。本文内容分为四个部分:第一部分是我国开放式基金的理论概述,具体介绍了开放式基金的概念、特点和作用。开放式基金与封闭式基金之间的异同,并回顾了开放式基金在我国的发展历程。通过这一部分的介绍,能够使我们对开放式基金得到充分了解,为以下提出的开放式基金风险做出理论铺垫。第二部分介绍的是我国开放式基金的风险,将基金从内部风险和外部风险两方面进行分类,重点分析基金的市场风险、流动性风险和道德风险。这一部分内容能够使我们对开放式基金的风险得到深刻的认识。第三部分首先分析我国开放式基金风险管理的现状,通过与国外成熟证券市场作对比,发现我国开放式基金风险管理中存在的问题,最后分析基金风险对我国经济平稳运行造成的负面影响。第四个部分是本文核心,从风险的形成和影响因素来识别风险,并介绍β系数法在风险管理中的应用,对基金管理人防范风险、调整资产配置具有指导作用,最后为基金管理人加强风险管理、构建风险预警体系,提出自己的建议。

全文目录

中文摘要  3-4
英文摘要  4-8
引言  8-12
  （一）研究目的和意义  8-9
  （二）国内外研究现状  9-10
    1. 国内研究现状  9
    2. 国外研究现状  9-10
  （三）研究方法和创新之处  10
  （四）本文的主要内容  10-12
一、我国开放式基金理论概述  12-19
  （一）我国开放式基金的基本概念、特点及作用  12-14
    1. 我国开放式基金的基本概念  12
    2. 我国开放式基金的特点  12-13
    3. 我国开放式基金的作用  13-14
  （二）开放式基金与封闭式基金的异同  14-16
    1. 两者的不同点  14-15
    2. 两者的相同点  15-16
  （三）我国开放式基金的发展历程  16-19
    1. 试点发展阶段  16-17
    2. 快速发展阶段  17-19
二、我国开放式基金风险及其一般分析  19-26
  （一）我国开放式基金风险的含义  19-20
  （二）我国开放式基金风险的分类  20-21
    1. 外部风险  20
    2. 内部风险  20-21
  （三）我国开放式基金主要风险的一般分析  21-26
    1. 市场风险  21-23
    2. 流动性风险  23-24
    3. 道德风险  24-26
三、我国开放式基金风险管理现状及其存在的问题  26-32
  （一）我国开放式基金风险管理理论  26-27
    1. 风险政策  26
    2. 风险识别  26
    3. 风险衡量  26
    4. 风险管理  26-27
  （二）我国开放式基金风险管理现状  27-28
    1. 缺乏风险管理的原始数据  27
    2. 缺乏有效的避险工具  27-28
    3. 缺乏理性投资观念，投机心理强  28
    4. 缺乏研发能力  28
  （三）我国开放式基金风险管理中存在的问题  28-30
    1. 缺乏基金风险的理论认识  29
    2. 缺乏风险对冲机制  29
    3. 缺乏严格的内部控制  29
    4. 缺乏基金风险的定量分析  29-30
  （四）我国开放式基金风险对经济稳定的影响  30-32
    1. 开放式基金的市场风险可能加剧资本市场的价格波动  30
    2. 开放式基金流动性风险可能导致资本市场的流动性风险  30-31
    3. 开放式基金管理人的道德风险影响我国金融市场的稳定  31-32
四、我国开放式基金风险的防范与化解  32-41
  （一）我国开放式基金风险的识别  32-33
  （二）我国开放式基金风险的度量  33-36
    1. 风险价值VaR法（Value at Risk）  33-34
    2. 均值—方差法  34-35
    3. β系数法  35-36
  （三） β系数法在我国开放式基金风险管理中的应用  36-38
    1. 假设条件  36-37
    2. 数据分析的结论  37-38
  （四）我国开放式基金风险管理的建议  38-41
    1. 构建我国开放式基金风险预警体系  38
    2. 推行以VaR 法作为风险管理技术  38-39
    3. 加强基金管理人内部控制  39-40
    4. 加强投资者的理性投资教育  40-41
结论  41-42
参考文献  42-44
后记  44

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