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我国银行信贷影响房产价格的作用机制研究

作　者: 邓莹
导　师: 金发奇
学　校: 中南大学
专　业: 金融学
关键词: 银行信贷房产价格供求关系 VAR模型
分类号: F293.3
类　型: 硕士论文
年　份: 2010年
下　载: 63次
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内容摘要

住房问题关系到民计民生,它既是经济问题,又是影响居民生存生活,社会稳定的民生问题。房价过高,上涨过快,一方面影响到房地产业的持续健康发展,助涨房地产泡沫的形成；另一方面,又增加了居民购买住房的难度,使居民的居住条件和生活质量受到影响。为遏制部分城市房价的过快上涨,我国政府于2010年4月和9月两次进行宏观调控,而这两次宏观调控的核心都在于对银行信贷的调控,足见银行信贷在控制住房价格中的重要性。本文的理论部分,主要通过构建模型对银行信贷与房产价格之间的内在作用机制进行分析。首先,通过构建住房消费的两时期模型分析银行信贷在实现效用最大化中的作用,分析得到：银行信贷是否有助于实现住房消费的效用最大化,关键在于消费者在信贷利息和提前实现购房目标两者之间的偏好选择。随后,构建了银行信贷下基于未来可支配收入的住房定价模型和基于供求关系的住房定价模型,为后文的实证分析奠定基础。此外本文还发现,“过度自信”和“从众心理”会通过银行信贷推动住房价格的上涨,并构建了“过度自信变量”与“住房信贷需求变量”之间的定量分析模型。本文的实证主要分为两部分,第一部分是基于理论部分得到的两个定价模型的静态实证分析,分析得到：未来可支配收入每增加1%,住房价格相应上涨0.741%；银行信贷每增加1%,住房价格相应上涨0.5%。第二部分是基于向量自回归模型的动态实证分析,所运用到的方法包括协整检验、Granger因果检验、建立VAR模型等,实证结果显示：银行信贷波动和房价波动两者之间互为因果,且存在一种长期稳定的关系；我国银行信贷对房产价格的影响显著,而房产价格对银行信贷的影响并不显著；住房价格的持续增长会对未来几期的房价产生阻碍作用,可以理解为居民对持续上涨房价的下跌预期,另一方面,银行信贷的增长会支持房价的持续上涨。

全文目录

摘要  3-4
ABSTRACT  4-8
第一章绪论  8-13
  1.1 选题背景及意义  8-9
    1.1.1 选题背景  8-9
    1.1.2 选题意义  9
  1.2 文献综述  9-11
    1.2.1 国外文献综述  9-10
    1.2.2 国内文献综述  10-11
  1.3 研究方法与主要内容  11-12
  1.4 创新与主要贡献  12-13
第二章银行信贷和房产价格的相关理论  13-19
  2.1 信贷配给理论  13-14
  2.2 持久收入理论和生命周期消费理论  14-16
    2.2.1 持久收入理论  14-15
    2.2.2 生命周期消费理论  15-16
  2.3 过度自信理论和从众心理理论  16-19
    2.3.1 过度自信理论  16-17
    2.3.2 从众心理理论  17-19
第三章银行信贷影响房产价格的作用机制的理论分析  19-43
  3.1 银行信贷在住房消费中的作用  19-26
    3.1.1 住房消费两时期模型  19-22
    3.1.2 银行住房信贷的正负效用分析  22-26
  3.2 银行信贷下未来可支配收入对住房价格的影响  26-30
    3.2.1 银行信贷对未来可支配收入的作用  26-27
    3.2.2 “生命周期”和“持久收入”在银行信贷中的运用  27
    3.2.3 银行信贷下未来可支配收入对住房价格的定价模型  27-30
  3.3 银行信贷通过供求关系对房产价格的影响  30-43
    3.3.1 住房供给和住房需求  30-33
    3.3.2 银行信贷对住房供给和需求的影响  33-34
    3.3.3 银行信贷下“过度自信”和“从众心理”对住房需求的影响  34-36
    3.3.4 银行信贷作用下供给和需求对住房价格的定价模型  36-43
第四章基于定价模型的银行信贷与房产价格的静态实证分析  43-49
  4.1 基于未来可支配收入定价模型的实证分析  43-46
    4.1.1 模型设计  43-44
    4.1.2 数据选取  44
    4.1.3 模型估计与检验  44-46
    4.1.4 实证结果  46
  4.2 基于供求定价模型的银行信贷与房价关系的实证分析  46-49
    4.2.1 模型设计  47
    4.2.2 数据选取  47
    4.2.3 模型估计和检验  47-48
    4.2.4 实证结果  48-49
第五章银行信贷与房产价格的动态实证分析  49-58
  5.1 数据选择与处理  49-50
  5.2 描述统计  50-51
  5.3 协整检验  51-53
    5.3.1 ADF检验  51-53
    5.3.2 Johansen协整检验  53
  5.4 Granger因果检验  53-54
  5.5 向量自回归(VAR)模型的建立  54-56
  5.6 实证结果  56-58
第六章结论与展望  58-60
  6.1 结论  58-59
  6.2 展望  59-60
参考文献  60-64
附录  64-69
致谢  69-70
攻读学位期间的主要研究成果  70

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